作者：小李飛道，編輯：肖世梅
2月23日，酒鬼正式宣布高峰出任公司董事長。 對此，市場早已期盼，2023年12月，高峰被任命為中糧酒業董事長兼黨委書記。 按照以往的慣例，同一人也是兩家公司的負責人。
目前，酒類酒股價已從2021年的歷史峰值回撤近80%，市值蒸發了680億元。
動盪管理
在2023年酒富大會上，演講大螢幕上特意擺放了一張“自黑客PPT”——演出直接減半，庫存高，公司倒置，揭示了公司目前面臨的主要業務挑戰。 在這種背景下，教練的換帥就不難理解了。
對於這個領導團隊，市場有很多抱怨。 高峰擁有豐富的中糧體系經驗，曾在糧油食品進出口、中糧地產、中糧置業、中糧置業等職能公司工作，但缺乏酒類行業和管理經驗。
此外，連任總經理的鄭毅在2021年被部分投資人質疑，稱自己沒有酒類管理經驗，也沒有銷售經驗，此前履歷主要從事法律相關工作。
然而，為了實現持續快速發展，葡萄酒企業對管理層的經驗、格局和前瞻性判斷有很高的要求，領導團隊必須長期穩定可靠。 酗酒者在這一點上遭受了很大的損失，頻繁的人事動盪是公司近年來發展不溫不火的重要原因之一。
上市27年來，公司經歷了多次大股東變動，包括祥泉集團、成功集團、華孚集團、中糧集團等，共有11位董事長、7位總經理，共有至少80位高管。
在白酒行業，發展的第乙個十年，是集團作為白酒大股東的成功之年。 它不是在考慮如何利用行業的發展和增長，而是想方設法掏空酒鬼酒，把後者拒之門外42億美元。 之後，兩人告上法庭，關係破裂，時任董事長的劉巨集也被公安機關採取強制措施。
此後，祥泉集團再次成為酒酒的大股東。 兩年內，祥泉集團被迫拍賣醉酒酒的股權，以償還因資不抵債而欠下的債務。華孚集團接手，隨後在2012年，增塑劑重大負面事件爆發，酒類持續虧損，一度瀕臨退市。
2014年11月，華孚集團併入中糧集團，中糧集團成為主要酒商。 然而，即使在中糧集團這樣的大型國有企業的指揮下，酒類的管理風波依然頻發。
2018年初，江國金董事長辭職。 2019年4月，副董事長李世偉辭職，副總經理李明辭職。 2020年4月23日，總經理董順剛辭職。 同日，程軍被任命為副總經理，行使總經理的職權。 2021年8月，上任僅一年多的程軍辭職，鄭毅擔任總經理至今。
一群人，一套政策，酒鬼們還沒有形成長期發展的合力。 此外，經銷商也深受犯罪之苦，面臨“君臣”和“新官不舊賬”的隱患，他們的忠誠度自然打折。
人們常說，企業家是企業發展中最重要的部分。 酒鬼如此頻繁地更換管理層這一事實是其長期發展的障礙。
商業的大困境
王皓，在巔峰之前，帶領酒鬼創造了一些可喜的成果。 然而，2022年，酒類酒收入和利潤增速明顯放緩，這給市場敲響了警鐘。
2023年，公司業績將直接開啟滑鐵盧模式。 前三季度，營收為214億元，同比增長**385%；歸屬於母公司的淨利潤為48億元，同比增長**508%。這是近7年來酒類首次出現斷崖式下跌**，其營收增速在20家上市白酒公司中表現最差，而大部分白酒企業仍保持兩位數的高增長。
白酒主要財務指標，**選擇
據現有資料顯示，2023年上半年，酒類主要產品銷量全面下滑，內參、酒類、香泉銷量分別下滑。 9%。產品銷售疲軟，酒類庫存自然居高不下，2023年上半年末為5708噸，較2020年底的2993噸增長90%。
*在水平上，高階產品52度人參酒建議零售價為1499元，出廠價為1050元，但批價一度跌至750元左右。 從第三方電商平台來看，零售價僅排在750元到850元之間，幾乎是建議零售價的50%。
對此，酒精酒的應對措施是，自2023年7月10日起停止接收52度500ml內參酒的銷售訂單，10月10日起停止接收“酒精”和“香泉”系列產品的訂單。
從合同負債來看，截至2023年第三季度末，為25億元，較2021年同期大幅減少518%。合同負債是由於經銷商的預售賬款，繼續保持下降趨勢，說明經銷商對酒類銷售信心不足。 同時也說明經銷商資金周轉壓力大，白酒庫存高。
與現在的“滑鐵盧”表現形成鮮明對比的是，中糧集團成為東家後的頭幾年，迎來了一波高增長的“奇蹟”。 收入從2015年的6億元飆公升至2022年的40%5億元，歸屬於母公司的淨利潤從089億美元增至10個49億元。 特別是2020-2021年，歸母淨利潤同比增長率高達%。
事後看來，近年來的高增長更多是由於商品通過全國渠道分銷，而終端銷售可能並不好。
從2019年到2023年上半年，酒類經銷商總數從528家猛增至1774家。 從2020年到2021年，增長率將分別是最快的。 6%。
此外，為了促進內部參考酒的高階定位，酒酒創新了“股東賣酒”模式。 2018年12月，公司成立內部參考銷售公司，作為獨立公司運營，包括全國30多家白酒“億元商”入股，九桂酒不持股，但擁有經營權。
通過將大型企業與股權綑綁在一起，極大地激發了股東拿貨和囤貨的積極性。 從2018年到2022年，人參酒的收入從24億元飆公升至1157億元。
從酒類白酒前五大經銷商的銷售額來看，2022年營收為15億元，佔總營收的37%。 其中，最大的分銷商帶來了11個收入5億元（佔總收入的28.8%）4%），與人參酒的收入基本一致。
當白酒行業進展順利時，酒酒不斷壓榨經銷商的業績，終端銷售問題也可以掩蓋。
但2022年疫情較為嚴重，外部環境影響持續降溫，進入下行迴圈。 酒鬼之前的攻擊性行為是不可持續的，高績效戛然而止，最終被打回了原來的樣子。
為了挽救危急情況而付出艱鉅的努力？
乙個成長性好的優秀葡萄酒企業，需要品牌力、渠道力、產品力、組織力（管理）等多維度創造的綜合競爭力。
在品牌力方面，2012年，增塑劑等事件對品牌造成了不可估量的損害和影響。 而在白酒發展的10年裡，酒酒一直沒能跟隨毛武魯占領消費者的心智，鞏固高階品牌。
此外，在一些投資人眼中，公司及其產品是“鬼”和倒霉，消費者在節日宴會上猶豫不決，所以他們應該改名，向公司提出建議。 鄭毅回應說，崇拜鬼魂是楚國文化的重要特徵，品牌名稱不是障礙。 但這也能反映出酒精酒在一些消費者心目中的品牌形象。
在產品功率方面，酒精酒也不同。 在主流白酒消費市場中，主要有三種風味型別，包括醬香、濃郁香氣和淡香。 酒鬼的白酒是香型的，作為一種小眾香水，需要消費者長期的培育。
佔據1000元價格區間的主打酒類，如今已跌至750元，說明市場對產品力的認可度不高。
由於這種胯部拉扯中內部參考的效能，很難在短期和中期做出實質性的改進。 因此，管理層決定建立乙個新的內部參考（嘉辰版本）。 但在白酒行業的下行週期中，培育一款高階新產品需要多少資源？ 就算放手一搏，最終能否得到市場的認可，還是乙個很大的問號。
就渠道實力而言，就沒那麼樂觀了。 在湖南省大本營，白酒市場占有率僅佔7%-8%，遠低於當地市場其他本土白酒品牌的市場占有率。 由此可見，白酒本土市場的渠道推力不夠，這也體現了其激烈的競爭。
2021年各省房地產酒龍頭市場占有率，**海通**。
在湖南市場，除了白酒外，本土品牌還有香角酒、五菱酒、德山、燕惠豐等強力競爭對手。 雖然這五家公司的銷售額不到40億元，但沒有人能長期稱霸當地市場。
此外，毛五鹿等民族品牌仍牢牢佔據湖南高階白酒市場主體份額，內參酒也獲得了一定份額，但佔比相對較小。 在次高階白酒中，劍南春和山西奮酒都是烈酒的反對者。
在省外市場，河南、山東、河北等地都有上億的營收，但在當地市場所佔份額很小。 例如，在消費大省河南，民族品牌葡萄酒企業是分開的，本土品牌也有政策扶持做大做強的驅動力，其餘本土葡萄酒也會把河南作為省外擴張的重要市場，因此省外渠道壓力巨大。
在組織實力方面，與其他酒企相比，在此前動盪的酒類經營中，很難談競爭力。
如此一來，高峰或許也不得不接受酒鬼回歸平庸的現實，想要回到之前的成長奇蹟，就必須想出一些新的東西。
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