日前，有投資人向我吐槽，稱近兩年，一級市場的從業者，光是在新能源賽道的“電池”細分上，投資了上萬家初創企業，但真正有技術、有產能、有訂單的企業卻寥寥無幾。
我跟著他的吐槽，搜尋了一波資料，也倒吸了一口涼氣：2024年，新能源產業規模呈指數級擴張，新能源上游產品將很快進入同期過剩狀態，比如2024年11月，光伏元件只有開年的一半;電池級碳酸鋰**已從年初的50萬噸增加到不足13萬噸。 與此相呼應的是，專案盈利能力的下滑凸顯了此前在一級市場走紅的尷尬，進而促成了中創投又乙個知名的頭條新聞：新能源投資人，他們正在拉著一群人懺悔。
但有乙個新能源專案沒有按照劇本，逆勢在1年內完成了4輪融資，難免讓我一頭霧水。 讓我帶你了解新聞的基本面：
近日，布美新能源宣布完成A3、A4輪融資，普洛斯資本、新聯整合領投，奧牛資本跟投，老股東華美投資集團、蔚來資本、中鼎資本持續超額投資。 此後，布比新能源聚集了光伏產業鏈、儲能電池、新能源汽車和全球房地產管理平台等領域的多家龍頭企業和產業資本股東。
此舉也創下了公司成立以來在最短時間內獲得最大產業資本投資額的新紀錄——自2024年5月以來，他們通過四輪融資共獲得約15億元的投資支援。
為什麼他們能夠逆勢而上？難道我們認為的逆勢趨勢是乙個錯誤的命題嗎？投資方與布比新能源的合作是基於什麼樣的共識？Bubi Energy如何理解行業內討論的變化？帶著這些問題，我開始與普諾碧®新能源的朋友們進行對話。
從內捲到共贏
今年以來，頻頻傳出規模擴張的好訊息，聽起來更像是加劇內捲的訊號，雖然殘酷，但在這個過程中，還是有人受益。 因為所謂產業鏈上游的困境，對於下游還有另一層含義。
具體到今年，有兩個值得注意的變化：
一是包括光伏在內的新能源行業今年增速超出預期，二是上游環節產能爆發，使得今年二季度以來整體**大幅下滑。
上述產業拐點的變化，在更大程度上給新能源部分領域帶來了紅利，可以理解為產業週期和投資週期已經走到了乙個臨界點——規模效應帶來的內卷化，對應的是產業鏈中“單位資源利用率的提公升”。
這些看似孤立的事件各有各的觀點，但最終都得出了相同的結論：“殘酷的去泡沫週期”是新能源板塊市場化的標誌，產業低谷只是短期供需失衡造成的，卻是新能源產業從無序走向規範發展的前奏。
無論是光伏、電池，還是新能源汽車，全球最完整、最高效、迭代最快的產業鏈都在中國。 作為一家集尖端產品、先進技術、高效運營於一體的終端企業，無論是光伏還是儲能系統，都可以充分利用上游的規模和效率以及技術迭代的紅利，以更低的成本發展更好的新能源基礎設施。 布比新能源CEO金銳給出了更為積極的解讀。
作為去年剛剛誕生的高新技術企業，布比新能源目前正聚焦三大方向：分布式光儲充資產的開發與投資是一條回報率較高的投資賽道，也是切入能源管理綜合服務的重要抓手光儲充資產運維服務、裝置節能改造也是核心可擴充套件業務在此基礎上，推導了綜合能源管理系統、虛擬電廠及配銷服務、碳資料、碳資產管理等。
從2024年開始，新能源專案落地的動力將逐步從政策驅動轉向經濟驅動，這一發展格局在布比新能源團隊的自信下形成了一套“良性迴圈”。
直接導致，今年下半年以來，新能源電站和新能源資產的發展進入了高速紅利期——貴陽吉利汽車21MW屋頂分布式和沙鋼錳業54MW屋頂分布式，惠州博羅新豐藥業2期5MW屋頂分布式，優然乳業57MW屋頂分布式，瀋陽雙匯食品46MW屋頂分布式及宜昌當陽華加固378MWh使用者側儲能等多個大型兆瓦級專案相繼開工。
優質的“屋頂資源”本質上與“用能企業”緊密繫結，哪些超長效產業被削減規模擴張，成為這場戰役的決勝點。
用能好企業有哪些？具有強大生命力的新興產業、民營經濟發達的區域省份、行業立足點穩固的龍頭企業。 在過去的一年裡，這些細分幫助 Bubi 迅速編織了一張高質量的運營地圖。
如今，布比新能源不斷加大對新興產業分布式新能源建設的投入，以長三角、珠三角為重點區域，業務覆蓋全國31個省市，在包括新能源汽車、汽車鏈在內的工業製造行業已批量實施優質專案， 高階製造、礦產、食品、食品農業等，形成支柱產業和優質客戶的聚集效應，有效推動新能源基礎設施建設從製造到應用。
“共贏”不僅體現在產業鏈生態上，更體現在布比新能源背後多元化的產業股東身上。 布比新能源正沿著資本化路徑快速發展，僅按增速計算，將成為中國增長最快的分布式能源資產開發商和運營商。 分布式能源競爭最關鍵的是規模和速度，布比新能源平台崛起的速度離不開股東產業實力的支援，投資人匯聚了多方向的龍頭企業和關聯資本，在能源賽道上既有行業經驗又有產業資源優勢， 以及國際投資管理和運營的能力和專業知識，無疑將為分布式綜合能源新基建注入新動能。
布比的擴張看似逆勢而上，實則是行業發展節點精準卡位與多維組織能力的必然交織。
鮑比-魯能鐵三角
行業市場化的序幕一拉開，當前新能源產業鏈缺少的不是全力以赴的勇氣，而是生存的能力。 能力指向食物、彈藥、戰鬥效率和策略。
首先，風是有利的。
毋庸置疑的巨集觀背景是，我國雙碳政策體系不斷完善，“雙碳目標”已經確立，能源結構調整成為主流方向。 2024年，全國非化石能源消費比重達到175%，油氣消費近20年來首次出現雙降，證明了雙碳目標對能源轉型的激勵和引導作用。 現代能源系統“十四五”規劃的目標是到2024年將非化石能源消費比重提高到20%左右，非化石能源消費比重仍有很大的提公升空間。
如何分一杯羹，取決於企業對週期的理解及其在行業中的定位。
布比新能源在產業週期中的地位是下游，進入市場時，並不是因為補貼和政策引導，看似活潑卻缺乏競爭力。 布比新能源從純市場化的角度入局，解決下游企業的建設和運營難題。
能源是乙個迭代趨勢明顯的行業，新能源資產也將是新基建時代最有可能承接房地產等傳統投資方向的資本輸出，“布比新能源聯席總裁閆馳晨表示。 布比新能源正從支援單個企業組建分布式能源網路開始。 如何快速、規模化地進行分布式資源擴容是競爭的關鍵，而快速擴容需要對專案節點的準確判斷和同步匹配資金的能力。
布比新能源總經理龐波透露：“在分布式新能源參與電力現貨市場的政策背景下，布比新能源作為我國分布式能源資產的重要持有者之一，將遵循'投資-運營-收益'的邏輯，未來將更加關注電站全生命週期的運營管理， 充分發揮光伏、風電、儲能、充電樁、綜合能源等各類業務的協同作用，探索虛擬電廠布局。負荷聚合商參與電力交易，從新能源投資者向新能源運營商轉型”。
此外，如果你想在這個時間點卡在乙個好的位置上，你還需要運動。 正如布比新能源上一輪投資人中鼎資本合夥人尹俊平所說：“工商分布式光伏創業是資源、機制、團隊的復合競爭。 “Bubi Energy成立一年內就迅速積累了1GW的開發量，這確實令人印象深刻。
由於這是一場規模和速度的戰鬥，因此關鍵是要拿誰的錢以及拿什麼性質的錢。 這就說說A3輪和A4輪融資中兩家行業領先的投資機構——普洛斯資本和新聯整合。
普洛斯資本是全球排名前四的資產管理機構之一，資產管理規模超過1250億美元，擁有豐富的屋頂資源和多品類的資產管理能力，底層資產涵蓋物流倉儲、產業園區、資料中心、新能源等各類。
今年5月在科創板上市，是中國最具影響力的晶圓製造企業之一。 SINIC從晶元代工起步，橫跨模擬晶元、新能源、智慧型社會需求等領域。 公開報道顯示，中聯科技2024年推出的新專案新增產能主要面向新能源汽車、風光儲能、智慧型電網、智慧型終端等應用領域。
在新聯整合聯合創始人袁峰看來，分布式綠色能源已成為“碳中和”背景下的大勢所趨。 隨著光伏元件和儲能電池成本的不斷下降，區域吸納能力的不斷提高，企業對分布式能源認知度的不斷提高，國內工商業分布式綠色能源將迎來更大的發展機遇。 作為以國內一流功率半導體企業為後盾的產業之都，翟影有信心與布比新能源攜手，把握中國乃至全球綠色能源的歷史機遇。
風向正，似乎不缺糧草。 不過，從細觀來看，寶比新能源屬於資產行業，資產的天然屬性較重，對GW層面的衝擊是只有砸百億資金才能開始的規模。 如何解決這個問題？
需要強調的是，今年9月，羅比新能源與普洛斯資本聯合推出分布式綠色能源投資平台——魯能資本在廣州正式成立。 未來，魯能資本和布比新能源將通過“AMC+運營管理”的結合，對新能源新資產主張進行有效利用資產管理、資產開發、運維。 更重要的是，通過借鑑普洛斯成熟的資產管理經驗，資產開發、資產運營、REITs等資產管理方法也應用於分布式新能源等相對較新的資產類別。
為了打贏這場復合戰爭，除了常規的股權融資路徑外，還無法支撐新能源固定資產的鉅額投資。 這個問題的“解決”是“布比-魯能”鐵三角：布比新能源發揮自己的資產運營能力，而且越來越輕行業股東不斷開放資源“堆資源”，走得越來越快;魯能資本以多渠道資產管理的形式包裝優質資產，打通資產變現通道，使全系統開發管理的資產規模實現正增長閉環。
也就是說，在完成A3、A4輪融資後，布比新能源的“鐵三角”模式越來越清晰：以新聯整合和普洛斯資本為代表的股東背景提供了更多的產業資源和產業觸角，布比新能源快速開發和運營底層資產，同時通過數位化平台提公升資產的運維能力， 而魯能資本則推動資產滾動發展和資產有效退出。
三者強強結合，輕重資產分離，即使“夜衝”也不難。
快速進軍和資訊化
糧草足足，彈藥夯實，東風來臨，剩下的就看隊伍的根基了。
其實在整個對話過程中，我都有意識地希望寶比新能源能夠談談自己的“負擔感”——寶比新能源的起源在於“產業轉型難”的巨集大命題，一群地產人如何才能做好新能源跨界？
碧桂園創投管理合夥人牛若磊這樣形容此次合併的價值，“房地產行業規模龐大，產業鏈長，產品和技術不斷迭代，行業內涵不斷豐富。
了解到，雖然背景是房地產，但布比新能源的團隊配置保證了足夠的專業性：團隊中40%-50%的員工具有10年以上的新能源行業經驗，奠定了專業基礎，團隊對整個產業鏈的趨勢和質量有很好的預測， 這使團隊能夠提前預留資源。另有20%-30%的員工來自資本市場或房地產市場，約20%的員工來自物流鏈、網際網絡等全迭代行業。 剩下的5%是年輕人，為團隊帶來了更年輕的視角。
多元化、年輕的團隊，使得布比新能源的整體素質和抗風險能力優於單一的實業投資團隊和金融投資團隊。
這支隊伍的建設，使布比新能源在成立一年內取得了上述驕人成績。 但是在接下來的大規模複製過程中，光有乙個好的團隊是不夠的，效率是非常致命的。
作為一家快速成長、迭代的公司，布比新能源組建了行業領先的資訊化團隊，並已應用於專案開發階段，讓投資開發人員更高效地開發資產專案，沉澱產業資料庫。
資訊化將在這方面發揮極其重要的作用。 布比新能源董事長李文軒表示，中國是全球碳排放量最大的國家之一，也是可再生能源產業鏈和電網基礎設施最發達的國家。 近年來，新能源開發建設成本持續下降，帶動裝機容量快速增長。
過去一年，布比新能源在國內積累了優質的分布式資產資源，達到GW級，下一步計畫是應用資料採集、模型訓練、智慧型排程等手段，拓展更多業務品種，包括虛擬電廠，打造能量聚合平台。 資料的智慧型化應用，可以幫助電力**避免高峰和低谷的影響，幫助更多企業滿足用電需求。 作為一家創新型企業，布比能源將繼續致力於能源的高效利用和碳減排。
有了資訊化裝置，規模複製的速度似乎可以控得多，但這畢竟是一條競爭激烈的賽道。
我很快想到了遊戲圈中的一句金句：在極度內捲的賽道上，獲勝的方法只有兩種，一種是肝臟，另一種是氪。
氪星，波比-魯能三角正在發力;肝臟，更多的是一種緊迫感。
李文軒習是用“創業”這個詞來指代他的團隊。 他認為，新能源只是能源行業的乙個新的產業機遇，他們更像是一支在傳統產業紅海中奮力拼搏的創業團隊。
他認為，寶比新能源的團隊確實有這樣的基因，聚集了同樣有雙向奔赴的緊迫感的人，這裡的投資人比初創企業更專業，但他要求這樣的“老手”要有新手的價值觀和信念。
這種基因清楚地體現在他們的人才選拔邏輯中。 在布比新能源的人才選拔中，面試官通常會被問到他們過去的簡歷中最有成就感的事情是什麼，是在工作還是學習習因為我們正在尋找有成就的動力和經驗的人，而這樣的人比其他人對獲得經驗更感興趣。
他傾向於問大平台同事的第二個問題是，你對加入創業公司時會遇到的潛在問題有什麼理解？他希望候選人對早期創業公司的困境有乙個清晰的畫面，這樣他心裡就知道候選人已經準備好加入“草隊”，他們已經準備好一起戰鬥。
不到一年時間，布比新能源就抱著這樣的信念迅速完成了團隊建設，並依靠這樣一群人快速完成了業務體系的建設。 布比新能源過去一年的狀態，就像一輛汽車在高速公路上飛馳，邊跑邊換零件。 用管理層的話說，管理層每個月都帶頭迭代。
正如我們所看到的，布比新能源就像一根竹子，逆流而上，這個過程充滿了挑戰和危險，但帶著希望的生命力，它始終佔據上風。