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介紹：地方**專項債券源於2024年9月印發的國發〔2014〕43號檔案（《關於加強地方**債務管理的意見》）。
專項債券投資領域有哪些？
專項債券支援11個主要領域。 它們是：交通基礎設施、能源、農林水利、生態環境保護、社會事業、城鄉冷鏈等物流基礎設施、市政和工業園區基礎設施、國家重大戰略專案、保障性住房專案、新型基礎設施和專項重大專案。
1. 交通基礎設施
1）鐵路（包括城際鐵路和鐵路專用線）;
2）收費公路;
3）民用機場（不包括普通機場）;
4）水運;5）城市軌道交通和城（郊）鐵路;
6）城市停車場;
7）綜合交通樞紐（含綜合交通樞紐綜合利用）。
2. 能源
1）天然氣管網及儲氣設施;
2）儲煤設施;
3）城鄉電網（農村電網改造公升級、城市配電網、偏遠地區商業電網型新能源微電網;
4）大型風電基地、大型光伏基地、抽水蓄能電站等綠色低碳能源基地（含深海風電及其輸電工程）、村鎮可再生能源供暖;
5）新能源汽車充電樁;
6）公共部門的充電和交換基礎設施。
3、農林水利
1）農業;2）水利;
3）林業和草原產業。
4、生態環境保護
1）城市汙水垃圾收集處理。
5. 社會事業
1）衛生（包括緊急醫療設施和公共衛生設施）;
2）教育（學前教育、職業教育、普通大學學生宿舍）;
3）養老;
4）文化旅遊;
5）其他社會事業。
6. 城鄉冷鏈物流基礎設施
1）城鄉冷鏈等物流基礎設施（包括國家物流樞紐、農產品批發市場）;
2）糧食儲存和物流設施;
3）應急物資倉儲物流設施（包括應急物資中轉站、郊區生活必需品倉庫基地）;
4）農產品批發市場。
7. 市政和工業園區基礎設施
1）市政基礎設施：給排水、供熱（含長供熱管道）、供氣、地下管廊;
2）工業園區基礎設施（主要配套國家級和省級工業園區基礎設施）。
8、國家重大戰略專項
1）京津冀協同發展;
2）長江經濟帶發展;
3）“一帶一路”建設;
4）粵港澳大灣區建設;
5）長三角一體化開發;
（六）推動海南全面深化改革開放;
7）黃河流域生態保護與高質量發展;
8）成渝經濟圈。
9. 經濟適用房專案
1）老城區改造;
2）經濟適用房;
3）棚戶區改造：主要支援在建專案，適度扶持新建專案;
4）公共租賃住房;
5）城中村改造;
6）經濟適用房。
10. 新基礎設施
1）市政管理、公共服務等民生領域資訊化;
2）軌道交通、機場、高速公路等傳統基礎設施智慧型化改造;
3）雲計算、資料中心、人工智慧基礎設施（主要支援國家計算樞紐節點和國家資料中心集群）;
4）第五代移動通訊（5G）融合應用設施;
5）國家級和省級公共技術服務與數位化轉型平台。
11、專項重大專案
專項債券的資金可以作為專案資金嗎？
在一定條件下，專項債券的資金可以作為專案資金使用用。 根據中華人民共和國相關政策法規，專項債券資金可用於補充專案資金，但須符合以下條件：
專案需要滿足特定的投資領域：專案必須符合重大決策部署，示範效應大：交通基礎設施、能源、農林水利、生態環保、冷鏈物流設施、市政和工業園區基礎設施等;不得用於土地儲備和房地產相關領域、債務置換、可充分商業化的工業專案。
該專案必須具有可操作性和盈利性33號文要求，經專案收益評估還清後，專項債券本息清償後，專項收益符合融資條件的，允許部分專項債券按專案資本金的一定比例使用，但超額融資不得超過專案收益的實際水平。
地方**規劃專案的融資必須滿足比例要求：資本金使用額度按照當年專項債券總額度合理規劃，不超過全省總額額度的25%。
專項債券不能作為PPP專案資金：根據《財政部關於推進**和社會資本合作規範發展的實施意見》，PPP專案不得以債權資金為資本金。 由於這種模式容易產生財政觸底預期，放大槓桿，風險相對較大，在操作層面存在諸多挑戰。
需要注意的是，專項債券資金作為專案資金使用時，應遵循專案投資、建設、運營的全過程管理，確保資金的合規、安全、有效使用。 同時，專案實施主體還需要關注專案的收益和風險，確保專案能夠實現預期的經濟效益和社會效益。
使用專項債券作為專案資本的專案型別
專案分為13類，分別是：東部地區鐵路、收費公路、幹線和支線機場，內陸航電樞紐和港口，城市停車場，天然氣管網和儲氣設施，城鄉電網，水利，城市汙水垃圾處理，給排水，新能源專案，煤炭儲存設施，國家工業園區基礎設施。
專案資金可以全部使用
專項債券基金是否用作資本金？
專案資金通常不完全由專項債券提供資金。 專案資金應滿足不同行業資金比例要求，同時資金不應完全作為專項債券資金使用。 地方**或專案單位自行募集部分資金，不足部分可動用專項債券資金。 從發行的專項債券來看，很少有專項債券佔資本金的60%以上，而常規固定資產投資專案一般要求最低資本金不低於20%。
這種安排主要是為了確保專案的財務穩健，並避免因過度依賴債務融資而產生的財務風險。 同時，通過自行募集部分資金，可以督促專案單位更加重視專案的經營管理和收益，提高專案的經濟效益。 在實踐中，專案單位需要根據自身財務狀況和專案需要合理安排資金結構，確保專案的順利實施。
特別債券可以發行多少年？
根據《關於進一步完善地方**債券發行的意見》（財庫2024年第36號），地方**專項債的期限可分為多個等級，包括：1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年等。 地方政府在發行專項債券時，可根據專案實際需要、資金週期、市場情況等因素，合理選擇合適的債券期限。
專項債券的期限應與專案的期限相匹配，並考慮投資者需求和到期債務分布等因素。 這降低了期限錯配的風險，並確保滿足專案資金需求，同時避免資金閒置和過度的債務壓力。
在實踐中，地方政府會根據專案的具體情況和財務狀況，靈活選擇合適的專項債券期限。 一般來說，對於建設運營週期較長的專案，如基礎設施建設、能源、交通等，可以選擇期限較長的專項債券，如10年、15年、20年或30年對於期限較短的專案，可以選擇期限較短的專項債券，如1年期、2年期、3年期等。
專項債券可以分期償還嗎？
專項債券可以分期償還。 根據專案的資金需求和收益特點，專項債券的本金還款方式可以採取不同的形式。 主要有兩種方式：
攤銷（年度本金還款額）：在債券到期前分期還款。 將債券的本金和利息分攤到不同年份到期。 這種方法有助於平滑債券存續期間的債務償還壓力，使專案方在債券到期前逐步完成本金的償還。
到期一次性還本：債券到期後，一次性償還本金。 該方式適用於債券到期時專案收益集中變現的情形，可以保證專案方有足夠的資金在債券到期時一次性還款。
在實踐中，專項債券的本金還款方式可根據專案具體情況和政策要求進行選擇和調整。 到期攤銷和一次性還本，可單獨使用，也可組合使用，以滿足專案的資金需求和還款能力。
專項債券何時提前發行？
專項債券的提早發行，通常是為了加快地方債券的發行和使用，保障重點領域重大專案的資金需求，充分發揮債券資金在穩定投資、擴大內需、補短板等方面的重要作用。 具體而言，提前發布的時間可能會因國家政策、經濟形勢和專案需求等因素而異。
根據以往經驗，提前發放2019-2024年專項債券額度，其中2024年和2024年提前批復於上年12月發放，2024年提前批復於前年11月發放，2024年提前批准於同年3月初發放。
例如，2024年的部分專項債券預計將於2024年11月或12月發行。 具體提前發放時間和配額將根據國家政策、經濟形勢、專案需求等因素綜合確定。 提前發行專項債券額度，有助於各地提前謀劃專案，盡快啟動發行工作，提高債券發行使用進度和效率，更好地支援重點專案建設和社會經濟發展。
同時，政策規定，提前發行的專項債券金額不得超過當年新增限額的60%。 實踐中，每年年底提前發放的配額佔下一年度配額總額的40%-50%。
哪些單位可以作為專案實施的主體？
專項債券專案實施單位是指負責專項債券資金使用和專案實施的單位。 主要包括以下幾類單位：
專案行業主管部門：具有政府法人證書的行業主管部門負責其所屬行業專項債券專案的管理和監督工作。
公共機構：如醫院、學校、科研機構等，這些單位通常承接公益專案，可以通過發行專項債券籌集資金。
地方城市投資公司（Urban Investment Companies）：地方政府設立的國有企業主要負責城市基礎設施建設、土地開發等專案。 地方城投公司可作為實施專項債券專案的主體，為城市發展和基礎設施建設籌集資金。
專項債券專案收入**
是否需要與施工內容相匹配？
是的，專項債券專案**的收益需要與建設內容相匹配。 這意味著專案的效益應與專案的建設內容直接相關，以確保專案的經濟效益和可持續性。 專案組在申請專項債券資金時，需要遵循以下原則：
相關性原則：專案本身的收入**。 專案的效益應與專案本身密切相關，以確保專案的可持續性。
直接性原則：收入來源於專案的建設內容。 專案收入應直接來源於專案建設過程的具體內容，確保資金的有效使用。
可衡量的原則：收入有參考依據或標準。 專案效益評價應有明確的參考依據或標準，便於對專案進行合理評價和監督。
遵循這些原則，有助於確保專項債券資金用於具有實實在在效益和發展潛力的專案，從而提高資金使用效率，實現專案經濟效益和社會效益。 在實踐中，專案方在專案申請和實施過程中，需要充分論證專案收入與建設內容的契合度，才能順利獲得專項債券的資金支援。
專項債券基金重點扶持方向包括“兩新一重”，指的是什麼？
“兩新一重”是指地方**專項債券基金投資重點扶持的三個方向。 具體來說，它們是：
新基礎設施：這包括新一代資訊網路、5G應用、充電樁、新能源汽車等，旨在刺激新的消費需求，助力產業公升級，推動經濟高質量發展。
新型城鎮化：主要著眼於縣域公共設施和服務能力的提公升，以滿足農民在縣域工作和落戶日益增長的需求。 這將有助於促進城鄉融合發展，提高人民生活水平。
主要專案：主要涉及交通、水利等基礎設施建設。 這些專案對國民經濟發展、改善民生、協調區域發展具有重要意義。
地方專項債券基金通過重點扶持“兩新一重”領域，有助於擴大有效投入，補齊發展短板，促進經濟轉型公升級。 在實踐中，根據國家政策引導和當地實際需求，合理安排專項債券基金的投資方向，實現經濟社會發展的總體目標。
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四川省：支援申請發行期限不超過30年的專項債券，支援申報化解債務隱性風險試點。
*經濟工作會議：2024年經濟工作系統部署 合理擴大專項債券資本金範圍。
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