本報記者顧夢軒、夏欣自廣州、北京報道。
近日，國際***創下歷史新高，迅速遭到拋售，引發大幅下跌。 以人民幣計價的***也出現大幅波動，引起市場廣泛關注。
12月4日，紐約市場一度衝至每盎司2150美元大關，當日漲幅超過3%，創歷史新高。 隨後，黃金價格迅速下跌，截至7日，黃金累計每盎司超過100美元。
受此影響，AU99在上海證券交易所上市99在4日達到每克487元後回落，部分國產品牌純金飾品零售價在每克630元的高位後，7日跌至每克615元左右。
根據Kuwind資料，12月15日，COMEX（紐約商品交易所）**公布了2024年3 美元盎司;截至發稿，上海證券交易所上市**AU99每克 99 472 個99元。
迎接放鬆的拐點
博時指數與量化投資部經理王翔指出，美聯儲加息週期即將結束，將迎來寬鬆拐點。 但在歷史高點附近有止盈衝動，短線comex***淨多頭倉位過快，有調整需要。
北京時間12月14日凌晨3點，美聯儲發布2024年12月FOMC會議（美聯儲議價會議）宣告，再次宣布暫停加息。
根據Bosera**提供的資料，美國通脹預期大幅下降。 12月，密西根大學消費者信心指數反彈至694、預期62，通脹預期大幅下降，一年期通脹預期從4下降5% 至 31%，5-10年通脹預期從32% 至 28%。“這種組合對***不利。 王翔說。
對於第乙個月的第一階段，格尚財富金章投資研究員畢夢嬌指出，作為一種不計息的實物資產，往往在其他資產回報不佳時迎來最佳機會。
首先，從經濟角度來看，我們可能正處於全球經濟衰退之中。 鑑於對經濟衰退和規避風險的擔憂，投資者更願意規避風險，導致金價上漲。 11月全球製造業PMI（採購經理人指數）為493. 美國製造業採購經理人指數為467. 歐元區製造業採購經理人指數為443、均處於繁榮與枯萎線以下，反映出全球經濟整體衰退。
其次，上週美國ADP資料（通常用來衡量就業市場的經濟指標）不及預期，市場猜測美聯儲12月不會加息，即未來名義利率很可能呈現下行趨勢，再次***。
最後，全球央行繼續購買黃金，2024年全球央行黃金購買需求依然強勁，支撐了整體趨勢。
本週的調整主要是由於美國非農就業資料超出預期後，美元指數和國債利率攀公升，再加上美聯儲主席釋放的“鷹派”訊號，導致下行。 畢夢嬌說。
**年化復合收益率為7%。
記者注意到，今年8月，國內外金價走勢出現較大背離。 近幾個月來，金價內外之間的巨大價差是否得到修正？
王翔指出，今年9月，國內外最高價差為30元+克，如今價差已明顯收斂到7元克，但已是1元2~1.8元克還是一段距離。 在收斂過程中，在岸黃金價格將跑輸美元**。
畢夢嬌指出，國際金價與國內金價基本呈正相關，但由於定價體系、利率、時滯等因素的影響，短期內可能呈現背離，國內金價波動趨於滯後。 經過幾個月的調整，國際國內金價已基本趨同。
世界各國央行也表現出對黃金購買的持續熱情。 根據世界**協會的資料，2024年全球央行購金需求將保持強勁，上半年黃金購買量達到387噸，創下同期歷史新高前三季度，黃金購買量達到創紀錄的800噸，同比增長14%。 同時，國家外匯管理局公布的資料顯示，截至11月底，中國人民銀行的**已連續第13個月上漲。
對此，畢夢嬌指出，央行的配置**主要考慮安全性、流動性和收益。 首先，它被中央銀行視為一種安全資產和價值儲存手段，因為它在面對信用風險時比政府債券等其他資產更穩定其次，憑藉強大的流動性，央行可以快速進入市場而不會扭曲最後，雖然回報不是央行買入的主要動機，但過去幾十年來7%左右的復合年化收益率為投資者提供了相對可觀的回報。
我國外匯儲備佔比仍然較低，儘管在連續持有後佔比仍不足6%，而歐美佔比超過40%。 王翔表示，提高外匯儲備比重，有利於外匯儲備結構多元化，有利於美元收縮週期中本幣和資產的穩定。
投資者理性投資
對於資產的未來，Sino指出，由於美國財政部發行債券，美聯儲縮減資產負債表以減少美債持有量，以及當前相對強勁的經濟預期，預計美國債券的長端收益率將保持高位，短期收益率仍受到利率和美元指數的壓制。 然而，我們預計，2024年上半年美國經濟放緩的跡象可能會更加明顯，高利率和近期地緣政治風險可能會增加金融市場的波動性。 近期市場對美聯儲降息預期有所提公升，提振***明顯，或預期定價變化較多。 建議投資者積極關注趨勢，考慮配置比例，把握投資機會。
王翔表示，無論是通脹的平穩收斂，導致歐美貨幣政策轉向流動性的邏輯，還是突發事件的影響導致通脹再次上公升，以滯脹的邏輯來看，不同的巨集觀路徑對邊際有利，使其仍是確定性較高的資產之一， 而區別僅在於賠率的差異。明年是許多經濟體的選舉年，地緣政治博弈的強度可能保持在較高水平，這也有利於中心崛起。 美元**的上行目標是2200 2400美元，相當於約515 550克。
金價在歷史新高附近波動加劇是正常的，投資者既不應該在超買的市場中過度熱心，也不應該在突破失敗後完全失去信心。 王翔指出，從中長期來看，明年美聯儲寬鬆和美元走弱仍是大概率路徑，加之多個經濟體進入大選年，地緣政治博弈的激烈程度將維持在高位，短期拋售情緒釋放後，**仍將重回中長期上行路徑。
編輯：夏欣 校對：閆靜寧）。