11月CPI資料出爐，通脹負趨勢延續

11月CPI資料出爐，負通脹態勢延續，-05%，同比也為-05%。這個數字比預期的要差，之前的機構預期為-01%、-0.2%，這要糟糕得多。

資料疲軟的原因主要有兩個，一是豬肉低迷**（同比**31%），二是***下跌，如果去掉這兩塊，其餘專案的CPI略有**。 現在的問題是生豬產能慢，產能高，需求量小，中短期（1-3個月）豬肉**仍面臨較大壓力，樂觀估計要到2024年年中才會好轉。

至於油價下跌，主要是全球經濟需求萎縮造成的，油價每上漲10%，就有可能導致CPI下降02%。開車的讀者最近應該已經感受到了，經過幾次價格調整，加油越來越便宜。

CPI超預期**對消費板塊不利，但也會刺激降準預期，新一輪貨幣寬鬆很可能在路上，直接利好債市。

一些讀者擔心CPI負資料是否會對A股產生額外影響。 這本身肯定是不利的一面，周一的壓力對於下行趨勢指數來說是不可避免的，但並非沒有轉機。

例如，這一波資料下跌主要是豬肉**低迷導致的，但A股豬肉板塊近期走出了明顯的反轉趨勢。 這說明，雖然豬肉**仍處於底部，但部分資金提前已經迫不及待地**，由於對未來肉價有信心，CPI跟進的機會不小，關鍵是要盡快確認情緒拐點。