12月13日，碳酸鋰**再次大幅波動，首期合約收盤LC2401大幅上漲，**報108550元，較前一日結算價**1094%。廣州交易所同日公告稱，自12月13日結算以來，碳酸鋰**合約漲停板調整至13%。
上海**日報記者在接受採訪時了解到，行業參與者、**企業、**交易所等各方正在積極籌備碳酸鋰的首批交付。 業內普遍表示，在多方通力合作下，碳酸鋰**的首批交付將順利進行。
受訪人士認為，在碳酸鋰上市前期，由於沉澱資金較少等原因，波動性可能較大。 預計隨著新品種的逐步開發和實物交割業務流程的熟練程度，主體參與意願有望顯著提公升，碳酸鋰助力新能源產業健康穩定發展的作用將逐步顯現。
市場齊心協力推進首次交付
回過頭來看，近期碳酸鋰***的變化，基本都與首交的訊息變化有關。
12月6日，廣州期貨交易所公布，碳酸鋰**首批標準倉單**正式生成，標誌著碳酸鋰**交割進入實質性運營階段。 記者注意到，首批碳酸鋰**登記倉單共計40手，折合現貨40噸，而LC2401當日持手超過12萬手（昨日降至5手）30,000手）。第一批倉單登記，帶動碳酸鋰**快速上漲。
12月11日上市前，光復發布公告，同意將10個碳酸鋰交割庫存點的最低保證庫容從2000噸提高到5000噸，累計增加3萬噸。 光復還透露，截至12月10日，碳酸鋰**意向交付量達到1050,000噸。 受此影響，碳酸鋰***由公升轉跌。
首次交割是現階段碳酸鋰市場多空博弈的重點。 多頭敢不敢收貨，貨短交是否足夠，是市場博弈的關鍵點。 新湖碳酸鋰研究員趙心義告訴記者，後續工作：一是跟蹤倉單登記的變化，鑑於倉單登記需要一定時間，預計寬週期內披露的倉單金額可能會在某一天開始明顯增加二是關注LC2401持倉變化;三要關注基差變化，臨近交割，加強期貨與現貨聯動，後續基差收斂四是關注光復交易所相關公告。
在實體企業層面，記者了解到，中信已協助工業客戶成功註冊了國內首批碳酸鋰標準倉單，公司其他工業客戶也在積極籌備和穩步推進發貨倉單註冊工作。 “我們對碳酸鋰**的首批交付充滿信心，相信在各方的共同努力下，碳酸鋰**的首批交付將順利進行。 中信**相關部門負責人告訴記者。
該負責人表示：首先，光福研究院從前期的交割規則設計到後期的投資教育、模擬交割做了大量工作，為碳酸鋰的順利交割做好了充分的準備其次，中信**等行業機構在配送業務方面積累了豐富的經驗，並不斷加深對碳酸鋰配送的理解，有能力保障公司客戶順利完成配送最後，工業客戶也在積極準備首次發貨，如參加**公司組織的碳酸鋰發貨業務培訓交流、聯絡發貨倉庫登記倉單、準備工廠倉單登記的銀行擔保等。
期貨**可能恢復穩定
碳酸鋰是鋰電池行業的核心原料。 近年來，受行業供需錯配等因素影響，碳酸鋰現貨價格呈現“過山車式”波動。 資料顯示，碳酸鋰**上市前的2024年和2024年，碳酸鋰現貨**的年度波動率高達41887% 和 10414%。
國信研究諮詢部總監顧鳳達表示，近年來，碳酸鋰現貨一直處於歷史上超高波動階段，主要原因是國內外行業定價模式相對複雜，碳酸鋰本身容易出現劇烈波動，2024年前我國碳酸鋰市場缺乏“錨定”。
從反映鋰電行業供需的庫存來看，2024年原本低庫存、緊平衡的市場結構，將在2024年轉變為全球鋰產業鏈上中下游各環節的全面庫存積壓。 顧鳳達說。
展望明年碳酸鋰現貨走勢，趙心義認為，從碳酸鋰的實際基本面來看，中長期仍是看跌指引，但波動性較今年為平穩。 上游鋰資源新專案持續投產擴容的確定性較高，下游增量需求仍存在不確定性。 從供需平衡來看，預計明年碳酸鋰主線為高成本過剩產能清倉，中長期鋰價或將跌至8萬噸左右。
業內人士認為，碳酸鋰將與現貨碳酸鋰恢復穩定。 光大碳酸鋰研究員朱習表示，目前碳酸鋰已調整到較為合理的區間，市場前景可能受供需基本面邊際變化影響較大。 對於行業而言，鋰電池產業鏈整體較長，涉及的環節較多，因此未來使用一流工具進行定價和規避風險的需求將持續增加。
顧鳳達表示，隨著套期保值基金更積極地涉足碳酸鋰，目前鋰產業鏈現貨**正在逐步回歸理性和行業基本面。 碳酸鋰近月合約持倉**持續下跌後，也將構建階段性底部。
助企功能有望逐步顯現
在現貨持續波動、單邊下跌趨勢的背景下，現貨與現貨的聯動成為市場熱點。 有交易員問：金融資本在**交易會增加現貨**的波動性嗎？
受訪者普遍表示，**對現貨有引導作用，**發現功能會加快現貨**回歸“合理估值”。 對於上市不到半年的碳酸鋰來說，隨著各市場主體認識的逐步加深，將推動新能源行業做好風險管理工作，助力新能源行業健康穩定發展。
趙心怡表示，雖然是金融衍生品，但與實體經濟息息相關。 在首個品種上市之前，很多現貨公司缺乏開放性和統一性。
1、透明的一流體系，對產業鏈上下游的正常執行產生不利影響。
*列表有助於標準化定價。 趙欣怡表示，“金融資本的加入，可能會對現貨**的波動產生一定的影響，但這是為了引導現貨**反映當前或未來的供需情況，避免因市場分割而出現不同地區現貨**的較大差異。 ”
朱習認為，**本質上是現貨市場發展到一定階段的產物，彌補了現貨市場功能的不足，使市場機制更加完善。 發現功能使市場中的資訊和預期反映在市場中，從而對未來的現貨產生一定的影響，但現貨和現貨是兩個相對獨立的市場，影響因素並不完全相同。
考慮到我國碳酸鋰**及新期權上市不到半年，市場參與者對相關交易規則不熟悉和不了解，業內人士認為，交易所及**公司應及時解釋和引導交易者的行為。
碳酸鋰及期權上市可以幫助市場發現和對沖功能，特別是為現貨規模約2000億元的碳酸鋰現貨市場和行業相關方提供公開透明的市場化現場交易平台，幫助企業對沖波動風險。 顧鳳達說。
顧鳳達表示，未來，隨著市場參與者逐漸熟悉和使用碳酸鋰和期權工具的功能，近年來持續困擾鋰行業的產業結構性頑疾將得到明顯緩解，這將促進我國碳酸鋰行業統一體系的形成，為現貨波動提供有效引導。 **品種將起到行業發展和安全穩定的“平衡器”作用，助力新能源產業健康穩定發展。
原文**：上海**日報。