作者 |深水財經**
素問電能位於新能源之都常州，“陸石”母子為公司實際控制人，陸維勤直接持股3557%，是石曉波的母親，公司董事長兼總經理，石曉波直接持有840%。
公司主營業務涵蓋諮詢設計、智慧型製造、安裝整合、投資運營及軟體資訊化一站式（愛普科斯）一流電氣品牌服務商。
然而，今年前三季度，素問電能陷入了增營不增利的“兩難境地”。 公司實現收入1872億元，同比增長2462%，歸屬於母公司的淨利潤23億元，同比下降092%。
沈水財經觀察，今年前三季度，素問電能銷售毛利率為2152%，同比減少604個百分點。
對於毛利率下滑的原因，速問電能在第三季度業績發布會上表示，主要受業務結構、市場經濟環境、專案進展等原因影響。 具體來看，德邦證券研報認為，素問電能電力裝置業務及省外業務毛利低佔比有所提公升，電力工程建設毛利率也有所下降。
素問電能扎根江蘇，過去在省內營收佔比90%以上。 今年10月，素問電能在接待機構調研中表示，近年來積極拓展省外市場，目前省外業務布局與省內約佔3：7。
面對困境，素問電能抓住新能源機遇，進軍光伏領域，近年來先後承接了“常州6座分布式光伏電站”、千黃鎮70MW漁業光伏互補發電、廣西納頗15MW光伏發電、雲南宣威27座568兆瓦光伏發電等重大工程。
今年以來，速問電能的光伏訂單“軟”籤。 12月28日，素問電能在接待機構調研時表示，上一季度新簽約的分布式光伏專案包括：金石園零碳園南廠20MWP和南京晶汽光伏3號5MWP， 華潤東方（六安） 59944MWP、華能河南分公司濟源、廣東韶關中鋼50MWP和4999995MWP， 大唐江蘇恩傑 1570524mwp；其他光伏專案包括：當盛科技光伏專案、惠州雲海鎂業1MWP、常州萬邦科技公司常州武進49號59,928 MWP，騰訊天津雲資料中心 1054mw。
據民生**電新團隊調研報告顯示，11月17日，素問電能以5700萬元中標金石園零碳園區南廠屋頂專案，被列為首批候選企業，彰顯了公司渠道開拓能力和工商客戶過硬的產品技術實力。
國投**研報指出，考慮到前期延遲確認的履約可能加快，疊加公司手頭訂單充足，光儲充等新業務訂單進展順利，給出目標價3835元。
然而，二級市場投資者並不買賬。 截至12月28日**，速文電氣能源股價收於3102元股，市值6420億元。 從長遠來看，該公司的市值自今年7月11日的階段性高點以來已經下跌了近50%。
素問電能近半年股價走勢。
面對市值的下跌，“陸石”母子倆坐不住了。 根據公司公告，10月26日，石曉波提出公司回購股份;但直到12月11日晚間，素問電能才發布回購公告，提出以3000萬元和6000萬元的價格回購公司股份，回購價格不超過40元股份。
與60多億的市值相比，幾千萬相當於“毛毛雨”。 然而，這幾滴“毛毛雨”至今還沒有落下。
（全球市值研究機構神水財經獨家發布，**引用請註明出處）。