新華社北京12月21日電（記者 王磊）《中國**日報》21日發表題為《12月LPR“持平”，後續有適度下行空間》的文章。 文章稱，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公告，12月20日貸款市場**利率（LPR）：1年期為345% 和 4 超過 5 年2%，均與上月持平。 這是LPR自今年8月下調以來連續第四個月“擱置”。
專家認為，今年以來LPR下調的累積效應正在顯現，有力支撐了經濟復甦。 為促進社會綜合融資成本穩步適度下降，未來LPR仍有適度下降空間。
資料來源**，新華社）。
副標題）是由多種因素引起的。
12月LPR繼續“維持原樣”，主要受中期借貸便利（MLF）政策利率維持不變、市場利率繼續高位執行、銀行淨息差持續承壓等因素影響。 民生銀行首席經濟學家溫斌說。
MLF利率是LPR的定價錨，其變化將對LPR產生直接有效的影響。 12月15日，中國人民銀行繼續上調MLF平價6500億元，中贏利率維持在275%不變，使得12月LPR下調空間大幅減少。
目前市場利率繼續高位執行，DR001（銀行間市場1天債券抵押回購利率）和DR007（銀行間市場7天債券抵押回購利率）均為16% 和 18%左右。 東方金城首席巨集觀分析師王青認為，在近期**債大規模發行的背景下，雖然中國人民銀行在11、12月繼續加大MLF規模，但整體市場資金依然偏緊。 這意味著近期貨幣市場銀行的批發融資成本大幅上公升，將削弱首家銀行主動下調LPR加價的動力。
此外，商業銀行淨息差仍承壓。 溫斌認為，短期內銀行淨息差壓力難以改變，LPR**繼續下行的動力和空間有限。
光大銀行金融市場部巨集觀研究員周茂華表示，11月巨集觀經濟資料顯示，我國國內需求穩中有待修復，實體經濟貸款和社會金融表現超出預期，信貸平穩適度增長，反映貸款市場利率處於合理區間， 且短期內LPR下調的緊迫性不高。
副標題）累積效應正在顯現。
從今年以來LPR走勢來看，1年期和5年期LPR分別下調了20個基點和10個基點。 推動企業和居民貸款利率進一步下降，增強企業和居民投資消費動能的累積效應正在顯現。
在企業貸款利率方面，利率已降至歷史低點。 中國人民銀行資料顯示，1-11月企業貸款利率為389%，下降 03個百分點，繼續保持在統計開始以來的歷史低位，有效增強了實體經濟復甦的動能。
從抵押貸款利率來看，下降明顯。 根據《2024年第三季度中國貨幣政策實施情況報告》，2024年9月，新增個人住房貸款加權平均利率為402%，下降 032個百分點。 截至9月底，已下調22萬億元以上存量住房貸款利率，調整後加權平均利率為427%，平均下降73個基點;同時，在全國343個城市（地級及以上）中，有119個符合放寬首套房貸款利率政策下限條件的城市放寬了下限。
值得注意的是，隨著新年的臨近，部分現有房貸也將迎來重新定價。 如果購房者選擇重新定價日期為1月1日，則按次年1月1日抵押貸款利率下調10個基點，基礎上調LPR超過5年。 如果以100萬元的商業貸款和25年等額還本付息為例，可以節省5767元，一年省69204元。
預計下行空間將收窄。
* 經濟工作會議提出，推動社會綜合融資成本穩步適度下降。 專家認為，這意味著2024年LPR仍有適度下行的空間，這將拉低融資成本，啟用生產和消費信貸需求。
據王青分析，在物價水平保持低位的預期下，為提振內需、支援化解地方債風險，中國人民銀行2024年將有降息降準空間。 從巨集觀經濟趨勢來看，2024年上半年MLF利率或將下調一次，兩期LPR也將隨之下調，從而促進社會綜合融資成本穩步適度下降。
在王青看來，即使2024年MLF利率不變，期限超過5年的LPR**不調整，政策也會通過全面下調房貸利率下限來引導住房房貸利率大幅下降。
目前國內經濟尚未恢復到潛在水平，預計未來LPR仍將在一定程度上下調，預期逆週期和跨週期調整力度加大。 周茂華表示，考慮到銀行淨息差壓力緩解還需要一段時間，預計後續LPR下行將需要央行“數量+**改革”等相關政策的支援，引導市場利率中心進一步下行。
專家表示，考慮到當前信貸交付流程，目前部分存貸款利率“倒掛”現象，以及商業銀行穩定息差的需求依然存在，預計LPR和新增貸款利率將進一步收窄下行空間。
銀行負債的成本控制效應也是影響LPR下調空間的重要因素。 溫斌預計，2024年仍將有控制銀行負債成本的措施，如繼續降低存款上市利率或MPA（巨集觀審慎評估）評估上限進一步規範協議、通知、協議等高息主動負債產品自律規範，推動中小銀行降低長期存款利率。 （完）。