截至 12 月 8 日**，印度 Sensex 30 指數接近 70,000 點，超過了 12 月 4 日創下的歷史新高。
從長遠來看，印度的sensex 30指數自2024年以來上漲了近13倍。 受此影響，印度市場公開募股已提前布局，今年以來累計收入已達到兩位數。 印度金融、消費、工業、能源、醫療保健和其他領域的大多數公司都是相關的。
目前，印度市場的估值目前略低於平均水平，目前的估值水平在明年、後年及以後仍將保持吸引力和成本效益。
*全年收入達到兩位數。
截至目前，印度市場公開發行的產品包括巨集利和工銀瑞信，對應的產品為巨集利印度機會***QDII）和工銀瑞信印度市場**（LOF）。
據Wind報道，截至12月8日，巨集利印度機會***QDII）自2024年以來上漲了15%以上，僅過去乙個月的收益率就超過5%。該公司成立於2024年1月，是目前市場上唯一一家在印度投資的主動型基金經理。 工銀瑞信印度市場**（LOF）是一家主要投資於海外跟蹤印度市場相關（包括ETF）的中型市場，以實現對印度**市場走勢的有效跟蹤。 **成立於2024年6月，規模為1142億元。 據Wind報道，截至12月8日，**年初至今**也已超過15%，僅11月以來的累計漲幅就超過10%。
印度***是近期印度市場持續上漲的乙個縮影。 截至 12 月 8 日，印度 sensex30 指數累計年內累計超過 14%**，使印度市值首次突破 4 萬億美元，僅次於美國、中國和日本。 自2024年1月以來，累計增幅已接近1300%。
方德金控首席經濟學家夏春對券商中國記者表示，sensex30指數包含30個印度權重**，從2024年到2024年6月漲幅超過11倍，而同樣包含30**的道瓊指數同期僅漲幅為2倍納斯達克100指數也只有3倍，也遠低於印度“漂亮50”科技股指數的11倍。
據工銀瑞信印度市場**（LOF）經理劉偉林觀察，印度**近年總體表現較好，除2024年疫情較多**外，其他年份均表現良好。 “我們檢視了資本流動資料，發現從2024年至今，除了2024年的流出外，印度的外國直接投資流入**基本上是正的。 可能是美聯儲去年就開始加息了，大家都認為印度市場風險會更大，但印度國內資本卻在不斷流入。 這表明印度投資者對他們國家的經濟充滿信心。
突出的經濟資料為**帶來韌性。
巨集利印度機會***QDII）**經理石靜告訴券商中國記者，印度市場表現強勁的背景是其自身的增長邏輯出色的經濟資料使印度**在第二季度和第三季度表現出更大的韌性，而其他市場則急劇增長**。 印度今年第三季度GDP資料超出預期，主要原因是第二產業相對疲軟，使得市場進一步上調印度全年GDP預測。
早在2024年，夏春就關注了蓬勃發展的印度市場。 他指出，早在2024年印度進行自由化改革時，就採用了註冊制度來保證上市質量。 同時，嚴格監管，大量退市企業，優勝劣汰，促進了市場整體盈利能力的穩步增長。 此外，開放和外資流入是推動印度“多頭”的重要估值驅動因素。 據夏春觀察，自2024年以來，外資逐漸成為影響印度**市場估值的重要推動力。
在微觀公司層面，夏春指出，截至2024年6月，印度上市公司約6000家，市值超過2億美元的公司約700家，佔比約10%。 因此，印度公司的市值仍然較低，增長空間很大，吸引了資本流入。
*它更多地反映了乙個國家的市場盈利能力和投資者的期望。 從我們的基本面分析來看，印度經濟正以相對強勁的速度發展。 當我們在2024年成立這家公司時，我們主要關注其長期投資價值。 劉偉林向券商中國記者分析，印度經濟服務業發展良好，IT產業、仿製藥、電影產業具有一定優勢。 從MSCI印度指數的分布構成來看，排名靠前的行業是金融、資訊科技、消費和能源，這些都是印度較發達的行業。
劉偉林的分析在公開募股的立場上得到了驗證。 截至今年第三季度末，超過85%的巨集利印度機會（QDII）主要來自印度金融、消費、工業、能源、醫療等領域的公司。 根據wind資料，截至目前，Bharti Airtel Ltd（Bharti Airtel Ltd（Sun Pharmaceutica L Industries Ltd））年內已上漲超過20%。 截至三季度末，工銀瑞信印度市場**（LOF）投資印度ETF超過10億元，佔總資產近90%，持倉規模最大的ETF為iShares MSCI印度UCITS ETF，持股規模為186億元人民幣，其次是iShares MSCI印度ETF（185億美元）、WisdomTree印度收益（171億元）。
目前的估值具有吸引力和成本效益。
對於投資者來說，目前主要關心的是：印度市場在很長一段時間後的估值水平如何？還有機會介入嗎？
對此，石晶表示，印度**股的估值在結構上並不昂貴。 今年三季度強勢美元導致部分境外機構投資者流出印度市場，使得目前印度股市估值不貴，印度市場估值的提公升主要體現在中小盤股上。 “印度是乙個快速增長的經濟體，如果你看看明年、後年甚至更長時間，目前的估值水平可能具有吸引力和成本效益。 ”
劉偉林用遠期收益考察了印度市場近五年的估值水平，認為目前估值倍數在20倍以上，略低於近五年平均水平，較為合理。 “縱觀過去五年的估值時間序列，除了2024年跌破負兩個標準差外，基本上沒有其他時間跌破負兩個標準差。 無論是外國投資者還是國內投資者，他們都對印度的經濟發展或**市場充滿信心。 在新興市場國家，印度的估值並不是特別便宜。 然而，估值現在略低於平均水平。 這表明，儘管印度已經**多年了**，但實際上並沒有太大的泡沫”。
在企業投資的長期價值方面，夏春分析，過去幾年，印度推動的商品和服務稅等改革正處於磨合階段，印度經濟正規化的步伐正在加快。 違規企業經營難度大，劣勢企業市場占有率持續下降，優質企業市場占有率不斷提公升。 隨著市場環境開始好轉，優質企業將具有明顯優勢，這對印度來說是乙個長期利好**。
從長期來看，印度的人口紅利和工程紅利優勢潛力巨大，發展態勢相對健康。 2024年，我們觀察到印度的發電量同比增長了20%，而煤炭和鋼鐵進口量也同比大幅增長。 劉偉林說。
責任編輯：李雪峰。
校對：楊立林.