原文 劉銳，財聯社。
本週，高盛（Goldman Sachs）首席經濟學家Jan Hatzius的團隊發布了乙份題為“困難的部分已經過去”的客戶報告。
報告稱，2024年，全球經濟的表現甚至超出了他們最樂觀的預期，而展望2024年，經濟衰退的可能性預計僅為15%。
他們認為，隨著全球巨集觀經濟恢復到2024年以前的水平，預計一些有利因素將支援全球增長和投資。
全球經濟已經擺脫了金融危機後的環境。
2024年金融危機後，美聯儲在短期內將聯邦利率從4上調25% 至 025%的歷史低點刺激經濟復甦。 近兩年，在以美聯儲為首的眾多全球央行等全球央行快速加息後，全球許多國家結束了寬鬆的貨幣時代。
“2024年應該強化這樣一種觀念，即全球經濟已經擺脫了低通脹、零政策利率和負實際收益率的金融危機後環境......自全球金融危機以來，全球收益率下降和通脹下降的必然趨勢往往被認為是“流動性陷阱”和“長期停滯”是這十年來的流行語。 ”
然而，到目前為止，全球向高利率市場環境的過渡並不順利，波動性、金融狀況的迅速收緊以及越來越多的“殭屍”企業倒閉就證明了這一點。
最大的問題是，回到全球金融危機前的背景是否是一種平衡，“策略師們表示，”與其他地方相比，美國的答案更有可能是肯定的，尤其是在主權債務壓力可能再次出現的歐洲。 ”
金融危機後，美聯儲曾短暫將利率降至接近零的水平，但過去兩年美國重回高利率環境，可能給負債累累的企業和更廣泛的商業環境帶來了問題。
其他華爾街人士也警告說，隨著金融狀況收緊，未來幾個月將出現一波不良債務和不良資產負債表。 嘉信理財估計，美國債務違約將從現在到2024年第一季度達到頂峰。
非現金資產的回報率會更好。
高盛預計，到2024年，債券和大宗商品等非現金資產的表現將超過現金回報。
“轉型是坎坷的，但這次'大逃亡'的好處是，現在的投資環境看起來比全球金融危機之前更正常，實際的預期回報現在看起來肯定是積極的，”哈祖斯說。 ”
該公司認為，到2024年，全球通脹應該會繼續下降，實際家庭收入增長應該會增長，製造業活動將**，以美聯儲為首的全球央行應該越來越願意降息。
我們認為通脹的最後一英里不會特別艱難"“首先，雖然大宗商品行業的供需平衡現在在很大程度上有所改善，但通貨緊縮對核心大宗商品的影響仍然存在，並且可能在2024年的大部分時間裡持續下去，”Hazus說。 ”
儘管高盛策略師相對樂觀，但他們也表示，他們認為2024年的風險“高於正常水平”。
他們認為，即使通貨緊縮趨勢繼續穩定，美聯儲和其他央行也可能在比預期更長的時間內保持高利率。 同時，經濟增長存在下行風險，全球製造業復甦或延後。
原標題：《高盛對2024年全球市場的樂觀展望：最困難的時期已經過去》。