史金川浙江大學文科高階教授
以下觀點摘自石金川在CMF年度論壇（2023-2024）和胡乃武中國巨集觀經濟理論傑出成果獎頒獎典禮上的講話。
字數：1423字。
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1、國企與民企邊界摩擦抑制民營企業創新活力
巨集觀經濟執行的微觀基礎是：市場經濟的主體企業在中國經濟執行中，民營企業佔據“56789”的位置，是中國巨集觀經濟執行中非常重要的微觀基礎。 近年來，民營企業在發展中遇到的乙個嚴重問題是：民營企業與國有企業的市場與產業的邊界。 改革開放45年來，民營企業與國有企業不斷磨合，雙方的市場和產業定位在磨合中大致形成了一些基本邊界，如金融、電信、交通設施、石油等自然資源行業，以國企為主， 而一些中下游行業則以民營企業為主。
近十年來，隨著民營企業在計算機和網際網絡技術領域的不斷創新，它們開始迅速進入一些以國企為主的行業和部門，並在其中不斷擴張，甚至開始在一些領域發揮帶頭作用，引領行業的發展。 比如一些大型網際網絡平台企業在金融領域的擴張。民營企業的擴張意味著民營企業與國有企業之間的產業邊界開始發生變化，而這些變化也在一定程度上突破了管理部門對民營企業與國有企業邊界的原有認知。 同時，民營企業在這些領域對新技術、新商業模式的運用，必然會觸及原有的制度或制度，從而形成新技術、新商業模式和舊系統之間的衝突。 因此，從2024年開始，出台了一系列政策措施，防止資本無序擴張、資本市場“紅綠燈”、平台經濟反壟斷。 在這個過程中，作為中國最具創新力和活力的市場參與者，新興產業的探索和創新步伐明顯放緩。 因此，民營企業全面擴張受阻包括企業數量、投資數量、產值數量增速放緩;民營企業結構公升級受阻行業縱向公升級緩慢，橫向競爭加劇民營企業創新能力下降。 這些問題的發生，削弱了我國巨集觀經濟執行的微觀基礎，嚴重影響了巨集觀經濟的平穩執行。
二是創新活力下降抑制供給創造需求的能力
總需求包括投資需求和消費需求。 消費需求是普通人花錢購買現有產品和服務的需求。 那麼如何刺激消費需求呢？在經濟學中，新產品和服務的需求收入彈性大於舊產品和服務。 擴大對現有產品和服務的需求，主要依靠巨集觀經濟政策進行需求管理，包括增加居民收入等財稅政策。 對新產品和服務的需求主要基於改善供給的政策，供給創造，需求由供給創造。 同時，這部分由新供給創造的新需求往往是年度需求增長中最重要的部分。 這部分需求也是總需求擴張的最重要部分，民營企業創新活力的下降抑制了供給創造需求的能力，成為當今巨集觀經濟執行中需求不足的重要原因之一。
民營企業創新活力的下降，不僅抑制了供給創造需求的能力，也直接抑制了民營企業的投資積極性。 因此，投資需求在內需中一直不景氣，近年來民營經濟投資率基本處於下降區間，從而出現負增長。 投資在巨集觀經濟執行中具有雙重性質，投資既是當期的需求，也是未來期的有效供給。 投資不暢、供給創造需求能力不足，影響了未來供需雙向，嚴重影響了我國巨集觀經濟執行的動態平衡。
總之，完善微觀經濟基礎，增強供給創造需求的能力，是促進我國巨集觀經濟穩定執行的當務之急
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