資料顯示，中國11月CPI同比0公升5%，雖然降幅不大，但CPI的出現在歷史上還是比較少的。 由於CPI是乙個重要的通脹資料，當通脹處於低位時，央行一般會通過增發貨幣、降息等寬鬆貨幣政策來刺激CPI上漲。
從貨幣量資料來看，仍保持較快增速，11月M2同比增長10%。 那麼，為什麼貨幣仍在發行，但價格卻在下跌呢？
通常，額外貨幣的發行可以刺激價格。 因為貨幣代表購買力，所以額外貨幣的發行意味著提高整個社會的購買力。 隨著購買力的提高，消費可能會增加，這反過來又會刺激價格**。 如果在發行額外貨幣後價格下跌而不是上漲，這可能有幾個原因。
首先，額外的貨幣發行較少掌握在消費者手中。 當商品數量變化不大時，價格的漲跌主要由需求量決定，商品的需求方是消費者。
因此，只有當額外的貨幣發行到消費者手中時，它才能增加對商品的需求並推動價格**。 如果錢不進消費者的口袋，自然就沒有辦法增加對商品的需求，帶動價格的作用也比較小。
從11月份貸款增長情況來看，雖然增幅為萬億，但個人貸款增長不到3000億，而且大部分是長期貸款，短期貸款只有數百億。
一般來說，個人長期貸款主要是住房貸款，買房在統計核算上不算消費。 這意味著這些新貸款中流向消費者的相對較少。 如果消費者手裡沒有錢，怎麼能增加消費來刺激物價呢？
其次，可能是人有錢，不願意花錢。 即使消費者手裡有錢，也不一定意味著他們會增加消費，可以選擇存錢。
當經濟和收入增長放緩時，人們可能會對未來的收入感到悲觀，他們會提前計畫，在還有錢的時候多存錢少花錢。 如果每個人都省錢不花錢，無論他們有多少錢，對推動價格的貢獻也不大。
從前11個月存款增長情況來看，確實比較大，存款總額增加了25個65萬億，比貸款總額增加4萬多億，存款增速達到102%，高於M2的增長率。
因此，即使發行了大量貨幣，如果這些貨幣大部分被存起來，不用於消費，自然不會推高價格**。
同樣，可能是發行的貨幣較少。 雖然發行了大量的貨幣，但如果生產的商品過剩，它仍然無法推動商品的價格。
比如，在多發行1元貨幣的同時，生產出的商品產值增加了2元，而這個時候，你只能用1元買2元的東西，價格怎麼可能上漲呢？想要製作價格**，除非發行更多的錢。
如果央行不管它發行大量貨幣，只要它發行足夠的貨幣，就必然使物價上漲。 但是，這樣做可能會導致其他問題，因此不得不分青紅皂白地發行貨幣。
那麼，您認為價格漲不漲的原因是什麼？