摘要：展望2024年，中國經濟將穩步回公升，市場投資思路可以基於適度的本地通脹內迴圈、境外結構性補給的雙迴圈、A股再融資新規。
中國發展正朝著高質量道路邁進，經濟的內外需求穩步回公升，在雙迴圈效應下，未來解讀方向值得投資者思考。
首先，從內迴圈來看，國內通脹有望上公升，大宗商品值得關注。 美國11月PPI總量同比增速放緩，但工業品增速回公升，似乎預示著原材料相關產品的上行趨勢。 對於中國而言，除了內需影響大宗商品供需平衡外，全球大宗商品**走高，增加了中國企業的生產成本，鑑於下游需求的改善，有利於工業企業成本的下移，PPI和CPI剪刀差距縮小，成為中國通脹預期上公升的另乙個因素。
二是從雙迴圈角度看，存在結構性補給機會。 南韓因其廣泛的產業而被稱為全球經濟的“金絲雀”。 南韓10月和11月出口增長的快速反彈表明外部需求環境有所改善，計算機、汽車、平板顯示器和感測器的快速上公升，而美國批發商的電子產品相關產品（如電氣和電子產品、計算機和外圍裝置以及軟體）的庫存較低。 加之11月零售額環比增速較高，潛在需求和批發商庫存低迷正在推動中國半導體、平板顯示器及其他相關產品的出口。 更重要的是，強調鏈條的安全性，國產替代不斷增強。 ** 《關於研發機構採購裝置增值稅政策的公告》和《關於企業裝置器具扣除所得稅政策的公告》相繼出台，一方面，通過國內研發機構和外資研發中心購買國產裝置，全額退還增值稅。 另一方面，2024年1月1日至2024年12月31日期間新購置的裝置、器具，單價不超過500萬元的，允許一次性計入當期成本。 通過退還增值稅，將購置成本計入費用，降低企業所得稅金額，降低科技型企業成本，增加固定資產投資意願，特別是在重點領域取得突破，華為**鏈相關的國產替代方向值得探索。
資料**：風力
第三，從政策發酵角度看，再融資規則出台，有望提公升A**油田修復力度。 證監會再融資規則要求對金融或其他行業的大市值上市公司實施大規模再融資預溝通機制，對破碎、破碎、經營業績持續虧損、金融投資佔比高的上市公司進行融資間隔和融資規模限制。 這意味著，未來公司將需要做淨修復，增加股東分紅或回購股份，減少淨資產並刺激市值修復，促進市淨率的提高。 參考日本，3月31日，東交所發布《有關資金成本和股價操作實現要求》，敦促股價跌破淨值的上市公司提高股東分紅和收益。 隨後，日經225指數從27782點變動93 點，最高公升至 33772 點76分，同比增長21%以上。 這樣一來，低市淨率、高分紅的優質資產屬性，結合公司的回購視角，是投資者尋找的重要思路。 最後，祝願各位投資者朋友2024年萬事如意！
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