沃倫·巴菲特（Warren Buffett）說過，我的搭檔芒格曾經說過，聰明人只要有這三種行為，就會破產：酗酒、女人、槓桿。 芒格的告誡確實值得我們在投資時注意，例如，當上市公司的老闆開始這樣做時。
當然，“聰明人”破產的方式會有很多種，不一定是以上三個原因造成的，甚至有些聰明人破產，這與以上三個問題無關，但這三個問題相對來說比較集中。
其實在真實案例中，嚴格來說，並不是很絕對，尤其是一些頂級富豪，天價離婚案件數不勝數，他們的經營並沒有受到太大影響。
看來最觸動人心的那句話，經過仔細考慮，我們不能籠統地斷定乙個“聰明人”一定會破產。
那麼，我們不妨在三者之間找到共同點，並對其進行抽象和提煉，這或許會給我們帶來某種啟示。
酒精、女人、槓桿，共性在於會讓人麻醉，失去理智，甚至發瘋，這大概就是“聰明人”破產的原因吧。
葡萄酒和女人，顯然是“酒色”，最忌諱放縱。 事實上，真正聰明的人，很少有人把自己當作“酒鬼”喝酒，貪圖享樂，可能屬於這一類。 當事業發展到一定程度，不願進取，企業停工，失去奮鬥精神的後果是市場份額越來越少，一旦遇到危機或變化，就容易被市場淘汰。
從這個邏輯上看，躺在功德簿上睡個好覺的人，都屬於“酒”的範疇，而這一類是最常見的型別，被“酒”的幻覺麻醉了。
至於“女人”，燈塔歌劇院的王子們大概就是最典型的例子，“愛國不美”，在商業案例中，確實不算過分，基本可以歸結於玩物這個範疇。
人們傾向於一起談論“酒”，這似乎很合適。
槓桿和“酒”的類比，非理性顯然是它的共性，其實說到槓桿，大家往往會想到投資市場，尤其是這句話出自沃倫·巴菲特和芒格之口。
2024年美國金融危機，以及中國房地產業的調整，直接原因都與槓桿有關，有無數的“聰明人”因為一場危機，失去了一輩子的財富，我們都是見證者。
槓桿者，尤其是長期槓桿者，難道不知道風險嗎？
說白了，要知道，因為成功的“錯覺”，我取得了成功，他們像“酒”一樣被麻醉，久久醉醺醺的，沉迷其中。 直到危機到來，為時已晚。
這告訴我們什麼？
如果我們長期堅持正確的道路，走在正確的道路上，就不會有這樣的災難，只要有投機和冒險的心態，就會有大廈傾覆的危險。 甚至，這場危機也很難得到。
同時，慣性心態也會受到困擾，就像很多人對待這一輪房地產行業調整一樣，就像過去多輪一樣，也可能是“醉不清醒”。
央行行長11月28日表示，中國房地產市場進入調整期，居民對新房的需求下降，將注意力轉向二手房，租賃需求也有所增加房地產市場在不同城市之間劃分，一二線城市房價穩定，三四線城市房價下跌。
王石認為，中國房地產行業3-5年內可以調整，但不要指望政策是對的，明年或後年就好了，這是不可能的。 從這個邏輯上來看，王石認為，這一輪房地產調整的時間是4到5年，而不是3-5年。
“酒”容易沉溺於幻想，所以“高槓桿”最終把“聰明人”打回了原來的形狀。