新能源汽車換電賽道迎來利好政策！ 12月11日，工業和資訊化部、財政部、國家稅務總局發布關於調整減免車輛購置稅的新能源汽車產品技術要求的公告。 公告中再次提到了換電模式，被業內視為“兩免兩減”下“車電分離”優勢的進一步凸顯。
而“換電基礎設施狂潮”蔚來-SW（09866.HK）因堅持換電模式而受到無數次質疑。如今，蔚來仍在拓展換電版圖，先後與長安、吉利在換電領域達成合作。
01 千億換電賽道再迎政策
12月11日，工業和資訊化部、財政部、國家稅務總局發布《關於調整新能源汽車產品減免車輛購置稅技術要求的公告》（以下簡稱《調整公告》）。 自2024年1月1日起，申請納入《免徵車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的車型必須滿足新能源汽車產品的技術要求。 其中，換電模式再次被提及。
根據新能源汽車購置稅“兩免兩減”政策，換電模式車型將動力電池與車身分開開具發票，動力電池部分不徵收購置稅。
據市場分析，此次調整公告實際上是對“兩免兩減”政策的補充說明，明確了享受動力電池豁免的換電車型需要滿足的技術標準。
長期以來，續航里程焦慮一直是新能源汽車產業發展的一大障礙，而“車電分離”的換電模式比充電更能有效緩解充電時間長、續航焦慮等使用者痛點。
換電模式作為新能源汽車的一種補能設施，近年來換電模式得到重點政策支援，《新能源汽車產業發展規劃（2021-2024年）》《關於進一步提公升充換電基礎設施服務保障能力的實施意見》《關於開展新能源汽車換電模式應用試點工作的通知》等檔案陸續出台。推進換電網路建設、標準體系建設等標準制定。
據東方**研報顯示，預計2024年新能源汽車國內銷量將達到780萬輛，其中換電車型佔比有望達到30%。 根據這一計算，2024年將有234萬輛換電車型。 據開源**顯示，2024年中國換電產業鏈市場規模有望達到1334億元。
對此，市場分析人士表示，隨著新能源購置稅減徵技術標準的出台，千億換電賽道有望直接受益。
需要指出的是，換電模式前景廣闊，但缺點也非常明顯，前期投入巨大，回報週期很長，因此，也讓很多車企望而卻步。
02 蔚來“換電”需要解壓
與其他在能源補能領域選擇輕資產的企業不同，蔚來將換電模式視為企業發展的護城河。
自2024年以來，蔚來汽車不斷擴大換電網路，逐步成長為全球最大的智慧型電動汽車換電網路運營商。 截至目前，蔚來已在全國上線2205座換電站，佔全國總量的近65%。
“目前，超過77%的蔚來使用者在3公里的生活圈內至少擁有一座換電站，2024年將全面建成9大縱、9橫、19大城市群的高速換電網路，讓使用者自由出行，想去哪裡就去哪裡。” ”
據悉，在蔚來汽車的資本支出中，換電業務是除技術自研外投資最大的環節，這也進一步加大了蔚來的成本壓力。
根據蔚來透露的換電站約300萬元的粗略測算，僅換電站建設就投入了超過66億元，這還不包括後期運維、電池磨損等費用。
此外，蔚來汽車的單站利用率“不高”，這也是影響其換電站“盈利難”的重要因素。 李斌曾透露，蔚來第三代換電站每天換電60次左右就能達到盈虧平衡，目前約有20%的換電站達到這一水平，利用率有所提高，但差距仍然不小。
從財報來看，蔚來一直在虧損中掙扎。 據統計，從2024年到今年上半年，蔚來累計虧損達764億元，成為電動汽車新廠商中的虧損之王。 同期，理想、小鵬、飛躍累計虧損分別約為50億元、309億元、122億元，均不及蔚來的虧損。
2024年第三季度，蔚來再次虧損456億元，同比增長10%8%。截至今年三季度末，蔚來資產負債率已達8078%。
不難**，隨著蔚來換電網路的不斷擴大，其投資將進一步收緊蔚來的資金。
據業內人士分析，如果蔚來的換電系統不能在有限的時間內獲得更多的額外服務收入，那麼它所承擔的負擔可能會壓垮自己。
03 從“單打獨鬥”到“結交朋友圈”。
由於上述經營壓力，蔚來汽車選擇開放換電生態圈。 11月21日，蔚來汽車與長安汽車簽署換電業務合作協議。 僅僅一周後，11月29日，蔚來汽車與吉利達成合作。
根據協議，蔚來與長安吉利的合作方向是在電池標準、技術、網路和運營、換電車型研發等方面進行合作，而不是簡單地為其他品牌的車輛提供換電服務。
值得一提的是，此前，在換電業務中，蔚來一直採用私域運營模式，只針對蔚來車主。 長安和吉利都涉足換電領域的運營車市場。
長安、吉利的加入有望幫助蔚來開啟運營車輛換電市場，運營車輛的巨大需求可以提高換電站的利用率，這對於亟待“回血”的蔚來換電業務來說無疑是一大利好。
李斌表示，經過五年的發展，蔚來換電網路和蔚來能源雲積累了豐富的研發、建設、運營經驗，蔚來換電業務已做好向行業開放的準備。 目前，除了長安、吉利之外，還有4-5家企業在洽談。
需要潑冷水的是，隨著增壓技術的進步，新能源汽車的充電時間已經壓縮到10分鐘，是否還需要換電模式，在市場上一直存在爭議。
在這樣的背景下，蔚來頑固的換電策略能否創造未來？ 請留意！
作者： 瓶子.