Erlang 價格投資
發表於 2023-12-17 13：04來自 雪球 ·廣東是二郎價格投資的滾雪球專欄。
周五，我有幸參加了今年的雪球之夜大會，我要感謝所有投票給我的人，以及招商銀行、長江電力和中國移動的股東。
我不是很想參加這個會議，但因為它是在廣州舉行的，所以我抽出時間參加了。 贊助商的盛宴和滾雪球我就不說了，我只說說我自己的觀察和收穫。
在這次大會上，我有幸認識了一些公私募基金圈的朋友，也認識了雪球的一些大V，通過和他們的交流，我還是收穫頗豐。 以下是我在交流後的想法的總結：
首先，一位私募股權朋友告訴我，這次邀請了幾家水電公司。 這個不禁讓我有點擔心。 不要去擁擠的地方，這不會是另乙個超級大的反轉，對吧？縱觀一些水電股，比如華能水電，股價確實有點過高。 除了對水電的擔憂外，這位私募股權朋友還對今年備受關注的高股息股票**表示擔憂。 我也同意這一點，經過一年多的炒作，很多高股息的股票被炒成了低股息的股票，如果未來短期的股息增速跟不上股價漲幅，這些公司的股價很可能雞毛雞毛滿。這位私募股權朋友最後向我丟擲乙個問題，高股息的股票變成了低股息的股票，賣還是不賣！我反問道：如果你賣掉它，你要去哪裡？存入銀行？個人投資者和機構投資者最大的區別在於，個人投資者只對自己的錢負責，不需要看別人的臉。 我說，作為乙個長期價值投資者，我多年前就把這批現金流公司放在了低位，雖然有些股價被炒得過多，但是分紅收益率計算出持股成本還是很高的，我個人更喜歡繼續持股，任其跌宕起伏， 因為我賣出後找不到更好的替代品，股價的漲跌不會影響我每年的持續分紅。機構投資者則不同，因為他們的客戶關注的是日、周、月、年淨值的變化，股價被炒得高而不賣，淨值被撤回時會受到客戶的批評;但如果找不到更好的購買物件，客戶也會批評。 這就是為什麼這位私募股權朋友在談話中一直說他此刻很焦慮。
其次，我和兩家**公司的朋友聊了聊，他們都表達了對明年中國經濟的擔憂。 主要原因是房地產和對日本現象出現的恐懼。 一些朋友也表達了類似的擔憂。 當我在那裡時，我沒有太多的反駁，但我認為這可能不是一件壞事，至少對資本市場來說不是。 當大家的期望值都差的時候，也許機會會悄然到來。 至於我對房地產的看法，以後有機會和大家談談我的看法。 我不喜歡**，但我的第六感覺得，明年下半年，以招商銀行、中國平安為首的A50成分股將出現大逆轉。 別問我為什麼，我得回答你為什麼，那是因為大家的期望值很差！
最後，從純情緒觀察的角度來看，我總結了幾點僅供參考：一是水電股面臨中短期調整壓力;其次，高股息股票面臨中長期調整的壓力（目前正在築頂）;第三;在明年的某個時候，報告的可能性很高，招商銀行和平安將帶領50只成分股進行反擊。