日前，備受矚目的Apple Vision Pro已於12月開始量產的訊息傳得四面八方，參與製造的“果鏈”企業股價紛紛回應**。 不過，在訂單和股價“飛得飛”的時候，“果鏈”企業今年的業績卻有些焦急。 目前，消費電子硬出貨已經成為常態，就連蘋果也不能倖免。 事實上，“缺乏創新”已經成為蘋果近年來的乙個標籤。 從市場反應來看，蘋果產品的號召力已經不如以前了。 自iphone15手機發布以來，蘋果及其產業鏈板塊**表現一般，市場資金關注度明顯下降。 此外，中國長期以來一直是蘋果**鏈的核心，蘋果約50%的製造合作夥伴在中國。 為了分散**鏈過度集中的風險，蘋果正在加速“去中心化”戰略。 繼當年歐菲光事件之後，蘋果今年繼續在**鏈上做“減法”，不少A股上市公司被其“拋棄”。 在蘋果“吃肉”和“喝湯”的合作模式下，中國第一連鎖企業似乎在做自己的算盤。 據了解，今年12月，聞泰科技基於特定客戶的最新業務進展，結合市場環境變化和公司業務規劃，決定停止為特定客戶生產光模組產品，而這個特定客戶就是蘋果。 “果鏈”公司之所以選擇主動退出，是因為作為蘋果商人，賺錢太難了。 有分析人士表示，部分果鏈企業今年也經歷了淨利潤大幅下滑。 或許，經過多年的“市場教育”，“果鏈”企業似乎明白，蘋果並不是果鏈企業的救命稻草，關鍵是要減少對蘋果的依賴，找到第二條增長曲線。 歐菲光事件發生後，蘋果今年繼續在**鏈上做“減法”，其中不少被多家上市公司“拋棄”。 例如，富馳高科、凱誠科技、天馬微電子（深圳天馬A）等。 有美國媒體報道稱，2024年是蘋果加速產能和**鏈轉移的一年。 據了解，蘋果此前已經確立了“去中國化”戰略，隨著該計畫的全面加速，未來將有越來越多的中國企業被踢出“水果鏈”。 Counterpoint 報道稱，2020 年，印度製造的 iPhone 僅佔 13%，兩年後公升至4%，預計今年將公升至7%。 蘋果之所以計畫對“水果鏈”中的企業進行“去中和”，或許有多重考慮。 首先，由於近年來蘋果鏈的中國企業越來越多，似乎蘋果意識到了鏈條過度集中的風險，因此一向規避風險的蘋果為了實現自身保護，選擇拋棄中國企業，傾向於多元化鏈條體系。 相關資料顯示，2022財年，蘋果頂級廠商榜單上共有186家企業，其中中國廠商94家，佔比約51%。 正如外媒所說，超過50%是乙個危險訊號。 追求鏈條多元化和本土化，正成為當前跨國公司鏈條安全的最優解決方案。 富士康前美國高管楊亞倫表示，過去人們不關注連鎖集中的風險，自由是常態，市場是意料之中的。 現在我們進入了乙個新世界。
其次，隨著中國經濟的快速發展，勞動力成本也在迅速下降**。 從中國、印度和越南調整後的人均淨收入來看，中國與其他兩個國家的勞動力成本差距越來越大，達到了三倍的價值。 如果蘋果轉移產業鏈，確實可以幫助其在規模化生產下實現巨大的成本節約。 同時，願意進廠的年輕人越來越少，這也加大了企業招工的壓力。 去年5月，富士康生產旺季期間，曾有報道稱富士康去高速公路路口“搶人”，一些四線工廠的月薪甚至到了9000元，但即便如此，很多工廠還是招不到人。 
第三，印度和越南也在釋放政策紅利。 例如，越南出台了大量的稅收優惠政策，不僅可以享受10至17的優惠稅率，還可以享受最長4年的免稅期和最多9年的減半納稅期，這些都在吸引蘋果生產鏈的搬遷。 最後，美國也在推動美國高階製造業的回流計畫，鼓勵美國企業在當地生產晶元等關鍵零部件。 據悉，蘋果已在美國建立了多個晶元設計中心，並計畫到2024年在其晶元上刻上“美國製造”的標誌。 從相關資料來看，蘋果的去中國化程序確實正在進行中。 今年iPhone 15發布後，日經聯合知名拆解機構Fomalhaut對iPhone 15的成本進行了拆解分析，其中中國大陸零部件佔比暴跌至2%，美國佔33%，南韓佔29%，日本佔10%。 
從“果鏈”企業的角度來看，進入蘋果**鏈不僅可以提公升知名度，還可以認可自身的技術實力，只要能擠進“果鏈”，就相當於給企業“鍍金”，這也是國內科技公司之前想要進入“果鏈”的原因。 與過去相比，如今的蘋果產業鏈略有變化。 從資本市場來看，“水果連鎖”企業似乎不再那麼受歡迎了。 相關資料顯示，從2024年到2024年初，A股蘋果概念股股價上漲了近90%，但今年以來，蘋果概念股的平均跌幅已超過17%，遠超A股的跌幅。 蘋果概念股的出現不難理解，一方面因為手機換代週期的延長，勢必會影響上游產業鏈，但更重要的是，如今看似無限的果鏈企業，其實面臨著很多無奈，極低的利潤率越來越成為企業承受不起的負擔。 今年以來，從“水果鏈”本身的經營行為來看，甚至有企業主動退出蘋果產業鏈。 今年12月初，聞泰科技表示，基於特定客戶的最新業務進展，結合市場環境變化和公司業務規劃，決定停止為特定客戶生產光模組產品，而這個特定客戶就是蘋果。 此前，廣達、仁寶、JDI等晶圓代工廠均已宣布退出。 財務資料顯示，聞泰科技光模組業務2024年和2024年虧損超過3億元，今年上半年虧損700萬元，第三季度盈利1000萬元。 事實上，聞泰科技的盈利也是蘋果**鏈的通病現象。 據悉，國內產業鏈的兩家龍頭企業立訊精密和藍思科技，通過進入蘋果**鏈，實現了業績增長，但在中後期，其業績呈現營收持續增長，而利潤卻未能實現實質性增長的同時， 甚至利潤也下降了。相關資料顯示，2024年，立訊精密毛利率高達2288%，淨利率1116%，隨後幾年毛利率和淨利率雙雙下滑，截至2024年前三季度，公司毛利率僅為1180%，淨利率也下滑至531%，這兩者都只是2024年數字的一半左右。 鈦發現，在蘋果連鎖企業盈利困難的背後，蘋果本身越來越缺乏創新，嚴重依賴連鎖企業提供的技術創新。 在賈伯斯時代，這種做法確實能給企業帶來豐厚的回報，當時賈伯斯每種配件只有乙個供應商，一旦成為蘋果商人，他就可以穩穩地吃幾年的利潤。 庫克擔任蘋果CEO後，蘋果自身創新薄弱，需要最好的連鎖企業提供科技創新，但庫克非常重視利潤，每一種配件都會有兩三個一流商家，從而迫使一流商家投入研發， 另一方面，促進一流商家降價。然而，科技創新的風險太高了，賈伯斯時代可以吃掉一兩年的利潤，支撐三五年的研發，而如今的果鏈企業被蘋果兩面擠壓，利潤很低，一旦技術研發不是蘋果的要求就被拋棄了， 第一家連鎖企業將立即陷入困境。水果連鎖公司對蘋果或其最大客戶的依賴程度如何？從2024年年報披露的資料來看，立訊精密最大客戶的銷售佔比高達7328%，第二大客戶僅佔304%，藍思科技在其年報中直接表示，最大的客戶是“蘋果公司”。年銷售額佔7096%，遙遙領先第二名335%，歌爾的股價似乎表現良好，第一，第一。
第二大客戶和第三大客戶的年銷售額佔比分別為。 87%，相對平衡，但前三大客戶也佔7834%……其實，沒有人比果鏈企業更懂得自己的憂慮——價值感低、缺乏議價能力、受制於產品或政策變化、缺乏對業績增長的支援——靠人喘不過氣來的日子再好不過了，當果鏈遷移趨勢加速，國內**連鎖企業已經開始擺脫對蘋果的依賴， 尋求第二條增長曲線。轉型雖然迫在眉睫，但不可能一蹴而就。 IDC一位資深分析師表示，從成本投入來看，一般水果鏈企業為了滿足蘋果的要求，前期投入非常大，未來也需要持續投入，以保持技術提公升。 過渡是困難的，但時機恰到好處。 一位“果鏈”分析師表示，目前，全球頂級鏈供應鏈中斷頻發，風險大幅上公升，世界各國將重點關注這一點，努力提公升首鏈產業鏈的韌性和抗風險能力，確保產業鏈體系暢通執行。 在這個層面上，我國一流的連鎖核心企業，特別是水果連鎖的核心企業，具有兩大優勢：一是在市場、技術、資源等各個方面都具有相對的競爭優勢;其次，中國在傳統產業上具有後來者的優勢，擁有“全球最完整的實體經濟”——畢竟疫情期間，我們也有機會足不出戶享受送貨上門的服務。
這邊，以立訊精密、藍思科技為代表的連鎖企業高調進軍新能源汽車領域，產品線業務線涵蓋汽車線束、聯結器、智慧型新能源、智慧型座艙控制、車載中控屏、儀錶盤總成、充電樁、導航等細分領域。 這方面，歌爾加大研發投入，基於智慧型硬體業務和精密元器件業務的雙引擎，拓展了微麥克風以外的新業務，從營收表現來看，有望走出蘋果減單的陰霾。 無論是切入新能源汽車第一鏈條，參與造車行動，還是發揮先天優勢，在設計、研發、製造上下功夫，從兩條路徑的本質來看，這兩條路徑其實是一樣的：利用、開發、挖掘先天優勢， 形成技術、工藝壁壘，實現高附加值生產。總之，主動出擊，奪回議價能力。 （本文首發於翟志超）。