在**中，有些人投資了厭惡高PB的公司，認為高PB的公司溢價太高，所以不會選擇高PB的公司進行投資。
低PB，尤其是當市場價值已經低於公司的賬面價值時，是他們喜歡的。 我不認為這種型別的投資有太大問題。 由於這種對溢價的厭惡，首先保證不會有損失。 並不是說PB低，尤其是市值低於賬面價值的公司，不會，但這樣的公司空間確實有限。
但我認為只選擇低PB而放棄所有高PB公司也是乙個缺點。
我以前給你們舉過乙個例子，今天我用這個例子：在乙個奴隸主那裡，有兩個年輕的奴隸會種植糧食，他們每年種植的食物數量大致相同。
從這個角度來看，他們在一定階段種植糧食給奴隸主帶來的收入就是賬面價值。 但其中乙個奴隸可能更勤奮，他會通過不斷學習習來發展和提高自己的種植能力。
有一天，另乙個農民來到村里，需要買乙個奴隸。 不善於學習的奴隸的價格可能是1pb，好學的奴隸的價格可能是2pb
答案是不一樣的。 作為買家，您可能認為 1PB 更便宜，也可能認為 2PB 更便宜。
再比如：足球巨星克里斯蒂亞諾·羅納爾多，也就是羅納爾多，當皇馬**C羅時，頭號球星的頂級球員一般都在5000歐元以下，比如剛剛拿下金球獎的卡卡，當時只有6500歐元。
不過，C羅的身價是9600歐元，接近1億，接近2PB。 但我們知道，在擁有C羅的那些年裡，皇馬取得了非常好的成績，商業價值也大大擴大，後來又以更高的價格賣掉了C羅。
要知道，在**的時候，有不少人噴了這筆交易，說皇馬已經死了。 但幾年過去了，沒有人會說皇馬賠錢了，而是皇馬當初做的生意太值得了。
如果皇馬一開始沒有選擇買下C羅，而是用了9600萬歐元，**42400歐元（即05pb）。
如此巨大的成功很有可能無法實現。 這個時候，2PB羅納爾多是一筆不錯的生意。 和 4 個 05PB的其他玩家，這可能是乙個陷阱。
以上兩個例子說明了什麼？
我的理解是，高PB和低PB需要對特定事物進行特定分析。 為什麼高PB不是問題？
關鍵是要分析目標土地的未來產出。 也就是說，它是否有高的ROE，以及這個ROE是否能夠持續下去。
注意它，不要迷失......投資