12月創作激勵計畫
當涉及到個人問題時，他總是迴避回答。
文丨中國商人胡侃驊
在“百億賭合同”臨近的關鍵時刻，王健林終於等到了自己的“鑰匙先生”。
12月12日，萬達集團正式發布訊息稱，太盟投資集團與大連萬達商業管理集團共同宣布簽署新的投資協議：太盟投資集團將在2024年投資贖回期屆滿後，與其他投資者共同對珠海萬達商管進行再投資。
這次合作最大的吸引力在於讓萬達集團上市珠海萬達商管及相關對賭協議風險，此前面臨很大不確定性，正式解除。
根據萬達此前與投資者的對賭協議，如果珠海萬達商管不能在今年年底前成功上市，萬達集團將需要向投資者支付合計超過400億元的本息，而太盟投資集團與萬達簽署的新協議並未為珠海萬達商管上市設立對賭。
換言之，即使珠海萬達商管未來長期無法上市，萬達也不必承受巨大的贖回壓力，可以專注於業務發展。
在當前仍充滿不確定性的環境下，太盟投資集團為何以及為何要改變潮流方向，掌舵太盟投資集團單維堅，誰是神聖的？
[灼熱的眉毛]。
今年2月，許久未出現在公眾視線中的王健林現身洛陽白馬寺。 這些年過得不好，他的身體瘦了很多，更瘦了，更瘦了，甚至憔悴了。
乙份“賭合同”讓王健林承受了太大的壓力。
2024年萬達將全面輕裝上陣，在撤回A股上市申請後，重組主體珠海萬達商管開始競相港股，並推出Pre-IPO融資。
招股書顯示，珠海萬達商管當時的機構投資者包括鄭宇通家族、碧桂園、中信資本、螞蟻科技、騰訊、太盟投資集團、華平投資等22家公司。
該等投資者於2024年8月向珠海萬達商管投資約人民幣380億元其中，太盟投資集團投資額約28億美元（約合人民幣180億元），是珠海萬達商管上市前最大的外部投資者。
在上述投資者協議中，不僅有萬達商管三年盈利保證，還有上市期對賭協議：若珠海萬達商管未能在2024年底前完成上市，萬達商管有義務以年8%的內部收益率向上述投資者回購全部或部分股份。
這意味著，如果萬達未能在今年年底前上市，萬達將需要向投資者支付超過400億元人民幣
當時，簽下“天價賭合同”的王健林，想必萬達商管的上市之路一定不會如此艱難，也絕對不會想到後續的經濟金融市場發展會如此多變。
珠海萬達商業管理在過去幾年的表現相當可觀：從2024年到2024年，其實現收入為17196億元，23481億元，27120億元，相應增加。 50%，對應淨利潤1112億元，3512 億美元和 7.5 美元34億元。
但在上市的路上，萬達也算是倒霉了。
過去三年，珠海萬達商管四次向港交所遞交招股書，最近一次是在今年6月28日。 前三次失誤的原因是未獲得中國證監會批准發行H股。
根據港交所規定，擬上市公司提交的招股說明書有效期為6個月，這意味著珠海萬達商管最新提交的招股說明書即將失效，萬達不可能在“VAM”約定的時間內登陸港股市場。
更讓王健林焦慮的是，過去幾年的整個市場環境，包括物業管理上市公司的股價表現、市場對此類業務的預期，以及由此對萬達金融資本運作的影響，也是遠非好訊息。
為了有足夠的資金熬過寒冬、突圍，今年以來，王健林不斷變現資產，先是密集增持萬達電影股權，旗下萬達廣場、金融牌照、盈方體育等部分資產也被上架換取流動性。
然而，這些資金顯然不足以應對鉅額“賭約”到期的業績壓力。 王健林和萬達還可以說是眉毛火辣的。
[化危為機]。
出乎很多人意料的是，“白馬騎士”竟然在距離賭約履行僅剩半個月的關鍵時刻，將旺達從水火中拯救出來。
根據新協議，萬達在珠海萬達商管的持股比例將從78%以上降至40%，太盟投資集團等多家現有和新投資者的持股比例將從60%增至60%。
但對於王健林來說，能夠成功突圍，確保萬達順利通過，進而實現可持續發展，才是最大的勝利。
將持股比例減至40%的意願，也彰顯了王健林的勇氣和作風，尤其是他“願意”維護萬達的健康發展，這是他傾注了大半輩子的心。
據**報道，早在半個月前，萬達就開始與各界投資者洽談推遲上市。
當時，萬達向投資者提出，計畫在四年內分期支付300億元股權回購資金和相應利息。
條件是萬達向投資者提供珠海萬達商業管理有限公司額外20%的股權作為抵押品。
從這份協議來看，王健林最終還是放棄了更多，然後作為交換——
徹底消除萬達因上市可能再次面臨風險的擔憂，以及更多其他股東的支援，進而給萬達乙個更加從容不迫的發展環境，真正以長遠的眼光看待長遠發展。
如公告所述
“萬達將與太盟投資集團等主要股東一起，進一步優化公司公司治理，維護管理團隊穩定，共同支援公司長遠發展。 ”
這也意味著，王健林再次成功化危為機，萬達也將在更強的發展基礎、更高的發展維度上重生煥發新生。
[命運**]。
比起萬達這次意外，以這種方式成功“突圍”，讓很多人驚訝的是，竟然被救了出來"“白騎士”將是太盟投資集團的投資。
不過，如果看太盟投資集團的業務版圖，尤其是其資本實力，這也是合理的。
根據其官方資料，太盟投資集團是亞洲最大的獨立另類投資管理集團之一，也是唯一一家總部位於亞太地區的另類投資公司。
與傳統資產管理不同，另類資產管理具有強大的資產管理規模和現金流、較強的進入壁壘和較高的費用。 投資者對全球另類資產管理公司中的佼佼者黑石集團耳熟能詳，太盟投資集團也被投資界譽為“亞洲小黑石”。
太盟投資集團資產達500億美元，在單霽翔的領導下，太盟投資集團的投資方向聚焦於信貸與市場、私募股權與房地產三大板塊的聯合發展。
近10年來，太盟投資集團一直活躍於中國市場，尤其偏愛房地產，在房地產行業取得了僅次於私募股權投資總回報的良好表現，標桿專案包括：
2024年，太盟投資集團收購了上海悅達889廣場專案65%的股權。
2024年，萬科聯手太盟投資集團、鐵獅門集團，以約35%的股份收購瑞安房地產旗下上海企業天地三期7億元，募集了相當於59億美元貸款;
2024年11月，太盟投資集團還與招商蛇口建立4：1的投資比例，在開曼群島設立房地產**Super Alliance Real Estate L.p.，總規模16億元。
隨後，該地產**以境外協議轉讓方式快速收購上海招商局大廈100%股權、上海招商局廣場100%股權、位於北京核心商務區的招商局大廈91%股權，總對價約人民幣50億元。
太盟投資掌舵人單偉建曾在採訪中闡述過自己的投資策略和風格，其中一招是收購，獲得對目標公司的絕對控制權，重組公司管理層，最終為業務增加價值，然後出售獲利。
“併購投資通常針對的是具有相當歷史的公司，這些公司現階段可能做得不好，或者有改進的空間，我們主要通過獲得控制權和改善企業運營來創造價值。 ”單維建說。
最近的一次是太盟投資集團（PAG）高達835億元收購雪松實業旗下齊翔集團股權，取得公司控制權。
太盟投資集團對萬達的投資，尤其是合計收購60%的股份，顯然具有相似性。
單偉建曾說過，風險投資投資的是管理能力，換了管理層可能一文不值。 “併購投資是完全不同的。 我們創造價值的主要方式是改善其運營、戰略和增長前景。 我們有乙個投後管理團隊，他們經常充當管理諮詢公司，幫助管理層制定戰略，改善財務管理等。 ”
單偉建在接受採訪時表示，“我們進行合併後，一般會確保這個管理層是最好的管理層，CEO是最好的人選。 如果你找到這樣的團隊，你會給他乙個強大的股權激勵，把他的利益和我們的利益完全放在一起，他賺錢我們就賺錢，我們賺錢他就賺錢。 ”
這也意味著，單維健將帶領太盟投資集團深度參與珠海萬達商管的發展，為萬達帶來新的發展可能。
此外太盟集團和萬達也是老熟人了。
十幾年前，大連萬達的第一批投資人，就有了太盟投資集團的影子。
據**報道，2024年，中金公司率領萬達當年出戰，由建銀國際牽頭，其他共同出資人中，有一家名為北京大眾太平的公司，是由太盟的人民幣**管理平台泰海聯與大眾電器創始人張大中共同出資成立的投資公司。
單維健和王健林也有著深厚的友誼，他們還有乙個共同的朋友——馬雲。
太盟投資集團對珠海萬達的28億美元投資，幾乎是近年來中國企業最大的私募股權投資，彰顯了其對萬達和中國企業管理市場未來的信心。
單維健曾在《金錢遊戲》的序曲中說：“。但如果沒有退出投資，故事還沒有結束，結果也不確定。 對於投資者來說，無論交易有多大、多複雜或多引人注目，完成交易都只是旅程的開始。 只有當你完全退出自己，你才能知道投資的成敗。 ”
這次對萬達的投資，也可以說是單維健將自己和王健林的命運綁得更緊了。
基先生
作為事件中的“鑰匙先生”，單維健的背景也充滿了傳奇色彩。
單衛健2024年出生於北京，小學畢業僅三年，就登上了滿載知識分子青春的綠色列車，遠離家鄉，被派往內蒙古戈壁灘開墾荒地。
在荒涼的戈壁灘，最低氣溫經常降到零下10度以下，單維健白天種麥修渠，習在寒冷的冬天半夜在昏暗的煤油燈下。
幸運的是，在來戈壁之前，單維健在朋友的幫助下成功組裝了一台半導體收音機，有了這台收音機，他可以接觸到包括國際新聞在內的廣泛資訊，甚至還自學了英語。
這樣的日子過了六年，單偉建終於等到了他一直等待的走出戈壁的機會：他考取了工農兵大學生資格，拿到了北京外國商務大學（現為國際商務大學）的錄取名額。
2024年成為中華人民共和國成立後首批赴美留學的留學生之一，獲得三藩市大學MBA學位和加州大學伯克利分校碩士、博士學位。
博士畢業後，單先生在賓夕法尼亞大學沃頓商學院擔任助理教授六年，之後從學術界進入市場，於2024年成為摩根大通的董事總經理。
五年後，單偉建加入全球領先的另類資產管理公司TPG（Texas Pacific）投資集團旗下的新橋投資，開始了他在投資行業的“開放人生”。
2024年，東亞金融危機肆虐，南韓第一銀行陷入困境，整個銀行的市值跌至不足9億美元，損失高達10億美元。 ”
這給了單姍姍喳的信心——他後來代表TPG子公司新橋投資與南韓談判，經過15個月的談判，新橋以5億美元的價格收購了該銀行51%的股份。
單維堅也從此開始實行“買斷”習。
成為韓一銀行的所有者後，新橋對其進行了全面改造：一是建立嚴格的風控體系。 據單偉建分析，其倒閉的原因是風險控制不好，不良資產過多; 二是轉變戰略，從聚焦企業業務向聚焦民營業務轉變，創造新的價值增長點。
一年之內，韓一銀行扭虧為盈，總資產翻了一番，成功轉型為零售銀行。
之後，新橋將其股權轉讓給渣打銀行，最終獲得了5倍的回報。 單維堅重組南韓第一銀行的記錄甚至被哈佛大學寫進了教科書。
2024年回到中國大陸後，單偉建試圖複製哈尼爾的投資理念，但當時中國銀行業正在發生變化，不歡迎外資。 但他還是找到了機會，完成了乙個經典專案：帶領新橋投資到1235億元人民幣 17持股89%，成為首家收購並控制中國商業上市銀行的境外投資者。
成為控股股東後，新橋立即對深圳發展董事會進行重組和控制，並完成了一系列流程變動和人事變動。 改造後，深圳發展不良貸款率由2024年底的11上公升41 變為 063、淨利潤由3億元增長至63億元，資產規模增長3倍。
此後，新橋將其股權轉讓給平安銀行，並獲得了超過12倍的利潤。
曾經在戈壁種玉公尺的單維堅，也被蛻變為“中國PE之王”。
單維健曾在自傳《走出戈壁》中說：“我時刻準備著。 如果命運不好，我沒有機會，那麼就沒有遺憾了。 但如果機會來了，而我還沒有準備好，那是我的錯。 所以我永遠不會放棄。 ”
2024年，自以為已經準備好的單偉健又做出了乙個勇敢的舉動：他選擇離開TPG。
在他離任20天後，他與TPG共同宣布，雙方將組成投資聯盟，名為PAG，單偉建將以董事長兼CEO的身份加入，並帶領建立以整個亞洲為目標市場的併購投資**，專注於亞洲併購市場的所有大規模投資。
在單霽翔的領導下，太盟投資集團將旗下三大核心戰略部門（即信貸與市場、私募股權和房地產）整合為乙個統一的運營平台，踏上了以中國為核心的新征程，從騰訊**到盈德氣體，從日本環球影城到樂天餐飲集團，從珍愛到樂鑫，甚至奈雪的茶。
然而，投資風格看似“霸道”的單偉健卻極為低調。
相較於其他活躍在台前、樂於說教的大佬，單維健更願意把時間花在寫專欄上，密切關注全球經濟的變化。
在採訪中，他總是避免回答個人問題。
特別值得強調的是，單維健和王健林是同齡人，在這次合作之前，兩個年近七旬的人也在奔著同樣的回家之路：
2024年3月，太盟投資集團還向港交所提交宣告，計畫募集資金20億美元，估值200億美元，並衝刺IPO然而，由於整體市場不容樂觀，太盟投資集團擱置了IPO計畫，至今未採取任何新舉措。
由此可見，萬達作為其最大的投資專案之一，早已與太盟投資集團的命運息息相關。 在這樣的交織下，單維健不僅救了王健林，也救了自己。
[參考資料]。
1]《掌舵3000億，'私募股權大王'單維堅：中國仍是投資機會最多的地方“，鄭和島。
[2]《單維堅：沒有出口的投資，勝負的不確定性》，《巴倫週刊》。
3] “亞洲私募股權之王，創下香港年度最大IPO！” 人均工資380萬元“，IPO觀察。
完——歡迎關注【中商桃落】，知人，讀桃落傳說。
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