作者丨羅一琦.
編輯丨張偉賢.
在上游儲存廠商中，美光率先發布了2024財年第一季度（約2024年9-11月）財報。 根據高階管理團隊的說法，在個人電腦、手機、汽車和工業等終端市場，儲存和記憶體已經處於或接近正常庫存水平。 資料中心領域的記憶體和儲存庫存效能正在改善，預計到 2024 年上半年將接近正常水平。
儘管收入表現同比和環比都有所增長，但美光仍處於虧損狀態。 展望 2024 財年，美光預計資本支出將略高於此前計畫，主要是為了支援 HBM3E 產量增長，但 WFE 裝置資本支出將同比下降。
正是因為整個行業的大幅減持，才有可能實現目前的行業復甦，所以長期增速低於需求增速，這將加速行業整體復甦。 此外，HBM細分市場產量的增加將擠壓非HBM產品的增長，這也將有助於改善DRAM行業的供需平衡。
還在賠錢
從整體財務表現來看，美光2024財年第一季度虧損收窄，毛利率表現逐步改善。
財報顯示，期內公司實現收入47億美元，環比增長18%，同比增長16%淨虧損10億美元，毛利率1%。其上一季度的淨虧損為 12 億美元，毛利率為 -9%，表明經營狀況呈積極趨勢，但與 2023 財年第一季度相比增加了 22與9%的毛利率水平相比，仍有較大差距。
美光2024財年第一季度主要財務資料，來源：財報）。
從具體產品的表現可以看出目前，其增長在一定程度上是由原儲廠的供需調整和價格上漲帶來的，但整體下游需求端尚未出現非常強勁的復甦表現。
美光財報顯示，NAND快閃記憶體部分在第一季度實現營收12億美元，環比增長2%，佔整體營收的26%平均售價按季上公升約20%，但整體位元出貨量按季下跌逾10個百分點DRAM記憶體部門，包括由生成式AI驅動的對HBM（高頻寬記憶體）的高需求，實現了34億美元的收入，環比增長24%，佔整體收入的73%，ASP的低個位數百分比增長，位元出貨量的季度環比增長不到20%。
正因為如此，在推動業績回歸的道路上，上游原廠普遍處於減少的局面。 美光說，** 資本支出將受到嚴格控制，因為目前的定價水平遠未達到投資回報率所需的投資回報率水平。 預計 2024 財年利潤率和財務業績將繼續改善，定價將繼續走強。
據第三方機構CFM快閃記憶體市場分析，在原廠放棄市場份額競爭，轉向恢復盈利的首要目標的戰略變革下，原廠態度強硬，儲存的確定性成為現實。
儘管近期市場交易氛圍平靜，供需觀望情緒濃厚，但市場主旋律仍圍繞儲物強勢漲價演進，市場正在慢慢接受新的成本。
同時，該機構指出，自四季度以來，傳統旺季效應疊加儲存恢復，國內伺服器需求明顯改善。 例如，運營商正在提出與伺服器相關的採購計畫;部分網際網絡廠商對AI伺服器需求活躍，DDR5和PCIe Gen 4 SSD需求環比增長。
CFM分析，除了四季度傳統的旺季效應外，這波伺服器市場需求的增長也帶動了客戶拉貨的積極性，上半年市場滯後的需求已經開始釋放，導致目前市場需求表現好於此前預期。
人工智慧驅動
細分到特定市場，資料中心細分市場在 2023 年經歷了兩位數的低位百分比下降後，預計 2024 年將迎來中等個位數百分比的百分比。
為了應對AI驅動的資料中心需求，許多客戶對HBM（高頻寬儲存）容量、效能、功耗等都有更高的要求，因此他們公布了新的GPU和AI加速器ASIC產品的積極路線圖。 為此，美光將提供多種記憶體產品矩陣，包括HBM3E、DDR5等。
在 2024 財年第一季度，美光向一些主要合作夥伴提供了 HBM3E 樣品，目前正處於 NVIDIA 下一代 Grace Hopper GH200 和 H200 平台的最後驗證階段。 該產品預計將於 2024 年初量產，預計 2024 財年 HBM 收入將達到數億美元預計2024年HBM收入將繼續增長，預計2024年美光在HBM的市場份額將與其在整個DRAM市場的份額持平（美光目前在HBM領域的份額遠低於SK海力士和三星，市場估計在5%左右）。
美光四大業務線2024財年第一季度主要業績，來源：財報）。
在PC市場，在連續兩年出現兩位數百分比的出貨量下降之後，預計2024日曆年將出現低至中等個位數的百分比增長。 預計2024年下半年，PC市場OEM廠商將開始量產具備AI能力的PC產品，這將使每台機器的DRAM容量配置額外增加4GB-8GB，SSD的平均容量需求也將增加。
智慧型手機市場的需求正在顯示出復甦的跡象。 預計 2024 年智慧型手機出貨量將適度增長，而 OEM 開始大規模生產支援 AI 的手機，預計每台手機將增加 4GB-8GB 的 DRAM 容量。
從長遠來看，智慧型手機將配備幾種流行的生成式 AI 應用程式，美光開始實施下一代 232 層 NAND UFS 31 和 1 個 DRAM 24GB LDDR5 產品組合，可支援 AI 基礎模型的儲存要求。
在汽車市場，美光在第一財季實現了創紀錄的季度收入，這得益於需求改善和新車平台銷售增長。 隨著工業市場的持續復甦，管理層在第一財季實現了兩位數的環比增長。 其經銷商合作夥伴的倉儲庫存持續改善，大部分客戶的庫存處於正常水平。 考慮到物聯網、人工智慧和機器學習解決方案在工業市場中的應用需求，該細分市場儲存市場的基本面仍然強勁。
更多精彩內容，請點選這裡
sfc
本期編輯：李宇彤、實習生譚亞涵。
21 6月推薦閱讀
國資委定下基調！
小公尺王油炸！現場開箱**，雷軍：990,000 不可能。
賣，15億！東方甄選突然宣布