新任主帥蒲繼洲，酒業資深人士，將迎來新的變革時期。
文：每日財報 呂明霞。
臨近年底，捨得酒業（600702SH）宣布了新一輪管理層變動。
12月15日，捨得酒業發布關於高階管理層調整等相關事項的公告，倪強辭去董事長、董事會戰略委員會主席職務，繼續擔任董事蒲繼洲將擔任董事長兼董事會戰略委員會主席，負責公司整體治理吳亦菲為聯席董事長，唐輝為總裁。
捨得酒業新團隊又會有哪些新的行動思路？新任主帥浦繼周上任後，又會迎來怎樣的變遷期？
湍流管理
蒲繼洲是捨得的資深人士，從事葡萄酒行業已有30餘年。 歷任捨得酒一、四分廠廠長、行政中心副主任、吉林沱牌農產品開發公司總經理、沱牌熱電公司經理、四川沱牌捨得集團董事，具有紮實的產銷管理經驗。
在天洋時代向復星時代過渡的動盪時期，是蒲紀周率領的老將捨德上台維護穩定。
2024年6月30日，天洋控股通過收購高槓桿溢價88%股份，正式成為拓牌控股的所有者，結束了持續了十餘年的混改之路。
自從天洋控股收購沱牌社德以來，其內部一直動盪不安。 當年7月5日，拓牌社德發布公告稱，包括時任董事長李家順在內的公司前高管集體辭職，並遭到“大清洗”。
2024年7月6日，拓牌社德酒業董事會提名周、劉力、蒲繼洲、楊磊、謝佐、徐景勇、陳剛、張勝為公司第八屆董事會增補董事候選人，並任命劉麗為總經理，張樹平為常務副總經理。
“天洋部”高管劉力被任命為捨得酒業董事長，隨後開始了捨得酒業的轟轟烈烈的改革。 2024年12月，上市公司拓牌捨得也更名為捨得酒業。 與此同時，捨得酒業大幅縮減產品，削減上千個自主品牌，逐步向中高階產品結構靠攏，摒棄低端產品。
2024年8月，捨得酒業披露其大股東天洋控股非法占用上市公司鉅額資金，因此，捨得酒業被上交所置於其他風險提示之下。
2024年底，復星集團旗下豫園股份收購社得酒70%股權後，捨得酒易手復星。 2024年初，復星任命倪強加入捨得酒業擔任董事長，接替張叔平。
除倪強外，捨得股份的董事會成員中，除捨得資深人士蒲繼洲外，其他三位董事均來自豫園股份。 此外，副總裁兼首席財務官鄒慶利、副總裁羅超也來自復星。
今年1月，捨得酒業選舉復星高管豫園股份有限公司執行總裁倪強為社得酒新任董事長，蒲繼洲為公司聯席董事長。
可以說，捨得酒內部暗流也在洶湧澎湃，正在經歷乙個換權的重要階段，正在迎來乙個新的變革時期。
在股票時代，捨得能否延續此前的上漲勢頭，是對新管理層能力的考驗。 與倪強時代相比，蒲紀周面臨的處境並不輕鬆。
業績和股價雙雙被困，能否擺脫路徑依賴？
捨得酒業的業績增長明顯放緩。 2024年，捨得酒業提出了“三年營收100億”的目標。 按照目前的業績來看，距離一家年營收100億的葡萄酒企業的稱號還有一定的距離。
10月25日，捨得酒業公布業績：2024年前三季度營收5245億元，同比增長1362%；歸屬於母公司的淨利潤 1295億元，同比增長793%。其中，第三季度營收為1716億元，同比增長786%，淨利潤375億元，同比增長301%。
不難看出，今年三季度營收和淨利潤增速有所放緩：與上半年相比，營收和淨利潤均實現兩位數增長，拉低了前三季度的平均增速，尤其是淨利潤直接降至個位數。
在行業內馬太效應逐漸加劇的當下，捨得酒業的營收增速並不樂觀。 這無疑敲響了警鐘，給捨得酒業追趕實力不足敲響了警鐘。 在這樣的營收增速下，捨得酒能否在2024年實現100億元的營收目標，仍是乙個問號。
隨著業績增速放緩，捨得酒業股價持續下跌。 或或是為了提振股價，捨得酒業陸續丟擲股票回購計畫，但效果並不明顯。 截至12月22日**，捨得酒業股價收於8795元股，與歷史高點相比已經“減半”。
高階之路難走，老酒策略效果有限
作為“四川白酒六大金花”之一，捨得酒業是白酒行業第三家上市公司，旗下擁有“拓牌”和“捨得”兩個白酒品牌。 2024年，捨得酒業提出老酒戰略，推出“捨得酒，每一瓶都是老酒”的品牌口號。
捨得酒業旗下擁有“捨得”和“拓牌”兩個白酒品牌。 其中，捨得定位於中高階白酒，而沱牌則是低端平價白酒。 社得酒的“天子胡”、“燕知乎”、“尚書房”等系列高檔酒售價在1000元以上。
從捨得酒今年的銷售資料來看，捨得酒的“老酒戰略”還有很大的提公升空間。
2024年前三季度，捨得酒業高階白酒銷售收入僅增長1062%，遠低於普通葡萄酒銷售收入22%的增速94%。
可以看出，社德白酒行業普通白酒銷售收入增速是中高檔白酒增速的兩倍多。
目前，近兩年來，由於行業對環境的影響，居民的消費結構已經開始調整。 但從長遠來看，高階轉型公升級是必然之道。 捨得酒反其道而行之，默默地回到老路推廣普通酒，但不知道背後究竟是怎樣的考量。
不過，在1000元以上的高階板塊，與貴州茅台、五糧液等一線白酒企業相比，社得酒的競爭力並不明顯。 因此，高階白酒爭奪市場份額的道路更加艱難。
2024年第三季度，捨得酒業毛利率為7528%，下降 39%；淨利率為2474%，下降 579%。
次高階市場不乏玩家，民族酒企和區域性強酒企業紛紛擠進這個市場，競爭逐漸激烈。 處於中低谷階段，白酒企業面臨日益激烈的爭奪戰，這將進一步擠壓白酒行業的利潤空間。
目前，捨得酒業需要全力以赴，為新的一年的發展打下良好的基礎。 隨著捨得酒業新一輪管理調整的完成，預計捨得酒業在2024年能夠向資本市場交出滿意的答卷。