總結：陸婷表示，目前，各行各業對房地產的重要性已經達成共識，如果2024年能夠通過“財政+貨幣”適度推進“保交”工作，房地產市場有望真正出清。
溫 唐縣
編輯：張偉、袁曼
我們明年的GDP增長率是4%。 近日，野村中國首席經濟學家陸挺在交流會上表示，鑑於中國明年將面臨的問題以及今年高基數的背景，這是乙個更現實的**。
截至12月12日，萬得共識預計2024年中國GDP增速為5%，比野村證券的**值高出1個百分點。 此外，盧挺建議，2024年的官方增長目標應定為45%左右比5%左右要好。
在盧挺看來，2024年中國經濟將面臨四大挑戰，一是消費需求明顯放緩;其次，房地產板塊已出現企穩跡象，但很難說明年上半年會觸底反彈第三，2024年全球經濟放緩將給中國出口帶來壓力四是外貿“新三”增長動能或減弱。
其中，房地產市場能否企穩復甦，是中國經濟企穩復甦的關鍵。
房地產行業約佔中國GDP的四分之一，對經濟波動的影響可能超過四分之一。 “這是因為房地產行業在通過信貸市場傳遞寬鬆的貨幣和信貸政策方面也發揮著極其重要的作用。 ”
受房地產復甦慢於預期等因素影響，盧挺預測中國經濟增速將在51%—5.2%。 “年初的官方目標實現了，但未達到年初的市場預期。 陸婷說。
但是，在挑戰中也有希望。 陸婷表示，目前，各行各業對房地產的重要性已經達成共識，如果2024年能夠通過“財政+貨幣”適度推進“保交”工作，房地產市場有望真正出清。
明年房地產市場有望開始出清，而出清的關鍵是“確保樓宇交付”。 陸婷總結道。
所謂市場出清，是指“清理”過剩供需，使市場供求達到新的平衡的過程。
2024年下半年以來，我國房地產市場經歷了較長時間的調整，房地產投資和銷售持續負增長。 根據國家統計局的資料，全國房地產開發投資增長率為-93%，連續19個月負增長;全國商品房銷售面積增速為-78%，連續21個月負增長。
在陸挺看來，中國房地產市場面臨的核心問題不是已經建好的房子賣不出去，而是開發商賣出去後無法交付。 據其測算，近年來國內售出的期房中，只有50%以上完成交付，影響了居民的住房需求。
目前，我國期房市場與一流市場類似，必須落實一流市場的紀律，即交割必須有保障，即“有保障交割”。 盧挺表示，“保交”是2024年房地產市場出清的關鍵。
事實上，自2024年底以來，央行等金融管理部門已採取一系列措施支援“保障交付樓宇”。
2024年12月，中國人民銀行制定2000億元專項貸款計畫，支援工農建交等6家全國性金融機構對已售、逾期、難交的住宅專案發放貸款。 2024年1月，中國人民銀行進一步設立800億元房地產企業紓困專項再貸款，由華融、長城、東方、信達、銀河等5家全國性金融資產管理公司支援，支援其併購陷入困境的房地產企業。
截至2024年9月底，房屋保交專項貸款餘額僅為56億元，房地產企業專項再貸款餘額為0。 “交付大樓的專項貸款中只動用了一小部分，”盧先生說。 “雖然今年在'保證交付建築物'方面取得了一些進展，但還需要進一步努力。 ”
同時，盧挺強調，央行再貸款的主要使用者是商業銀行，商業銀行沒有一次性用完2000億元的再貸款額度，因為他們堅持了商業銀行內部的監督、評估和責任制。 “我們應該為此感到高興。 陸婷說。
如何彌補“保障交付樓宇”的資金缺口？陸挺認為，或許很難依靠商業銀行、地方政府和開發商的實力，出路是挺身而出，通過“金融+貨幣”的方式適度推進“樓交”。
事後，直接參與也可能受到批評。 但當市場出現嚴重問題時，及時重建市場、中國銀行體系和整個中國銀行體系的信譽非常重要。 在“保樓交割”取得進展的基礎上，盧婷認為，中國經濟將獲得三重效益，一是重建中國房地產市場的紀律和信心，二是重建國家的信譽三是提振鋼鐵、水泥需求。
房地產如果不能企穩復甦，中國經濟就很難企穩復甦，而房地產企穩復甦的關鍵是“保樓交割”。 陸挺強調。
會上，盧挺預測，2024年全年中國經濟增長率為51%—5.2%。“這個數字接近官方在年初設定的目標，但低於市場預期。 盧挺表示，這是因為中國本輪復甦非同尋常，與上一輪復甦週期有兩大不同。
首先，全球經濟週期不同。 2024年，中國將真正擺脫疫情影響，進入復甦週期，而歐美等世界主要經濟體的經濟增速將開始下滑，這將給中國出口增長帶來壓力。
海關總署公布資料顯示，2024年前11個月，8個月出口額同比增速為負值，11月我國出口額增速為05%。加之2024年高基數，加上發達國家消費結構從商品向服務轉移，中國出口持續承壓。
二是房地產行業復甦不及預期。 盧婷表示，2024年房地產市場並未觸底，新房銷售、房地產投資等諸多指標萎縮。 目前，房地產市場面臨兩個負迴圈，第乙個負迴圈是“保交房”與賣房之間，第二個負迴圈是地方出讓土地與地方支出之間。
此外，2024年部分地緣政治因素並未明顯改善，如中國FDI（外商直接投資）負增長、中國企業海外融資額下降等，也對中國經濟復甦產生影響。
展望2024年，盧挺認為，中國經濟復甦面臨四大挑戰。
一是疫後消費復甦步伐將放緩。 “今年的增速與去年相比，存在低基數效應，今年的高增長也是報復性消費的一部分**，預計2024年春節過後，消費需求將面臨一定的下行壓力。 陸婷說。
其次，房地產板塊已出現企穩跡象，但很難說明年上半年會觸底反彈。
第三，全球經濟放緩給中國出口帶來壓力。 根據野村證券**的資料，美國經濟將增長13%， 0歐洲為 6% 和 -04%，幾乎是 2023 年增長率的一半。 “購買力最強地區的經濟增長率要麼減半，要麼從增長到收縮，這無疑給我們的出口帶來了壓力。 陸婷說。
第四，中國與“新三”出口相關的投資和出口可能放緩。 盧婷表示，2024年，新能源汽車、鋰電池、太陽能電池“新三”將引領外貿出口增速，但受產能過剩等因素影響，相關產品大幅下滑，如光伏元件，跌幅減半，相關股價也不景好。 “今年的亮點可能是明年的非亮點。 陸婷說。
展望2024年，盧挺預計中國經濟將增長4%。 “我們的**相對保守，但相較於明年面臨的問題和今年高基數的背景，4%是更現實的**。 盧挺建議，政策層面將明年GDP增長目標定為45%左右比5%左右更合適。
（作者為《財經》記者）