深交所上市審核委員會定於2024年2月1日召開2024年度上市審核委員會第六次審核會議，屆時將對江蘇澤潤新能源科技股份有限公司（以下簡稱“澤潤新能源”）的首次發行進行審核。
澤潤新能源是一家專注於新能源電氣連線、保護和智慧型技術領域的高新技術企業，專業提供光伏元件接線盒產品一體化解決方案。 澤潤新能源自成立以來，始終緊跟全球太陽能光伏元件的技術發展路線，致力於通過持續的技術創新和產品研發，為下游行業和客戶提供安全可靠、高效、智慧型的光伏元件接線盒系列產品。
澤潤新能源目前的主要產品是光伏元件接線盒。 根據是否包含智慧型晶元模組，光伏元件接線盒可分為通用接線盒和智慧型接線盒。 萬能接線盒不包含智慧型晶元，其主要功能包括連線和自動保護功能; 智慧型接線盒除了連線和自動保護功能外，還可以實現發電效率智慧型優化、光伏元件智慧型關機、智慧型監控等精細化控制功能。
本次IPO澤潤新能源計畫募集720億元，其中30億元用於光伏元件通用、智慧型接線盒擴建專案; 1.60億元用於新能源汽車輔助動力電池箱建設專案; 1.研發中心建設專案10億元; 1.50億元補充流動資金。
截至報告期末，應收票據、應收賬款和應收款融資的賬面總值為11,091890,000元，13,696010,000元，29,380580,000元和46,00223萬元，佔各期末總資產的比重。 21% 和 5879%。
從2020年到2023年上半年，澤潤新能源從前五大**商家處購買了5004輛740,000元，10,55373萬元，20769090,000元，16,40424萬元; 本期採購總額的比例為： 78%。比例比較高，均在50%以上。
從2020年到2023年上半年，澤潤新能源對前五大客戶的銷售額為11,133330,000元，23,75740萬元，38383280,000元，29,26163萬元; 當期營業收入佔比如下： 63%。比例在70%以上。
一手分紅，一手籌集資金補充流量，財務管理可能存在漏洞
招股書顯示，2021年10月25日，根據澤潤實業股東大會決議，澤潤實業按出資比例向陳澤鵬派發現金分紅1200萬元，向全體股東派發800萬元現金分紅。
2022年6月18日，根據澤潤新能源股東大會決議，澤潤新能源向陳澤鵬派發現金分紅838萬元。 2022年11月10日，根據澤潤新能源股東大會決議，公司按出資比例向全體股東派發現金分紅1500萬元。 報告期內，股息總額高達3538萬元。
本次IPO澤潤新能源計畫募集72億元，其中15億元補充流動性，其合理性值得懷疑。
澤潤實業原為澤潤新能源的控股股東，招股書顯示，2021年10月30日，澤潤股份有限公司股東作出決議，同意澤潤新能源併入澤潤實業，合併基準日為2021年9月30日。 合併後，公司註冊資本變更為4000萬元，即合併前雙方註冊資本之和，減去澤潤實業對澤潤股份有限公司投資對應的註冊資本。 天健律師事務所和宇威評估將對雙方在合併基準日各自的財務狀況進行審計和評估，並將結果作為合併財務資料的依據。 同日，澤潤株式會社與澤潤實業簽署《吸收合併協議》。 合併完成後，澤潤工業於2021年12月被取消，澤潤有限公司存在。
根據關聯交易，澤潤實業於2021年7月為澤潤新能源提供銀行貸款1350萬元，擔保主債到期日為2024年7月，而澤潤實業早在2021年12月就被登出。
報告期內，澤潤新能源出現資金撤出的情況，其中2021年3月，澤潤新能源實際控制人陳澤鵬的弟弟陳金鵬向公司借款20萬元用於財務管理和日常消費。 向發行人借款進行財務管理在商業上是否合理？
主要客戶突擊搜查股票
報告期內，澤潤新能源對TCL中環的銷售量為4029輛560,000元，6725050,000元，123億元，799860萬元，佔同期營業收入的比例。 31%。
2022年8月，TCL關聯投資主體廈門TCL和天津中環通過股份轉讓成為公司股東; 隨後，12月，天津中環及其專案共投平台天津盛華增資成股，目前共持有澤潤新能源3股19%。
大客戶突襲澤潤新能源，容易滋生利益溫床，不排除上市成功後會出現一些利益勾結，投資者應謹慎。
或遺漏多個重要關聯方，且招股說明書披露不一致
上海饒冠廣告***是董事、首席財務官、董事會秘書王亮的父親華寶生擔任監事的企業。
上海年通智慧型科技有限公司是澤潤新能源董事邢松擔任董事的企業。
北京瑞合匯投資管理***是澤潤新能源董事邢松擔任監事的企業。
深圳市天盈裝置科技有限公司是澤潤新能源董事邢松擔任董事的企業。
上述關聯方招股說明書均未披露，澤潤新能源似乎遺漏了一些重要的關聯方。
招股書第65頁顯示，截至本招股書簽署之日，公司董事、監事、高階管理人員及其他核心人員之間並無親屬關係。
陳澤鵬是澤潤新能源的實際控制人，直接持有41持股3354%，間接持股0持股比例6764%; 陳金鵬是澤潤新能源總經理助理，直接持有澤潤新能源35490%的股份，通過新潤合夥間接持有6263%的股份。 招股說明書第54頁顯示，兩人是兄弟。
招股書披露不一致，未來可能成為監管關注的焦點。
勞務派遣嚴重超支，內控管理存在隱患
2020年至2021年，澤潤新能源員工總數分別為169人、243人; 勞務派遣人員分別為135人、104人; 派遣員工比例如下： 97%。
中華人民共和國人力資源和社會保障部（以下簡稱“人力資源和社會保障部”）於2014年1月24日發布的《勞務派遣暫行規定》（自2014年3月1日起施行，以下簡稱《暫行規定》）對勞務派遣就業提出了規範性要求： （一）用人單位只能使用臨時、輔助、替代（以下簡稱“三性”）崗位的勞務派遣員工;（二）用人單位使用的派遣員工人數不得超過其從業人員總數的10%; （3）勞務派遣人員和用人單位的雇員享有同工同酬等權利。
報告期內，澤潤新能源使用個人卡收款，以及支付工資和費用。 澤潤新能個人卡賬戶中的資金屬於浪費收入的一部分，支出目的主要是發放獎金、遣散費、轉入實際控制人賬戶或公司賬戶等。
從2020年到2021年，澤潤新能使用的個人卡數量為188張66萬元，19050萬元; 2020年至2021年，澤潤新能使用個人卡支付金額為20154萬元，21845萬元。
從IPO審核來看，個人卡問題一直是審核的重點，過去因為個人卡催收而在IPO道路上失敗的企業不少。
免責宣告：本文所有內容均來自三方公開資訊，公開披露資訊的法律義務，“一流財經”的觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等，本文內容中的資訊或所表達的意見不構成任何投資建議， “易速金融”不對因使用本文而採取的任何行動承擔任何責任，如內容侵權，請聯絡。