以下文章** Yu Macro Fans Zhe，作者：Lu Zhe。
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聯絡人：詹碩、李長萌
關鍵要點
關注春節後遷移對復產復工的影響：
今年的春節出現了明顯的落後現象。 與往年春節不同的是，今年的法定假日從正月初開始，因此春節遷徙明顯落後，放假後的遷徙強度明顯高於放假前。 節前一周，遷移指數為29%；然而，從新年的第一天到第六天，移民指數比2023年高出7倍2%。
關注春節後遷移是否會影響復工復工。 人口外流時間線的倒推可能會拉動長春的運輸時間，對節後復工復產會有一定的影響。 法定工作日從新年9日開始，屆時可以跟蹤兩個指標的變化一是關注特大城市地鐵客流量反彈的節奏，二是關注交通部春節交通資料。
民航和鐵路迅速恢復，運營公路運輸已被自動駕駛所取代
與2019年相比，鐵路和民航運輸量預計將錄得正增長，而公路和水路運輸量仍有望大幅下降。今年春節前20天，鐵路、公路、水路、民航商業客運量累計產值較去年同期回公升。 7% 和 707%，均大幅反彈。 與2019年同期相比，鐵路和民航運營客運量累計增加242% 和 187%，而公路和水路的商業客運量分別下降了47架次5% 和 507%，一定的電影票房和旅遊程度表明，疫情過後居民更傾向於選擇穩定的出行方式。
從結構上看，今年春節交通延續了疫情特點，自駕佔比明顯上公升，商業客運佔比下降，進一步凸顯了周邊旅遊等短途旅遊業態的興起。 值得注意的是，春節前20天，高速公路和國家、省級普通幹線非商用客車累計保有量達36輛7億人次，比去年同期增加8倍7%，同比增長31%2%，從比例來看，今年春節前20天自駕出行的比例達到821%，儘管與去年同期的86相比1%略有下降，但仍明顯高於2019年同期的696%，這與疫情後周邊旅遊等各種短途旅遊形式的出現直接相關。
電影票房和旅遊：
服務消費繼續穩步回公升，旅遊消費錄得較高增長。根據中國人民銀行公布的相關資料，從除夕到大年初五，網聯結算公司與中國銀聯共處理的全行業線上支付交易共計153筆8億，金額774萬億元，比去年同期增加158% 和 101%。其中，餐飲、住宿、旅遊等相關消費支出同比增長超過20%
電影票房和收入有望創歷史新高，剔除八天假期影響後，活動接近去年同期。今年春節檔電影票房有望創下8241億，但主要原因是今年的春節假期長達8天，不包括除夕。 從同期對比來看，今年春節檔第一天至第六天的票房創下了66個14億，低於去年同期的6748億，但觀影人數錄得132億，略高於129億。
房地產銷售：二手房強於新房的格局仍在繼續
新屋銷售仍然低迷。往年春節假期是從除夕到大年初六，但今年是新年的開始。 從七天假期來看，30個大中城市新房成交量從大年初一到七日僅為4套040,000平方公尺，而前五年的歷史最低值為6690,000平方公尺。
二手房交易比新房交易要好得多。 春節前的二手房成交量處於歷史高位，僅略低於近六年的2020年和2021年。 儘管節後一周的成交量大幅下降，但過去幾年的相對成交量仍然很高，僅次於 2021 年和 2023 年。
風險提示：資料測量存在誤差; 經濟政策變化弱於預期; 海外需求仍不明朗。
全文如下
1 春節出行逐步恢復正常
2024年是春節大遊逐步恢復正常的一年。 交通運輸部此前預測，今年春節期間全國跨區域人員流動將達到90億人次，鐵路、公路、水路、民航等商業客運量將超過18億人次。
今年春節資料是否符合預期？ 什麼是新的？
1.1、關注春節延期對復產復工復產的影響
今年的春節出現了明顯的落後現象。 與往年春節不同的是，今年的法定假日從正月初開始，因此春節遷徙明顯落後，放假後的遷徙強度明顯高於放假前。 節前一周，遷移指數為29%；然而，從新年的第一天到第六天，移民指數比2023年高出7倍2%。
從方向上看，流出量以反向移動為主，節後一周流出量比去年高出20%。 節前一周，北京、上海、廣東、江蘇、浙江等5個省市人口外流強度弱於往年高點。 其中，只有廣東和浙江達到近五年來第二高的流出強度，超過2023年，僅次於2020年; 其他三個省市的人口外流強度大多弱於2023年。 節後一周，這五個省市的人口外流強度遠超往年同期，平均而言，五省市之後的人口外流強度比2023年高出20%以上。
關注春節後遷移是否會影響復工復工。 人口外流時間線的倒推可能會拉動長春的運輸時間，對節後復工復產會有一定的影響。 法定工作日從新年9日開始，屆時可以跟蹤兩個指標的變化一是關注特大城市地鐵客流量反彈的節奏，二是關注交通部春節交通資料。
1.2 春節：民航、鐵路快速恢復，運營公路運輸被自動駕駛取代
截至農曆正月初五（2024年2月14日），春節已經過去了20天，全社會跨區域人員流動已達44人7億，比去年同期增加1388%，同比增長1109%，疫情後首次常態化春節出行規模有望超過疫情前水平，創歷史新高。 按照往年春節前20天人流累計佔比，預計今年春節期間全社會跨區域人流將達到96人1億人次，略高於交通部預期的90億人次資料。
與2019年相比，鐵路和民航運輸量預計將錄得正增長，而公路和水路運輸量仍有望大幅下降截至農曆正月初五（2024年2月14日），鐵路、公路、水路、民航累計商業客運量已超過79億人次，同比增長78%，但只有 653%。從細分來看，今年春節前20天鐵路、公路、水路、民航商業客運量累計產值較去年同期回公升。 7% 和 707%，均大幅反彈。 與2019年同期相比，鐵路和民航運營客運量累計增加242% 和 187%，而公路和水路的商業客運量分別下降了47架次5% 和 507%，在一定程度上表明居民在疫情過後更傾向於選擇高度穩定的出行方式。
從結構上看，今年春節交通延續了疫情特點，自駕佔比明顯上公升，商業客運佔比下降，進一步凸顯了周邊旅遊等短途旅遊業態的興起。 。值得注意的是，春節前20天，高速公路和國家、省級普通幹線非商用客車累計保有量達36輛7億人次，比去年同期增加8倍7%，同比增長31%2%，從比例來看，今年春節前20天自駕出行的比例達到821%，儘管與去年同期的86相比1%略有下降，但仍明顯高於2019年同期的696%，這與疫情後周邊旅遊等各種短途旅遊形式的出現直接相關。
2 服務消費：電影票房和旅遊
服務消費繼續穩步回公升，旅遊消費錄得較高增長根據中國人民銀行公布的相關資料，從除夕到大年初五，網聯結算公司與中國銀聯共處理的全行業線上支付交易共計153筆8億，金額774萬億元，比去年同期增加158% 和 101%。其中，餐飲、住宿、旅遊等相關消費支出同比增長超過20%
電影票房和收入有望創歷史新高，剔除八天假期影響後，活動接近去年同期今年春節檔電影票房有望創下8241億，但主要原因是今年的春節假期長達8天，不包括除夕。 從同期對比來看，今年春節檔第一天至第六天的票房創下了66個14億，低於去年同期的6748億，但觀影人數錄得132億，略高於129億。
3 房地產銷售：二手房強於新房的格局仍在繼續
新屋銷售仍然低迷往年春節假期是從除夕到大年初六，但今年是新年的開始。 從七天假期來看，30個大中城市新房成交量從大年初一到七日僅為4套040,000平方公尺，而前五年的歷史最低值為6690,000平方公尺。
二手房交易比新房交易要好得多。 春節前的二手房成交量處於歷史高位，僅略低於近六年的2020年和2021年。 儘管節後一周的成交量大幅下降，但過去幾年的相對成交量仍然很高，僅次於 2021 年和 2023 年。
4 風險提示
資料測量存在誤差; 經濟政策變化弱於預期; 海外需求仍不明朗。
以上為部分報告，詳見《關注春節出行對復產復工的影響》。