作者：Nina Bambysheva， Maria Gracia Santillana Linares
儘管最近的反彈如何，加密行業十年來一直在兜售去中心化的承諾，這是一種沒有中間商的新金融體系; 但通過這篇《富比士》的調查文章，你可能很快就會認識到去中心化的明顯悖論，這幾乎等同於“欺詐”。
去年 11 月 2 日，一種名為 Aragon Network Token （ANT） 的加密貨幣的持有者被告知，無論他們是否願意，他們的投資都將被兌現。 這些代幣由阿拉貢協會發行，阿拉貢協會是一家位於瑞士楚格的非營利實體，該協會編寫軟體，幫助執行 7,500 個去中心化自治組織 （DAO），這些組織管理著價值 250 億美元的加密資產。 阿拉貢協會還建立了自己的 DAO，其崇高而古怪的目標是建立乙個解決世界爭端的法院系統，ANT 的持有者將有資格擔任陪審員。
這個概念引起了對加密貨幣友好的風險投資家蒂姆·德雷珀（Tim Draper）的注意。 Tim 投資了 Hotmail、Skype 等大公司，他的 Draper Associates 在 2020 年 2 月購買了價值 100 萬美元的代幣，但此後套現。 蒂姆·德雷珀（Tim Draper）當時在推特上表示，這種“阿拉貢的新治理形式”“非常令人興奮”。
蹩腳的收購？
情況可能仍然如此，只是ANT持有者將不再參與其中。 他們被踢到一邊，因為去中心化金融的基準阿拉貢協會（Aragon Association）做了一件非常核心的事情：它單方面決定將其資產置於企業活動家無法觸及的地方。 包括對沖公司ARCA Investments在內的乙個集團希望將阿拉貢協會在5月初擁有的約2億美元的資產減少到ANT 1市值為 23 億美元，當時該代幣的交易價格略高於 3 美元，而兩個月前僅為 2 美元。 ARCA沒有通過其**回應我們的置評請求。
由於擔心投資者最終可能控制超過50%的投票權，該協會提出了0的價格0025376 以太幣（約 576 美元）給螞蟻金服，持有者有 12 個月的時間（直到今年 11 月）兌現。在這筆交易中，至少1100萬美元（如果不是更多的話）將流向一家由阿拉貢協會創立的非營利性公司。 該協會沒有回應置評請求。
不僅如此，整個事情可能還有更多曲折。 心懷不滿的螞蟻持有者設法在 DAO 中獲得了 300,000 美元，並用這筆錢聘請了一家律師事務所來反對阿拉貢協會的戰略。
如果這一切看起來像是 1980 年華爾街企業掠奪文化的巔峰重演，那是因為它確實如此。 阿拉貢的故事表明，金融和治理的權力下放，決策由大量個人而不是少數大型組織做出，可能只是乙個烏托邦式的幻想。
烏托邦的挑戰
專注於去中心化金融的出版物The Definant的創始人卡公尺拉·魯索（Camila Russo）表示：“如果你想吸引新的投資者並獲得更多的合法性，去中心化是你在加密領域必須做的事情。 許多加密貨幣業務只不過是模仿傳統金融中已經存在的東西，但具有誘人的高科技敘事。 ”
阿拉貢協會成立於 2016 年，根據其獨一無二的加密專案章程，旨在成為“代幣治理的數字司法管轄區”。 它旨在建立乙個“去中心化法院”，在智慧型合約的可程式設計內容（即支撐去中心化金融的自動執行協議）之外管理使用者衝突。 其管理軟體客戶包括佔主導地位的加密貨幣質押服務Lido和虛擬世界提供商Decentraland。
該協會於 2017 年 5 月通過 **ant 代幣籌集了 2500 萬美元，隨後發布了乙份宣言，宣布將建立一種免費的開源技術來管理 DAO，作為自己的技術"為自由而戰"部分。 但直到 2023 年 1 月，阿拉貢 DAO 才正式啟動，目的是成為該組織的管理機構和資金的託管人——包括仍由該協會持有的 ANT** 收益。
熟悉該組織內部運作的訊息人士表示，在那一年，他們的目標是慢慢將資產轉移到 DAO。 “他們承受著內部和外部的壓力，要成為 DAO 的 DAO 構建技術。 ”
具有諷刺意味的是，為去中心化組織提供投票技術的人發現，完全去中心化並不一定有效。 由DAO開發團隊組成的新公司Aragon X的首席執行官Anthony Leutenegger表示：“我們非常關注這種去中心化方法的嘗試。 權力下放是達到目的的手段，而不是目的本身。 ”
Lletenger表示，當ANT代幣的贖回期結束時，Aragon X將在今年11月重組為一家傳統的瑞士非營利性公司。 他說，他的團隊不是阿拉貢協會董事會的成員，無法解決 DAO 解散的合法性問題。
該公司強迫ANT持有人退出的理由是瑞士法律要求這樣做。 在去年5月9日的一篇部落格文章中，該協會表示，這些活動人士是“乙個協調一致的組織”，並且“有證據表明，他們參與的目的是從阿拉貢榨取價值以獲取經濟利益。 阿拉貢財政部成立的明確使命是支援建設者推進去中心化的治理基礎設施。 ”
其目的是使ANT成為瑞士監管下的實用代幣，其明確目的是“為代幣持有者提供無需許可、無需信任和抗審查的去中心化治理參與，以實現阿拉貢專案的使命。 根據阿拉貢協會的說法，將社會使命轉變為有利可圖的企業可能會“導致監管執法行動”。
在一封公開信中，ARCA表示，雖然阿拉貢協會的目標是“雄心勃勃和崇高的”，但“為了釋放未來的效用和治理價值，必須承認其財務價值，否則將面臨解散的風險。 “它建議阿拉貢協會購買ANT代幣以推高其**，類似於市場上的回購。
Arca最終獲得了它所尋求的回購，但發現這些條款是“苦樂參半”。 這筆交易為乙個新的非營利組織提供了 1100 萬美元的資金，該非營利組織將接管 DAO 的預期地位，但如果任何螞蟻在 11 月之前沒有投標，它將變得毫無價值，阿拉貢協會將保留這些資金。 在去年 11 月發表在其 ** 上的一篇文章中，ARCA 估計 25% 到 35% 的流通代幣不會被贖回，新公司擁有 4350 萬至 6140 萬美元的資產。 根據 DuneAnalytics 的資料，到目前為止，超過一半的 ANT 代幣（約 1740 萬）已經上交。
新的混亂
就在阿拉貢協會將其第一筆資金（總計 300,000 美元）轉移到阿拉貢 DAO 之後，該協會與 ARCA 發生了糾紛。 其餘的螞蟻持有者選擇與投資公司 Patagon Management 合作，該公司曾對 DAO 的創始團隊提起訴訟，並向其提供了 300,000 美元，用於與 Aragon 談判或對 Aragon 採取法律行動。 從 DAO 中獲取的 ANT 代幣“在沒有法律依據的情況下直接損害了投資者的利益”，Patagon 沒有回應置評請求，他在 X 上發帖說：“在我們看來，這是一次粉飾的、美化的盜竊。 ”
自 2008 年推出第一種加密貨幣位元幣以來，去中心化一直是成千上萬企業家和開發人員的驅動理念。 位元幣的神秘創造者中本聰（Satoshi Nakamoto）設想了一種點對點支付系統，該系統將依靠加密證明來驗證交易，取代銀行和經紀人等中介機構。
這個概念催生了整個行業，目前所有加密貨幣的總價值接近 1 美元7 萬億美元，它依靠分布式賬本來交換、跟蹤和確定資產的所有權，包括從 *** 和房地產等實物資產到數字貨幣本身的所有內容。 摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）、三星（Samsung）和騰訊（Tencent）等公司都使用底層區塊鏈技術進行鏈管理、資料安全和數字身份驗證。
根據 Pitchbook 的資料，僅在 2021 年和 2022 年，即加密貨幣最新牛市的高峰期，風險資本投資者向基於區塊鏈的經濟投入了近 500 億美元。
這些公司是如何陷入超出其初始能力的債務的？ 答案很簡單，因為它們提供了有吸引力的高收益。
專注於區塊鏈的對沖** Pantera Capital 的創始人兼管理合夥人 Dan Morehead 在 2022 年 7 月的一封信中寫道："各方同意在區塊鏈上公開透明地進行交易，而不是由不透明的、人為的和可能相互矛盾的金融參與者在幕後進行交易，這是我們應該努力實現的願景，而不是堅持低效的集中式金融體系。 "他認為，去中心化金融（DeFi）比集中管理的公司為投資者提供了更好的保護。
然而，大約在同一時間，加密貨幣經紀公司 Voyager 和數字借貸公司 Celsius 申請破產，原因是加密貨幣***擾亂了他們的商業模式。 Mohyd 認為，這些失敗是 DeFi 擅長的地方——例如，在 Celsius 的案例中，該公司被迫通過智慧型合約向貸方償還貸款以保留抵押品——但他認為，不允許條件變化的不靈活、自動化的協議無法執行乙個行業。
這些公司是如何陷入超出其初始能力的債務的？ 答案很簡單，因為它們提供了有吸引力的高收益。 雖然銀行及其新型新銀行競爭對手為高收益儲蓄賬戶提供 4% 至 5% 的利率，但 DeFi 貸方的利率高達 20%。
但 DeFi 和整個行業的一系列黑客攻擊和危機，最終導致 2023 年 11 月山姆·班克曼-弗里德 （Sam Bankman-Fried） 的 FTX 倒閉，震驚了投資者。 根據資料聚合商 DeFi Llama 的資料，DeFi 專案中持有的加密貨幣數量目前為 547 億美元，低於中型區域性銀行的水平，而 2021 年 11 月的峰值約為 1790 億美元。 雖然這種下降的主要原因是加密貨幣，但隨著各國在大流行期間撤回市場支援，美國國債等低風險資產的利率上公升也削弱了 DeFi 的吸引力。
乙個更大的問題是，權力下放的概念在理論上似乎比在實踐中更好。 原因之一是，如果乙個實體或盟友集團控制了超過一半的計算能力或驗證網路交易的權利，區塊鏈專案可能會被劫持。 這稱為"51%攻擊"壞人可以阻止新交易或反向結算交易，或者他們可以將相同的代幣傳送給多個收件人，這對整個區塊鏈來說可能是致命的。
阿拉貢協會在 5 月 9 日的一篇部落格文章中表示，當它將其第一批 ANT 代幣轉移到 DAO 時，也發生了類似的事情，它遭受了“有組織的社會工程和 51% 的攻擊”。 這與對區塊鏈的攻擊並不完全相同，因為 DAO 應該由其代幣持有者管理，但阿拉貢協會決定將事情掌握在自己手中以滿足它認為的法律要求，這表明現實世界的擔憂限制了純粹的去中心化。
DeFi 的完全去中心化是虛幻的，“國際清算銀行 （BIS） 的經濟學家在 2021 年對該行業的評估中寫道。 “DeFi平台有乙個中心化的元素，通常圍繞著對提案進行投票的'治理代幣'持有者（通常是平台開發者），這與公司的股東沒有什麼不同。 ”
收益 Agricultural Robot Advisors， Inc. 渴望Finance 的創始人 Andre Cronje 在 2022 年告訴《富比士》，如果沒有創始人和金融支持者的支援，重大 DeFi 專案的決策通常不會通過。 "儘管所有關於去中心化的討論，除非它通過後端渠道，否則它不會被批准。 "
那一年，盧森堡大學的研究人員對 9 個大型 DeFi 專案進行了代幣化投票的研究，並發現了它們的權利"高度濃縮"，及其運動率"非常低"。
與普通投票不同，代幣持有者沒有義務通知即將到來的投票，甚至沒有一種機制允許那些將 DeFi 代幣儲存在 Coinbase 等交易所的人投票。
DeFi的發展比預期的要集中得多，“The DeFiant的Russo說。 “你會看到這種治理的集中化（通常是乙個小團隊做出大部分決策）和代幣所有權的分配——大多數代幣由團隊和少數風險投資家擁有。 然後是一種技術中心化，例如智慧型合約中後門的存在。 ”
但她補充說：“這種權力下放的戲劇是沒有必要的。 我想大家都明白，這種去中心化的理想是漸進的“，”你不可能從一開始就完全去中心化。 我只是希望所有這些協議都能更直接地表明它們有多集中。 我們有辦法以更透明的方式發展。 ”
立法者和監管機構也加劇了DeFi的困境
今年 6 月，一名美國法官裁定商品交易委員會 （CFTC） 勝訴，裁定去中心化集體 Ooki DAO 是法律要求的"人"，因此對非法經營交易平台和非法充當**交易者負有責任。 該組織被勒令支付643542美元並自行關閉。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）執行董事伊恩·麥金利（Ian McGinley）表示：“創始人建立Ooki DAO的明確目標是運營乙個非法交易平台。 "這一決定應該給任何認為自己可以通過採用 DAO 結構來規避法律的人敲響警鐘，他們打算將自己與執法部門隔離開來，並最終將公眾置於危險之中。 ”
沒有乙個 DAO 成員回應傳票或出庭，其前身組織 Bzerox 的創始人在缺席判決中被確定為 Tom Bean 和 Kyle Kistner，沒有回應我們的置評請求。
代表 Ooki 提交的多份法庭之友簡報認為，不應將 DAO 視為乙個單一實體。 法庭之友的努力非常重要，因為如果 DAO 成員站出來說出來'嘿，我是 DAO 成員，我想為這件事辯護'，他們會把自己放在目標上，“參與提交支援Ooki的簡報的律師加布里埃爾·夏皮羅（Gabriel Shapiro）說。 更重要的是，他補充說，“根據CFTC的推理，100%的DeFi是非法的。 為什麼？ 幾乎所有的 DeFi 都涉及保證金、融資或槓桿。 ”
除了 DAO，當局還在追蹤開源軟體，例如 Tornado Cash，這是一種允許使用者隱藏數字交易的加密貨幣混合器。 2022 年 8 月，美國財政部外國資產控制辦公室 （OFAC） 制裁了該服務，聲稱自 2019 年建立以來，該服務已被用於清洗價值超過 70 億美元的虛擬貨幣，其中包括 455億美元。 幾天後，荷蘭當局以洗錢罪名逮捕了龍捲風的創始人之一阿列克謝·佩爾采夫。 他仍在荷蘭，審判定於3月進行。
次年，美國檢察官又起訴了兩名龍捲風開發商，羅曼·謝苗諾夫（Roman Semenov）和羅曼·斯托姆（Roman Storm）。 據Coindesk報道，據區塊鏈分析公司Elliptic稱，謝苗諾夫逍遙法外，據信在杜拜，而斯托姆則被軟禁在華盛頓的家中。 他的審判定於9月進行。
1 月 22 日，Storm 在 X 上發布了一段話，其中他要求捐款以資助他和 Pertsev 的辯護。 “我和我的律師團隊將在審判中提出強有力的辯護，不僅是為了我的家人，也是為了未來的軟體開發人員和財務私隱，”斯托姆說。 這項名為“開源不是犯罪”的捐款已經籌集了超過 500,000 美元。 斯托姆和謝苗諾夫沒有回應置評請求。
對此，業界也進行了反擊。 非營利性區塊鏈協會（Blockchain Association）的高階法律顧問瑪麗莎·科佩爾（Marisa Coppel）在該組織支援Tornado Cash的第二份法庭之友簡報中表示："OFAC的行為開創了乙個危險的新先例，大大超越了他們的權力，並損害了守法美國人的私隱權。 Ofac必須看到Tornado Cash的本質：它是乙個任何人都可以使用的工具。 OFAC不應制裁具有合法目的的工具，而應繼續關注濫用此類工具的不良行為者。 ”
儘管內部遭遇挫折和監管阻力，但去中心化系統在加密貨幣世界中仍然很受歡迎。
去中心化更像是一種“達到目的的手段”——作為開發人員，你能在這些新平台上做些什麼，而你以前做不到？ 區塊鏈治理平台Llama的聯合創始人奧斯汀·格林（Austin Green）問道。 畢竟，“實現最佳組織結構的唯一方法是嘗試許多不同的方法，看看哪些有效，哪些無效。 ”
基於區塊鏈的網際網絡產品基礎設施提供商Syndicate的聯合創始人Will Papper表示：“長期以來，去中心化技術的效率和可用性一直不如中心化技術。 歸根結底，將資料儲存在可信系統（如資料庫）上總是比將資料儲存在廣泛分布的 10,000 個節點上更有效。 ”
本文翻譯自。 https:/www.forbes.com/sites/ninabambysheva/2024/01/30/exposing-the-myth-of-decentralization/?sh=2f3905e32235