在A股投資者的認知中，小盤股的市盈率肯定要比**股高很多，從A股的歷史表現來看確實如此，但這種投資者已經習以為常的認知，未必是正因為如此。 從港股估值體系來看，很多**股的市盈率都比較高，小盤股不僅市盈率不到10倍，流動性也較差。
在港股投資者眼中，騰訊、阿里巴巴等**股的優勢非常明顯，而小盤股則存在很大的投資風險。
我們來看看**股的第乙個優勢，就是業績優秀且可持續，業績爆倉的概率更低。 毋庸置疑，一流股公司規模龐大，業績下滑的概率遠低於小盤股公司。 而即使行業內確實存在不利因素，一股公司也會因為自身規模而具有更強的抗風險能力，所以業績穩定是一流股的第一優勢。
第二個優點是流動性好。 **股規模巨大，無論什麼型別的投資者都能輕鬆完成非常大量的資金進出，而且**股不懼量化資金的打壓。
* 投資者知道，如果一家小盤股公司的股價漲跌不定，量化資金一旦被砸碎，就有可能將股價從漲停打壓到漲停，而在這個過程中，投資者沒有辦法止損，如果第二天股價低開， 操作錯誤可能導致投資者損失一半的投資本金。但如果是**股，這種情況就很難發生。 量化基金想要將股價從漲停打到漲停，在首股很難實現，而且操縱首股股價的基金也很少，畢竟首股公司股價的變動基本都與基本面資訊有關， 而投資機構大多為中長期持股，不易受到小成分股等非理性因素的干擾。
因此，從香港的實踐來看，藍籌股的估值相對較高，市盈率可以達到20倍以上，雖然很多小盤股也表現不錯，但市盈率很難超過10倍，投資者不容易賣出，這是到期的估值特徵。
對小盤股的偏好主要是由於投機市場的估值邏輯，即投資者希望在做市商拉高股價時獲利，但隨著投資者逐漸成熟，投資者也開始明白，押注做市商的勝率真的很低。 中小盤股的估值不夠穩定，如果僅靠投機支撐，市值就沒有堅實的基礎。
最後，還有一點，那就是投資者持有**藍籌股，可以與多種金融衍生品同時持有，形成多種投資組合策略，從而規避大量投資風險，而小盤股則沒有這個優勢，一旦小盤股失去投機資金的控制權， 對於投資者來說，脫身將成為一件非常困難的事情。
北京商報評論員周克靜。