我看到乙份非常有價值的研究報告，其中分析了外國投資。
告訴你吧
中金公司：外資流向何處？ ）
外商投資分類
中金公司將外資分為三類：1）快進快出交易資金，佔比約5%，按3外資持股總市值為3萬億（人民幣）交易外資約1600億。
2）**類基金，主要是主權**、養老金**等，佔比約10%-20%。
3）價值型基金，與國內公開發行類似，是長期基金。這部分資金占多數，佔60%-80%，其中，約25%為指數**，75%為活躍**（約15萬億左右）。
真正影響市場的是這 15萬億海外倡議**。
中金公司已經做了回測，雖然北向基金繼續**A股，但拆分後，海外活躍**並不是連續淨流入。
從2018年到2020年，有三次大規模資金外流，流出203億美元;
2021-2022年，資金流出271億元;
2023 年 3 月之後，又流出了 252 億美元。
這 3 個大流出對應 **，都伴隨著 **。
2020年下半年至2021年第一季度，海外積極**大量資金流入A股，配合國內主動**推高核心資產牛市。
外資損益
在核心資產牛市中，外資利潤一度飆公升至971%，看金額，大概賺了1萬億多元。
然而，隨著內地與港股通的市值已經相當於內地與港股通的累計市值，超過1萬億的外國投資者的利潤也得到了回饋。
都說外資是“聰明的錢”，但這麼多年都沒有賺到錢，中金公司認為這也是外資外流的乙個原因。
外資外流
港口**領域：自2022年3月以來，由於疫情開放時間較短，活躍的外資持續流出，僅在2023年初。
a**字段好在2023年3月階段性高峰後，活躍外資外流開始加速，外流節奏相當穩定。
（1）什麼是外資流出？
根據中金公司拆分資料，2023年初，流入的主要是來自歐洲的外資，之後的流出主要是來自歐洲的外資。
也就是說，2023年外資外流主要是由於**的誤判和承認損失。
（2）外資外流去哪兒了？
從配置比例來看，全球活躍**增加了英國、日本、法國、巴西、南韓、印度等國家的**。
然而，從數量上看，活躍的外國資本也從英國和日本**流出，只有印度**獲得了少量流入。
此外，如果我們看被動資金，外資持續流入日本、中國**，尤其是中國**，被動資本流入的節奏一直非常穩定。
（3）主動外資流出A股和被動外資流入A股，A股的外資總體配置情況如何？
中金公司的統計資料顯示，目前，全球**對中國股票的整體減持為03個百分點，為2018年以來最低，低配042個百分點。
除美國外，全球**對中國股票的比重為2個百分點，最低為對中股的比重為2個百分點2個百分點。
新興市場**，低配中國股票 28 個百分點和 6 個百分點8個百分點。
亞洲（日本除外）**，減持中國股票 48 個百分點和 6 個百分點7個百分點。
也就是說，世界主要地區的資金對中國的比重一直偏低。
接下來，外資可能會繼續減少配置，但也可能彌補**。
中金公司預計，如果恢復到標準配置比例，可能會帶來593億美元的回報，高於2021年底以來活躍外資累計流出（456）。1億美元）和137億美元。
（4）海外資金何時返還
中金公司在此前的乙份研究報告中總結道：資本流動的底部往往是在市場底部甚至利潤底部之後。
仍需等待經濟回暖，或企業盈利觸底反彈**
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