三星級上市中藥企業均宣布2023年業績將實現高增長，二級市場股價也將表現良好; 三家藥企業績增長主要得益於主營業務的不斷發展，未來增長前景仍被市場看好。 從行業來看，在政策的大力支援和醫療資源的不斷拓展下，中醫藥滲透率有望持續提公升，行業將迎來快速發展。
杜鵬文. 近日，太極集團、天士力、華潤三九發布業績預測，預計2023年非淨利潤同比增長將69%-30.15%。
根據1月26日的**價格，三家上市藥企的總市值為20046億元、234億元、550億元。
效能高增長
1月25日，太極集團發布2023年業績預期增長公告，預計2023年淨利潤在8左右3億元，同比增長約4%8億元，同比增長約13734%；扣除後的淨利潤約為76億元，同比增長約393億元，同比增長約10729%。
太極集團專注於現代中藥智慧型製造，輔以麻精特色化學藥，業務涵蓋醫藥研發、工業生產、醫藥業務、健康產業等領域。
根據2022年年報，公司在醫藥行業、醫藥業務、“服務業及其他”領域的營收為8785億元，806億元，4510萬元，毛利率為。31%；公司2022年合併抵消營業收入為14051億元，淨利潤35億元。
在國藥集團成為所有者之前，太極集團業績連續多年下滑，2018年至2021年扣除的非淨利潤分別同比下降6%。國藥集團成為所有者後，公司業績開始觸底反彈，2022年營業收入同比增長15%65%，淨利潤同比增長166%84%，扣非淨利潤同比增長15259%。公司2023年淨利潤同比增長約13734%，這是公司戰略重組以來連續第二年實現高增長。
受益於戰略重組和高業績增長，太極集團二級市場股價表現良好。 2021年至今，該公司的股價已從11的低點回落9元股，最高68股44元股，期內最大漲幅為475%。 2024年1月26日，公司的**價格為3599元股，雖然較最高點回落，但仍較低點上漲202%。 按照1月26日的**價格，太極集團目前總市值為20046億元。
天士力作為另一家明星上市中藥企業，於1月19日發布2023年業績預測，當年實現淨利潤1127 億美元至 13 美元17億元，同比增長539%至613%; 扣除非淨利潤 1156億元至1276億元，同比增長60%-77%。
天士力持續聚焦心腦血管、消化代謝、腫瘤三大疾病領域，天士力控股集團持有上市公司45%的股份57%。
2022年，天士力實現營業收入8593億元，其中中藥、化學製劑、化學原料藥、生物藥、醫藥商業收入5557億元，127億元、7112萬元、248億元，1417億元，毛利率為。25%。公司2022年營業收入和非淨利潤分別增長57%，2023年扣除的非淨利潤同比增長60%-77%，這意味著公司業績正在加速增長。
從二級市場表現來看，自2022年9月以來，天士力股價從9元的低點漲至最高18元，期間漲幅最大100%。 2024年1月26日，天士力股價收於156元股份，總市值234億元。
華潤三九預計2023年實現淨利潤2818 億美元至 30 美元65億元，同比增長1508% -25.16%；扣除非淨利潤 2678 億美元至 28 美元88億元，同比增長2069% -30.15%。
華潤三九是一家大型國有控股醫藥上市公司，主要從事醫藥產品的研發、生產、銷售及相關健康服務，主要核心業務定位於CHC消費者健康和處方藥領域，華潤醫藥控股***持有華潤三九63%股權，實際控制人為華潤***華潤***隸屬於國有企業資產監督管理委員會。
華潤三九2022年實現營業收入18079億元，其中醫藥行業-自診治療（CHC）、醫藥行業-處方藥、包裝印刷、零售業收入為11384億元，5976億元，56億元，138億元，前兩項業務的毛利率為。83%。
2020-2022年華潤三九扣除非淨利潤同比增長率為。75%，預計2023年其非淨利潤增長20%以上，這意味著公司連續四年保持業績快速增長。 自2021年4月以來，華潤三九股價已從22的低點上漲4元股漲至6785元股，期內最大漲幅為203%。 2024年1月26日，公司股價收於5565元股份，總市值550億元。
從主營業務中獲益
上述三星中藥上市公司的業績增長，均受益於主營業務的發展。
太極集團2023年業績預測對業績增長的解釋是，公司全力拓展市場，強化主營產品戰略並繼續發力，加大了太極火體正氣口服液等重點產品的銷量，帶動了其他產品的銷售增長。
火香正氣口服液是太極集團的主要品種，得到市場的廣泛認可。 2022年，公司火香正氣口服液實現銷售收入1567億元，同比增長70%; 2023年上半年，該產品實現營收1813億元，同比增長82%。
從競爭格局來看，廣東省醫藥零售行業協會援引Minenet2022年11月的資料顯示，在零售方面，太極草香系列佔6978%的市場份額，佔主導地位。 國金**認為，太極火香正氣口服液在品牌力、產品效果和渠道端端等方面均具有優勢，產品競爭力將繼續領先; 公司全國銷售渠道正在逐步成熟，未來火香正祺口服液全國銷量將更加順暢。
除了火香正氣口服液外，應急糖漿也是太極集團重點推廣的乙個品種。
應急糖漿是太極集團的專屬品種，也是國家醫保B類和國家基礎藥品目錄。 本品具有良好的鎮咳、抗哮喘、抗炎作用，抗菌抗病毒作用也非常明顯; 同時，太極速效糖漿對嬰幼兒用量明確，口感好，不良反應率低，能滿足兒童對安全用藥的需求。
太極集團應急糖漿將實現銷售收入526億元，同比增長89%; 2023年上半年銷售收入為528億元，同比增長149%。 國際金融公司認為，在太極集團各項營銷行動的緊密配合下，以及在重點市場探索新模式，應急糖漿有望繼續高速增長。
同時，隨著核心產品火香正氣、急性糖漿**的完善，以及子公司的產品整合，太極集團2023年前三季度毛利率為4899%，同比增長3倍99個百分點。 此外，2023年，公司將獲得約7000萬元的補貼、市值變動收益、資產處置收益等非經常性損益，這也將有助於業績增長。
對於太極集團的未來前景，德邦**認為，公司確立了以現代中藥智慧型製造為重點，輔以麻精特色化學藥和區域商業龍頭的戰略目標，運營效率持續大幅提公升，提公升空間依然巨大; 同時，公司啟動冬蟲夏草產業化，建立了高低結合、室內外雙模式的冬蟲夏草“野外照料”和“模擬照料”種植基地，有望為公司發展提供新的生長極。
天士力和華潤三九的業績增長也主要受益於其主營業務的發展。
天士力2023年業績預測稱，公司全力拓展產品市場，增加產品銷量，較上年增加銷售收入，相應增加利潤，減少資產減值損失與上年相比。 此外，天士力2023年持有的主要金融資產公允價值減少約4000萬元，同比減少114億元，期內公允價值變動損益比上年同期增加10倍64億元。
根據華潤三九2023年業績預測，公司順應行業發展趨勢，積極應對市場變化，不斷加強品牌建設，優化產品結構; 同時，KPC將從2023年1月19日起納入公司合併財務報表，以促進盈利能力的提高。 據中信**研究報告顯示，受2023年冷產品需求增加及KPC合併影響，公司2023年業績符合預期高增長。
對於未來展望，國投認為，天士力業績自2022年以來觸底反彈，各項經營指標趨勢向好，公司發展進入新時代，有望迎來資產價值重估的機遇。 中信**認為，未來華潤三九的CHC業務矩陣將進一步豐富，醫院處方藥和配方顆粒的邊際改善有望帶動公司的良好增長。
以上三家公司均為中藥企業。 《中醫藥發展“十四五”規劃》和《振興發展中醫藥重大工程實施方案》明確了行業發展的目標、任務和行動路線圖，從醫療方面全面推動中醫藥振興發展， 教育、科研、產業、文化、國際化。隨著醫療資源的不斷拓展，中醫藥滲透率有望提公升，行業將迎來快速發展。