工具機工具行業2023年四季度跟蹤報告顯示，整個行業的景氣度仍處於低位徘徊，市場預期的復甦跡象尚未出現。 據國家統計局和MIR統計，23Q4期間國產工具機產量達到17臺22萬輛，同比增長21輛3%，同比增長12%3%，在生產端表現出一定的熱情; 然而，數控金屬切削工具機的出貨量只有3臺20,000輛，下降20輛5%，下降 137%，表明市場需求端壓力明顯加大。
下游應用方面，工具機工具行業整體需求疲軟，尤其是電子、汽車、通用機械等與普通居民消費密切相關的行業，本季度呈現明顯下行趨勢。 在眾多下游行業中，只有航空航天領域的需求保持相對穩定，與上期基本持平。
從工具機型號的銷售業績來看，23Q4五軸工具機的業績比較不錯，銷量達到8同比增長3%。 然而，臥式車床和立式車床等傳統機型遇到了更嚴峻的挑戰，銷量大幅下滑，主要是由於汽車製造、模具加工和電子製造等主要下游市場的需求持續低迷。
在市場競爭層面，23Q4國內頭部工具機廠商的市場份額呈現上公升趨勢，其中海天精工的市場份額（按銷售額計算）增長05個百分點，北京京雕增加03個百分點，紐威數控增長了1個百分點6個百分點，凸顯國產品牌競爭力提公升。 同時，由於汽車行業需求下滑，日系企業市場占有率呈現持續下滑趨勢，行業正在經歷深度整合和清算階段。
在數控系統銷售方面，23Q4共售出7臺數控系統40,000輛，下降36%，下降 50%，跌幅有所收窄，但總體仍反映出市場需求低迷。
我們認為，當前工具機行業整體景氣度仍處於低位，從23Q4和1月24日各大廠商手頭訂單來看，沒有預期的銷售旺季，2024年上半年的銷售業績支撐作用有限。 考慮到目前內需收縮的環境背景，保守預期至少要到2024年中下半年，工具機工具行業或將迎來轉折點。 不過，行業也出現了一些積極訊號：一是行業正處於快速洗牌過程中，小規模企業正在加速退出市場; 其次，儘管面臨諸多不確定性，但從23Q4到1月24日，海外市場的出口訂單仍保持在高位。
因此，建議投資者關注近期股價較多、具有競爭優勢、有望從行業好轉中受益的工具機行業龍頭企業，包括但不限於【海天精密】、【紐威數控】、【科德數控】、【華中數控】等。
最後需要提醒的是，業內投資者仍需警惕工具機工具行業復甦不及預期、市場競爭加劇、海外出口進展受阻的風險。
注：本文資料及觀點由東吳機械團隊提供，僅供參考，不構成投資建議。
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