招商銀行首席經濟學家丁安華：**目標是經濟努力的重點。
目前，國內機構對今年經濟增長5%左右的興趣，略低於去年的5%2%。值得注意的是，如果今年能夠實現5%的增長，微觀感知和市場情緒將明顯好於去年。 去年的名義增長率僅為46%，而今年平減指數可能會轉為正值，名義增長率預計將超過6%。 名義增長的改善預計將反映在收入、利潤、薪金和資產**上。 因此，錨定實際增長5%，實現名義增長6%以上，應該是今年經濟工作的共同目標。 為了提高名義增長率，巨集觀政策組合應該主動改變思維，更加關注最佳目標。 因此，今年有必要繼續下調存款準備金率和利率，擴大內需、刺激消費的政策應更直接地觸及住宅領域，讓公眾感受到政策的力度和溫度，從而改善市場情緒，增強消費者信心。 總之，當前經濟工作的重點要更多地聚焦於第乙個目標，貨幣財政政策要齊心協力，盡快走出低通脹的困境。
溫斌，中國民生銀行首席經濟學家：仍有降息空間。
自去年下半年以來，中國的通脹水平一直保持在低位，被動地導致實際利率上公升。 與美國相比，可以發現，由於加息和通脹下降，美國的實際利率已經上公升到新世紀初以來的最高水平，特別是去年7月暫停加息之後，實際利率基本上是通脹下降導致的被動上公升。 為了避免利率長期處於限制性水平過高，預計美聯儲將在今年第二季度降息。 對中國來說，低通脹導致的實際利率上公升也是如此。 目前，我國自然利率水平略低於2%，較本世紀初下降了約2個百分點。 與此同時，由於通脹率保持在低位，自然利率的限制性水平處於歷史高位，導致實際利率上公升。 考慮到美聯儲降息後中美貨幣政策有望趨同，且中國通脹今年不具備大幅上公升的基礎，中國貨幣政策在相對較高的限制性水平仍有降息空間，政策利率調整幅度可適度加大。
關濤，中國銀行全球首席經濟學家：人民幣匯率寬**。
2023年，在國內經濟曲折復甦、央行進一步寬鬆、海外經濟韌性超預期、美聯儲持續收緊政策的背景下，人民幣兌美元匯率將繼續**調整**。 2024年，人民幣匯率走勢將主要受國內經濟復甦、海外貨幣收緊和外匯政策調控三大因素影響。 人民幣匯率的強弱仍取決於國內經濟的積極復甦能否對沖海外貨幣緊縮和美元指數高企的負面影響。 穩定匯率的關鍵在於穩定經濟，外匯政策的調控更多的是幫助國內經濟爭取調整時間。 2024年人民幣匯率走勢有三種情景：中性情景下，如果中國經濟復甦良好，美國經濟出現“軟著陸”，美聯儲小幅降息，人民幣匯率可能呈現漲跌趨勢; 在樂觀情景下，如果中國經濟復甦勢頭增強，美國經濟出現“硬著陸”，美聯儲貨幣政策大幅轉向，人民幣匯率可能會有走勢**; 悲觀情況下，如果美國經濟“不落地”，美聯儲不降息甚至再次加息，中國經濟將繼續面臨更大的下行壓力，人民幣匯率可能繼續承壓。
渣打銀行大中華區及北亞區首席經濟學家丁爽：復甦過程中。
2023年中國經濟溫和復甦，但復甦尚未完成，產出水平仍明顯低於趨勢水平。 2024年，為縮小產出缺口，打破通貨緊縮預期，中國經濟增長目標有望維持在5%左右。 為實現這一目標，財政政策將適度加強，預計今年一般公共預算赤字將超過GDP的3%，並增加發行**債券以保持支出強度，由於地方債務比率高，發行**政府債券可能更多地彌補赤字。 貨幣政策將發揮支撐作用，預計央行資產負債表將與GDP同步擴張，信貸和貨幣增速將與經濟增長和**水平的預期目標相匹配，達到8%-10%; 中國人民銀行（PBOC）預計將在第一季度和第三季度將中期貸款便利利率下調10個基點; 繼2月降準後，第三季度或將再降準25個基點，為**債券發行提供流動性支撐。 房地產融資有望觸底**，該行業的收縮可能會緩解，對經濟的拖累較小。 隨著就業和收入預期的改善，消費應繼續成為經濟增長的最大引擎。 **全年GDP增長48%，通脹率回公升，但仍遠低於3%的目標。
野村證券中國首席經濟學家陸婷：挑戰中有希望。
2024年，中國經濟將面臨四大挑戰：一是消費明顯放緩。 主要原因包括基數高、疫情後報復性消費消退、房價和股價下跌對家庭財富的影響。 其次，房地產尚未止跌企穩，這是三大下行螺旋：保證房賣房的負迴圈，地方賣地和地方支出的負迴圈，以及房價和居民減少房地產投資的負迴圈。 第三，由於近兩年大幅加息的影響，今年發達國家的經濟增長率可能大幅下降。 四是來自新能源汽車、動力電池、太陽能光伏等新興產業。 產能過剩和地緣政治今年將對這些行業的投資、產出和出口造成壓力。 然而，在困難和挑戰中仍有希望。 今年，房地產市場或將迎來開始出清的機會。 清算的關鍵是保證交付，這很難依靠商業銀行、地方政府和開發商，但需要通過量化貨幣政策來推動。 2024年，中美利差將縮小，匯率貶值壓力將有所減輕，因此將有更大的空間推出相關政策。
國際金融公司首席經濟學家趙偉**：經濟穩定復甦。
疫情期間，企業和居民的行為模式發生了多起變化，嚴重破壞了內在的週期規律，表現為財政政策影響的放大和貨幣政策週期的鈍化。 不過，海外主要經濟體的去通脹最終還是要“移交”，經濟在加速尋找“新穩態”的過程中將如何“落地”，或將在2024年看到。 今年以來，國內財政政策從“積蓄力量”轉向“發力”，“迴圈”的力量有利於疫情後經濟持續復甦。 逐項拆解，可以看出，經濟亮點或需找回政策本身。 為了保證經濟轉型“穩中求進”，更可行的思路是直接支援基礎設施投資，通過“槓桿”間接支援消費，房地產政策聚焦“三大工程”。 舊病的風波下，中國“求變”的力量已經積澱。 打破這種局面的方法：短期內，“擴大資產負債表”和“轉地債”; 長期以來，1990年代末的中國具有一定的借鑑意義。 根據經濟發展階段的不同，目前的思路可能更接近於“漸進式改革”。 2023年初的“機構改革方案”和年底的“**金融工作會議”表明，“破冰之旅”可能已經開始。
中國平安總經濟師鍾正生：人民幣貶值壓力有望緩解，即經濟政策的不確定性。
2024年，人民幣貶值壓力有望緩解。 首先，美元指數向下轉動。 基於2016-2023年資料回歸模型，假設美元指數回落至95 98 100，美元兌人民幣匯率**值為67/6.8/6.9。其次，中國經濟“預期差距”可能縮小。 自2023年第四季度以來，中國經濟表現的“預期差距”有所縮小，模型殘差也有所縮小，這與11月下旬人民幣兌美元的大幅回公升相一致。 展望2024年，隨著中國經濟持續復甦，巨集觀政策持續支援，預計波動對人民幣匯率的影響或將減弱。 第三，中國的對外需求和出口前景正在改善。 美國製造業的繁榮、中國出口的表現和人民幣匯率的走勢之間有很好的相關性。 2024年，美國製造業景氣度有望回公升，中國出口也有充足的回補空間，為人民幣匯率提供進一步支撐。 預計“美國因素”（即美元指數下跌）將帶動人民幣公升值，“中國因素”（即經濟政策不確定性）將減弱對人民幣匯率的抑制，美元兌人民幣匯率有望逐步回落至68—7.0 間隔。
中國銀行香港區首席經濟學家 E Zhihuan 先生：政策調整可能導致高波動性。
2024年，全球實體經濟與金融市場的分化將加劇，貨幣政策調整與金融市場預期的互動將更加緊密，政策調整可能成為金融市場高波動的導火索。 全球經濟放緩，通脹壓力緩解，美國和歐洲主要央行相繼宣布結束緊縮週期，進入寬鬆軌道。 美國經濟仍有落地空間，通脹支點已上行，降息的緊迫性和深度有限，或將進行預防性操作，預計美聯儲將在年中降息，全年區間在75個基點左右。 歐洲經濟正面臨衰退壓力，歐洲央行和英國央行可能是第乙個啟動降息程序的央行。 日本央行將歷史性地退出負利率。 作為傳統的套利貨幣，日元加息將對國際金融市場產生較大影響。 預計投資者將在三大央行下調貨幣政策的時機和幅度、三次降息或推遲降息的可能性以及美國選擇放緩縮表之間反覆跳躍。
（本期文章由記者歐陽小紅、胡群、老瑩瑩整理完成）。