2月20日，央行公布了最新的LPR**，1年期**仍保持在345%不變5年以上期限的LPR**從4下調25個基點20%至395%，創歷史最大跌幅。
專家指出，5年以上LPR大幅降息，將幫助長期資金需求明確的地區，並產生顯著的成本降低，避免購買力觀望。 未來，按揭利率或會繼續下降，樓市或將逐步開放。
LPR不對稱調整合理
在連續五個月不活躍後，貸款市場**利率（LPR）於2月20日再次下調。 《國際財經報》記者指出這也是自2019年1月以來央行統計資料的最大降幅。
資料來源：中國人民銀行**）。
事實上，市場對這次LPR降息的等待已經很久了。 1月底以來，政策行動頻發：支援農業和小企業的再貸款和再貼現利率各下調025個百分點，金融機構存款準備金率下調05個百分點。 在1月24日新聞辦公室召開的新聞發布會上，央行行長潘功勝明確指出，降準和降低再貼現率“將有助於推動貸款市場利率，這是信用定價的基準，也就是我們所說的LPR下行”。 市場方面，近日多家機構發布研究報告，對降息給出明確預期。
為什麼這次不對稱降息？
1年期LPR仍存在拖累，主要由於前期存款利率和存款準備金率下調，央行公開市場淨釋放，以及銀行資金相對充裕的PSL（抵押補充貸款）等低成本資金的釋放。 但是，5年以上期限的LPR大幅下降，旨在降低中長期貸款利率。 廣東省住房政策研究中心首席研究員李玉佳告訴記者，“今年以來，穩就業穩增長壓力加大，政策重點回歸寬鬆框架，但基於居民就業和收入預期相對疲軟的考慮，政策不僅在需求端受到刺激， 但更重要的是降低成本，而這次25個基點的一次性降息，就是基於對降低成本的考慮。 降低成本、穩定就業和穩定預期相結合，可以激發居民釋放消費潛力和慾望。 ”
LPR的不對稱調整其實是合理的，應該是常態，反映LPR更接近市場。 此次調整將主要幫助長期資金需求明確的領域，包括城市投資債重組、房地產重組、產業重組等。 上海交通大學金融學高階學院副教授李楠告訴記者。
目前市場上不乏短期流動性。 李楠直言不諱地表示，“一方面，寬鬆的貨幣政策已經實施了三年，市場上的貨幣量充足，而**等常見的短期流動性蓄庫已經表明，短期流動性過剩。 另一方面，2024年是經濟復甦期，產業結構調整、新興產業、城鎮投資債債調整、房地產貸款債權調整都需要長期資金。 ”
抵押貸款利率可能繼續下降
值得注意的是，2月18日，中國人民銀行啟動1050億元公開市場逆回購操作和5000億元中期借貸便利（MLF）操作，利率為180% 和 250%，與上期相同。 在形成機制方面，LPR是以MLF為錨點，根據其利率新增點數生成的。
MLF-LPR聯動機制並不意味著兩者需要相等幅度調整，此前已經有三次MLF保持不變，LPR降低的情況。 光大銀行首席銀行業分析師王一峰對記者表示，“總結LPR三次調整的共性，期內流動性環境相對寬鬆，月內或前期均有降準等'寬鬆貨幣'操作，推動銀行負債端資金成本下調， 然後為LPR的降低提供了操作空間。 2月份MLF的“價格”和“成交量”的穩定主要是由於人民幣匯率的約束，同時也釋放出乙個訊號，表明央行仍有較強的動力來維持充裕的市場流動性。 ”
作為中長期企業貸款和個人住房貸款定價的主要參考基準，5年以上期限的LPR**牽動著眾多購房者的心。 LPR**20日公布後，“房貸又要降了”一度衝上微博熱搜榜前三名，“100萬房貸30年還不到5”。20,000“也引發了熱議。
所以LPR在5年內的下調將對抵押貸款市場產生什麼影響？
在李宇佳看來，當前市場樓市需求端基本面依然疲軟，居民購房槓桿預期較大。
今年一次性下調後，未來LPR不太可能下調，按揭利率將繼續下降。 2024年1月，白城第一主流房貸平均利率為384%，第二套主流抵押貸款平均利率為441%。考慮到去年抵押貸款利率下降幅度不大，今年第一和第二套房貸款至少下降了30個基點。 李玉佳進一步分析。
此次下調後，目前購買首套房和第二套房的貸款利率下限已降至375%（5 年期 LPR - 20 個基點。 15%（LPR+20個基點，5年以上），進一步接近歷史最低點，部分城市房貸利率已降至歷史最低水平，只有少數地區首套房貸利率高於4%（本次調整後，北京六區首房貸款利率為4）。05%）。中國指數研究院市場研究主任陳文靜指出，“.LPR大幅下調5年多後，購房者成本有所下降，有望加強核心城市政策的效果，樓市或將逐步開放。