在瑞幸聯名茅台酒之後，庫迪也想得到一塊“茅台”酒，但這款茅台酒不是茅台酒。
紅星資本局發現，近日，庫迪推出了兩款白酒產品，分別是茅台不老酒和茅潭白酒。
庫迪本來應該賣酒來吸引客流量到店裡，但產品可能沒有達到他的預期。 餐飲分析師王洪東告訴紅星資本局。 正如王洪東所預料的那樣，1月27日，多家庫迪門店告訴紅星資本局，上架後一瓶都沒有賣出去。
紅星資本局了解到，庫迪的葡萄酒銷售也引起了不少加盟商的不滿，因為庫迪要求每家店購買兩盒，一盒6瓶，發貨後直接從店內賬戶中扣除3360元，遭到不少加盟商的反對，庫迪返還了扣款。
值得注意的是，這已經不是加盟商第一次“攻打”庫迪了，關係日趨緊張的背後，是其**連鎖、管理能力與開店速度的不匹配，以及新店增量減現金**放緩的窘境。
圖片資料根據視覺中國。
1）揉茅台賣茅潭酒。
加盟商抱怨他們被逼迫。
近兩天，多家庫迪門店紛紛推出兩款酒類，分別是茅台不老酒和茅潭白酒，售價均為599元。 根據小程式，這兩款酒都屬於“茅台公益**專案”類別。
據多家**報道，2023年12月，茅台公益協會與庫迪咖啡宣布成立茅台不老酒（花齡）青年就業**和茅潭白酒（顧志環）鄉村振興**。 庫迪咖啡獲授權通過獨家渠道銷售茅台不老酒（花齡）和茅潭酒（顧志環）。
截圖自庫迪小程式。
對於庫迪的賣酒，王洪東認為，應該是為了吸引店內的客流量。 “如果真的有好東西，它真的可以吸引流量到商店。 另外，瑞幸和茅台的反應比較好，庫迪也想抱抱茅台的大腿。 但是，該產品可能不如庫迪預期的那麼有效。 ”
據了解，茅台不老酒（花齡）和茅潭酒（顧之歡）由茅台集團旗下貴州茅台保健酒公司生產，而廣為人知的“茅台酒”則由貴州茅台酒有限公司600519SH）生產，兩者在消費者的認知上是截然不同的。
兩天前，一瓶都沒賣出去。 正如王洪東所預料的那樣，多名庫迪店員告訴紅星資本局，從上架到現在，白酒的銷量在一兩天內為零。
而庫迪還有乙個**的“銷售目標”。 根據南方***茅台不老酒（花齡）青年就業**和茅壇酒（顧之歡）鄉村振興**，庫迪咖啡將從兩款酒的銷售中每瓶抽取10元，每年不到1000萬元由庫迪咖啡補足，超過1000萬則不設上限。
換句話說，庫迪需要賣出100萬瓶葡萄酒，這樣他就不必彌補所需的資金。 它均勻分布在庫迪的大約 7,000 家商店中，每家商店銷售約 143 瓶。
不知道是不是因為這個壓力，最近有傳言稱庫迪要求加盟商強行出酒。 不少自稱是庫迪加盟商的網友在社交媒體上表示，庫迪要求每家店購買兩盒，一盒6瓶，直接從店鋪賬號中扣除3360元。 庫迪的一名招商人員向紅星資本局證實了此事，同時表示，因為加盟商有某種情緒，庫迪後來退還了扣款。 招商官還表示：“賣酒是與茅台戰略合作的第一步，未來必須打好合作的基礎，無論是酒、產品還是其他。 ”
2）每年開設6,800多家門店。
* 鏈條和運營能力跟不上”。
紅星資本局注意到，此前也有大量網友在社會投訴中自稱是庫迪加盟商，指出庫迪連鎖能力弱，新產品研發緩慢，創新小，運營團隊不專業，毛利低，加盟商虧損。 紅星資本局聯絡了多位上述網友，但截至發稿時，一直沒有回應。
據了解，庫迪成立於2022年。 2023年，庫迪將快速擴店，根據其招商手冊，2022年12月門店數量為137家，2023年門店數量將增加6800多家，達到7000家門店的目標。
庫迪的模式整體上是不健康的，在短時間內加速門店擴張，其實留下了巨大的隱患，比如它的**連鎖和運營能力跟不上。 ”
丁哲川、李秀敏等分析人士表示，庫迪裝置缺乏嚴格的規範，很多門店都有不同的咖啡機等裝置。 有的庫迪門店使用星巴克的咖啡機，有的門店使用瑞幸的咖啡機，也有大量的門店選擇國產咖啡機。 咖啡機的調節也缺乏規範，很多商家在咖啡機投入使用時沒有進行精確的調整。
此外，庫迪**鏈的管理中原材料損失率很高。 咖啡行業一般原料損耗率為5%-10%，但很多庫迪門店的原料損耗率超過10%，這反映出目前庫迪門店在經營管理上的不足，門店員工沒有接受過足夠專業細緻的培訓，在操作上存在不足。
據丁哲川、李秀敏等分析師介紹，以10元一杯產品的銷售額計算，庫迪加盟商的現金流盈虧平衡點在每天300杯左右，折舊攤銷後的利潤盈虧平衡點在300-350杯左右，由於快速擴張，庫迪的聯營門店運營情況也不盡相同， 有700+杯的優質積分，也有200-300杯的商店。
據庫迪招商人員介紹，門店冬季日均銷量在260杯左右，而根據丁哲川、李秀敏等分析師的資料，很多門店在冬季都處於虧損狀態。
對於社交**上有加盟商聲稱虧損的情況，庫迪招商人員向紅星資本局解釋，公司目前已經關閉了不超過80家門店並解除了合同，可能還有300到500家搬遷門店。 “搬遷的門店已經經營了三個月到半年左右，一直沒有賺到錢，可能虧了不小，但我覺得動態銷售還是不夠，所以我選擇了搬遷。 ”
3）許多投資補貼被取消。
庫迪通過開店賺了血。
紅星資本局注意到，庫迪也在逐步取消對加盟商的補貼政策。
據了解，2023年4月前完成合同的加盟商將根據開店型別減免5-10萬元的服務費，同時庫迪咖啡將制定最低保障政策，如果加盟商出現虧損，庫迪咖啡將補足虧損差額。
2023年4月至6月簽訂合同的加盟商不再有減免服務費補貼，只有5萬元的新店營銷補貼，即加盟商可向庫迪咖啡申請報銷5萬元以內的流量配送、KOL門店走訪或指定平台線下宣傳等營銷行為的費用。
庫迪對關聯公司的選擇性補貼也證明，庫迪咖啡的現金流不足以進行全方位的持續補貼，因此後續補貼的可持續性仍值得商榷。 丁哲川、李秀敏等分析人士表示。
截至目前，上述投資補貼政策已被取消。 “補貼政策主要隨著門店規模的擴大而變化，同時，因為公司想盈利，所以應該取消。 庫迪投資人士表示。
在取消投資補貼政策的背後，庫迪的現金流也面臨困難。
根據分析師丁哲川和李秀敏的計算，庫迪2023年上半年的主要收入將無法覆蓋主營支出。 庫迪2023年上半年的支出主要包括營銷費用，約25億元至3億元; 加盟商補貼，新使用者0元，活動1元，補貼成本價，抖音88元優惠券，補貼至9元實收5元，補貼支出約2-3億; 本次直播抖音平台銷售優惠券，預計約2億元，總部費用、管理人員、研發、IT、**連鎖等，合計超過6個5億元。
2023年上半年，庫迪的主要資金將是加盟商，包括新店一次性現金流，每家門店提供10-15萬現金流，上半年約4+億; 每家門店原材料成本約6萬元，按15%的加價率計算，預計上半年可獲收約1億元; 門店毛利分攤，由於此前庫迪服務費減免，部分門店盈利能力較差，上半年這部分收入量較小，合計約5億元。
目前，庫迪沒有融資的公開資訊，如果沒有外部融資補充，加快開店對庫迪來說是重要的“延續生命之道”。 不過，紅星資本局注意到，庫迪的開店速度在2023年下半年開始逐漸放緩。 庫迪招商手冊顯示，在4-6月近1000家新店擴張後，去年7-10月新店數量分別為。
庫迪投資手冊截圖。
未來，如果庫迪無法保持快速的開店速度，將需要增加加盟商毛利分成、外部融資等現金流，同時可能會減少營銷費用，減少低價補貼。 分析家丁哲川、李秀敏指出。
紅星新聞記者張瀘曦 於瑤.
由楊成編輯。
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