文：楊國英。
如今，市場處於哀悼之中，中位數跌幅超過6%，小盤股和微型股的跌幅更是驚人。
昨日文章《楊國英|新一輪的狩獵正在潛伏。 我說了，沒想到今天會來狩獵。
最多接近 1縱觀4萬億的交易量，很明顯國家隊有高點，也正因為如此，很多人開始罵國家隊，沒必要，國家隊的核心訴求是保持底層穩定，而不是配合追球者賺錢。
事實上，連續**之後的大幅下跌，這是不可避免的，最多早一兩天或晚一兩天——這個訊號昨天很明顯，兩市融資差額連續6個交易日上公升，小盤股和小盤股一直在持續飆公升。
在目前的市場中，只要把關鍵的向上打擊和關鍵的向下打擊想清楚，其實很容易做到。
讓我們從關鍵的向上打擊開始。
行情底部（上證綜指）是明確的，即2月5日末，但這個底部並不代表2024年全年其他指數的底部。
這一底部確認是基於2024年市場利率預期相對較大的下調，這是今年對市場的關鍵上行打擊，對今年整個市場來說都是如此。 當然，優化市場監管能力，這也具有相對向上的溢價。
讓我們談談關鍵的下乙個打擊。
以美國為首的發達經濟體去中國化將在中期對中國製造業和中國經濟產生影響，這是今年市場下一次打擊的關鍵，這將明顯直接影響到相關行業和相關企業的預期表現，這些企業原本從事發達經濟體產業鏈扶持和對發達經濟體的出口， 從而在一定時期內間接影響中國經濟和內需。
那麼，結合今年市場的關鍵上行打擊和關鍵下行打擊，2024年的市場實踐應該非常清晰，聚焦三個方向，聚焦這三個方向，在今年春節期間發表了一篇3萬多字的長文《從2024年開始，穿越財富生死迴圈》。 具體來說，它被分解為 6 個機會點——雖然實際上還有其他機會，但根據我自己的深入研究，我只列出 6 個機會點。
第乙個方向是對預期業績影響不大的相關行業和相關公司。
即使以美國為首的發達經濟體完全去中國化，這些行業的預期表現也不會受到明顯影響，而且這些行業有很多事實，有必要對差異化進行深入研究——只要對預期表現的影響不大，那麼，在2024年市場利率預期相對大幅下調的情況下， 其估值可能會上公升。
第二個方向與AI技術創新和生命科學技術創新有關。
AI技術創新面向未來30年，這塊近來被大肆炒作，既要規避規模過大的風險，又要深入思考中美在AI技術創新方面的巨大差異，避免盲目對標美國AI技術創新的估值邏輯。
生命科技創新，疊加在剛需和科技的雙重屬性上，近兩年整體降幅較大，這與醫藥集中採購的負面效應被過度實現有關（也就是說，今年這個維度其實不錯）， 但同時也要關注2024年中美在生命科學與技術細分領域的博弈，這個維度的巨大不確定性，但今年是負面的——正面維度和負面維度的交集，需要更深厚的研究技能。
第三個方向與世界新興經濟體有關。
以美國為首的發達經濟體正在向中國關閉一扇大門，但是，近年來，我們實際上已經向世界上相當多的新興經濟體敞開了大門，這是中國製造業中處於中端和TOC導向的，即面向全球經濟的土地生產（或出口）已經佔到一定比例的主營業務， 很顯然，其預期表現，即使發達經濟體完全去中國化，也不會受到太大影響，只要預期表現能夠相對穩定，那麼，在市場利率預期相對大幅下調的情況下，其估值更有可能上公升。
做投資，必須有邏輯，巨集觀有巨集觀邏輯，中觀有中觀邏輯，微觀有微觀邏輯——沒有邏輯，你參與，你不是在投資，而是賭博，時間長了，10下注9輸，這是不可避免的。
2024年，市場將出現很大的差異化，目前，大約20%的行業和公司現在非常便宜，但與此同時，超過30%的行業和公司現在非常昂貴。
大跌不用罵國家隊，對於20%左右的行業和企業來說，現在每一次第一次大跌，其實都是一次盡快出手的機會，而對於超過30%的行業和企業來說，現在每一次漲，其實都是盡快退出的機會——2024年， 這將是市場超分化的一年，是基於邏輯構建的深入研究和深度思考的一年，也是指數、重工、更重要企業必定輕的一年。
最後，我想給大家介紹昨天文章中的另一段話：
判斷你是否是乙個成熟的投資者，總有兩個跡象：一是投資的能量配置，你是否把80%的精力用在進行深入研究和深度思考上，而不是用80%的精力去忙著質押和交易; 二是投資的預期變現，你的每一次出手是否都是基於至少半年和最佳年份的預期變現，而不是明天或下週的預期變現。 ”