**時報記者王曉倩。
2月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心宣布，1年期LPR（貸款市場**利率）為345%，不變; 5年期LPR下調25個基點至395%。5年期LPR單次下調創LPR改革以來新高，超出市場預期。 目前，5年期LPR和1年期LPR之間的利差處於50個基點的歷史低點。 LPR不對稱降息持續引起市場關注，此次公開發售如何看待其對債券市場的影響？
中歐認為，市場對2月LPR降息有一定的預期，但降幅仍超預期，為歷史最高降幅，進一步釋放穩定增長的政策訊號。 興業銀行**表示，由於短期銀行間市場流動性充裕，短期資金成本有所下降，維持一年期LPR不變將有助於維持銀行合理的利差。 5年期LPR利率多以中長期貸款和住宅按揭貸款為基準，降息更有利於降低實際利率。 興業銀行表示，此次降息將有助於滿足不同型別房地產企業的融資需求，同時提高剛性、改良性住房居民的購買力，從而實現房地產和投資的穩定。
鵬陽**認為，這一次，在不降低MLF（中期借貸便利）的情況下，只會不對稱地降低LPR，這體現了政策對支援房地產、支援中長期融資需求的明確需求。 五年期降息25個基點超出市場預期，從影響上看，對減輕已購房戶現有抵押貸款利息負擔、改善住戶部門現金流效果最為直接。 銀行負債多元化，通過推進存款利率改革，有效降低銀行負債成本，以緩解銀行淨息差壓力，而此前央行下調存款準備金率，降低再貸款和再貼現利率，引導商業銀行自行降低存款利率， 在進一步開啟LPR下行空間和銀行特許經營實體空間方面發揮了作用，目標是“加柴火加火”給經濟帶來衝擊。
此次減持對資本市場有何影響？ 中歐國際工商學院**表示，股票市場方面，當前估值水平處於歷史低位，LPR降息有利於鞏固基本面修復，提振市場信心，看好A股中長期表現; 債券市場方面，貨幣寬鬆政策持續，預計廣譜利率將進一步下降。
華泰貝瑞**積極看好分紅策略的投資機會。 華泰貝瑞**認為，融資成本的下降將刺激經濟擴張，為順週期板塊帶來力量。 由於與抵押貸款掛鉤的5年期LPR下降了25個基點，且與穩房地產有關，房地產鏈的復甦將進一步增強順週期景氣，順週期板塊的“搖錢樹”不少，這意味著股息策略的進取性有望增強。
不僅如此，利率的下行趨勢也會凸顯現金股利的價值，匯集“搖錢樹”的股利策略很可能會吸引越來越多的長期資金。 經濟增長中心趨於穩定後，高增長機會的稀缺性+成熟產業的適度擴張，使得相對於配置價值週期的紅利更具可持續性，而這種“確定性溢價”也是紅利持續走強的基礎。
實業**表示，LPR降息對市場前景的影響是，一是在經濟方面，降息、各項金融擴張疊加支撐經濟，營商環境的進一步改善將進一步促進經濟企穩，保持平穩向好態勢; 其次，股票市場方面，在資本市場政策和巨集觀貨幣財政政策的共同努力下，股票市場的風險偏好進一步增強。
彭陽表示，從投資者的應對策略來看，短期債券投資主要受資金端影響，目前實際利率偏高，要擴大總需求，支撐財政力度和防範化解金融風險，客觀上還需要維持適當的低利率環境。 具體來看，目前資本還是比較寬鬆的，月底可能會分階段收緊。 短期債券目前面臨的投資者獲利回吐壓力相對較小，若有政策措施逐步降低銀行負債成本，那麼短期債券**將直接受益。
鑫源認為，年初和年初普遍出台貨幣政策的概率比較大，為生產旺季的良好開局做準備。 同時，5年期LPR利率的下調將大幅降低購房成本，釋放部分居民的住房需求。 對於股市而言，LPR的下調在短期內有助於提振信心，從長期來看，可能會加速企業盈利的復甦。 對於債券市場來說，本輪LPR下調對債券市場來說是利好，不對稱下調可能會使曲線更加平坦。 不過春節過後，**債或將加速發行，**行情也趨於穩定，目前債市收益率一直處於低位，收益率下行區間可能相對有限。