1、房地產泡沫破滅，國內尚屬首次：
本輪融資的本質是房地產泡沫的破滅。 中國房地產市場總價值在400萬億左右，損失30%的市值約為120萬億，當然大部分房地產不會因為沒有交易而出現直接損失，但保守估計也有實際損失的三分之一，也就是40萬億，尤其是對於G端的房地產業務來說， 損失最為明顯，首先，出地收入將大幅下降，同時稅收收入也將下降，這將直接導致基礎設施的關閉。有網友估計，這一輪房地產泡沫需要八年時間才能完全消化，年均虧損約5萬億，從2022年開始要到2030年才能基本清除。 在此期間，將導致全社會資產急劇收縮，流動性瞬間壓縮，類似於潛艇的突然“深度”，*流動性枯竭，大量中小企業倒閉，失業率始終居高不下。
參考日本泡沫破滅的經歷，日本**跌了19年才觸底反彈，最大跌幅超過82%，然後在底部盤整三年，整體調整花了22年才進入新一輪牛市。 如果以2007年上海證券交易所6124為大頂，19年跌幅為2026年谷底，調整22年為2029年進入新一輪牛市，82%的跌幅對應上證綜指1100點。 當然，歷史不會完全相同，但它會以相似的押韻押韻。 上證綜指跌至1100點的可能性不大，因為上證綜指與2007年相比已經發生了翻天覆地的變化，新上市公司佔據主導地位，以中石油為代表的傳統工業股在跌幅90%後變成了真正的藍籌股。 不過，本輪熊市既有內因也有外因，空頭空前，如果市場得不到救助，有可能回吐2500甚至2000點。 如此災難性的**將引發一場全面的金融危機，使經濟倒退多年。 你不能不提防它！
日本至少先富後老，泡沫破滅七年後人口才出現負增長，而且沒有計畫生育，人口分布相對均衡。 雖然我們有一些新興產業和軍工產業，但與14億的龐大人口相比，似乎是杯水車薪。
總之，形勢不容樂觀，砸了還是有**，之後呢？ 仍然看不到希望。
當市場真的觸底反彈時，肉眼還真是便宜，但誰能保證到時候會有錢呢？ 最重要的是**，是絕對便宜，還是相對便宜。 如果公司未來八年都撐不下去，跌幅90%還是一文不值，這種**在A股中真的是不少。
二是人口負增長和勞動力持續下降也是新中國首次出現
人口問題在很大程度上沒有得到解決。
總人口從2022年開始下降，並且正在加速，在2040年達到峰值時，每年淨減少2000多萬。 這相當於北京一年就失去了乙個人口。 未來60年，人口將從14億下降到7億，要確保7億總人口，就必須保證每年有900萬左右出生（平均預期壽命接近78歲），這是乙個相當艱鉅的挑戰。 更有可能的是，60年後，7億人口將不復存在，而更可怕的是，第一次人口削減之後，將出現第二次人口削減。 這樣一來，整個中華民族就有滅亡的危險了。 不要去想這些好東西，比如經濟繁榮和長牛。
三是史無前例，規模空前
據一些統計，近年來，新上市公司超過1800家，上市公司近5600家。 根據第二十八條法律，**中80%的企業最終會走向平庸甚至退市，對這些企業的投資最終會虧光所有，這些年來已經增加了近2000家這樣的公司。 現在A股上市公司超過5500家，上市公司比例下跌4500家，現在新股還在上市，其中80%以上的公司剛剛走過賺錢之路，然後二級市場就出現了財富湮滅的旅程， 股東和人民的財富被洗劫一空。這個過程是極其殘酷和血腥的，唯一值得慶幸的是，每隔幾年，在這種湮滅的過程中，優秀公司的股價也會被拉到溝裡，而且會出現難得的折價，為真正的價值投資者提供了折價的好機會**。
第四，六大空頭保守估計籌碼為4萬億元。
空頭實力盤點：
1、超過1000億的金融衍生品將被被動平倉，這是小錢。
2、私募清算線：現有私募**投資**規模為573萬億元。 按照20%的強平比例，可能有11460億元的被動平倉單。
3、兩市融資餘額超過1.5萬億元，按30%的被動清算比例計算，也是4500億元。
4、在公開發行的贖回方面，公開發行約285萬億元，混**約436萬億元。 根據歷史經驗，一輪熊市公開發行**的贖回率為20%，約合人民幣14420億元。
5、股權質押總額為257萬億元，目前318%觸及清算線，約8173億元，69%觸及警戒線，約1773億，兩者合計9946億。 如果市場繼續**，金額可能會繼續增加。
6、美國資本撤出：總額估計2000億元。
以上6個小計43326億元，不包括空頭頭寸的主力，以及專業空頭，即專門用於做空獲利的基金。 消化如此大規模的被動拋售需要一天或者幾天的時間，這也是這次熊市與過去不同的原因。 因此，我一直在強調，這次沒有底。
五、政策轉變
比如，企業註冊資本從認購制改為五年實收制，折騰了數千萬企業。 例如，打擊教育培訓、網際網絡、醫藥、遊戲等。
從本質上講，精英們在金字塔的尖頂上閒逛，與普通人完全脫節，只嘀咕著“為什麼不吃碎肉？ ”。過去改革是為了國家發展，為了自強不息，現在改革是為了更好的錢，基本制度的變化也差不多。 利益不同，立場不同，眼淚很嚴重。
六是經濟成熟，整體市場估值水平有所下降
城鎮化完成後，經濟成熟，上市公司業績增長率下降 經濟成熟後，整體市盈率下降。
如果我們看一下16年的看漲的美國股票，它們的市盈率遠低於我們，其全球市場地位更強。 比如科技表現股的天花板是蘋果和谷歌，市盈率為30倍; 英偉達，壟斷全球第一的高科技成長股，市盈率80倍; 傳統行業領軍企業帝亞吉歐菲利普莫里斯國際，市盈率17倍; 資源股西方石油，市盈率9倍; 通用電氣是一家傳統的製造公司，市盈率為15倍。
估值下跌，比如房地產泡沫破滅，屬於財富湮滅，這是乙個非常長期的過程。
7. 大國競爭：戰爭終究會到來，但戰爭何時到來，在哪裡進行，作戰指揮是一門藝術。 我們已經吞下了幾十年的和平紅利，但世界不可能永遠和平。 戰爭對大國來說不一定是壞事。 關鍵在於戰爭的結果和代價的大小。 就算沒有戰爭，也會時有偷襲，上周五的無錫部門和華大基因部門都吃虧慘重。
8、金融業在上市公司利潤中所佔比例過大。
如何恢復到合理比例的問題是乙個問題。 如果出現強雷暴，對市場的影響將不亞於一場戰爭。
結論：相信常識，熊市不說底，不猜底，不**。 在熊市中，受傷最嚴重的往往不是陷阱的頂端，而是那些不去的人，他們在熊市中期經歷了估值、業績、邏輯的慘殺，然後在熊市後期的流動性的殺傷，平倉的平倉， 而最後階段是無厘頭的殺倒，完全沒有邏輯，事後總覺得很荒謬，卻如千箭刺穿心臟。比如從10元跌到1元，就是損失90%，但是從頂到尾一直憋著的人很少，損失90%的人也不多，跌到5元的人也不多，也會用10元作為錨， 所以很容易長期持有，跌到1元就損失80%，5元最多損失50%。損失80%和損失50%是完全不同的事情，前者要四倍才能收回成本，後者只需要翻倍才能收回成本。
總的來說，我對國家和國家的未來還是無腦的樂觀，但對於目前使用政策、法律等手段去**的殘酷，我感到莫名的悲哀。