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近3年，陸金所控股（lu.nyse；06623.香港，以下簡稱“陸金所”）股價暴跌，截至最近**，該公司僅報告了270 美元，低於 78 美元的峰值36 美元的份額。 那麼，陸金所的長遠發展值得期待嗎？
陸金所正在逐步從P2P平台向零售信貸服務商轉型，試圖挖掘小微貸款和消費金融業務的發展潛力，但陸金所目前的業務並不成熟，這可能是市場信心不足的主要原因。
陸金所把第乙個業績增長點放在小微貸款業務上，這是其基於企業當前發展現狀的取捨。
P2P是陸金所深耕多年的業務，網貸存量資產規模已突破3000億元。 然而，在行業雷霆萬鈞的大環境下，陸金所的P2P主營業務受到衝擊，公司選擇全部清空，進行轉型。
作為P2P龍頭，陸金所有多種轉型選擇，其中之一就是成為像京東金融一樣的綜合性網際網絡金融服務平台，但《關於規範商業銀行網際網絡個人存款業務的通知》等監管規定，阻止了商業銀行通過非自營網路平台進行定期存款。 這導致陸金所面臨使用者的流失，再加上貸款業務的挑戰，經過多次嘗試，陸金所被迫以小微企業為基礎開展普惠金融業務。
小微企業作為我國經濟的毛細血管，在國家發展中佔據舉足輕重的地位，得到了監管機構的大力支援，近日印發了《關於提公升2024年小微企業金融服務質量的通知》，鼓勵形成與實體經濟發展相適應的小微企業金融服務體系。 提公升小微企業金融服務質量，增強小微企業金融服務獲取意識。
但小微企業一直面臨貸款難的問題，主要原因如下：一是風險高，小微企業普遍規模小、經驗不足、經營不穩定、風險相對較高，因此金融機構對小微企業的風險偏好較低;二是小微企業往往資產不穩定、周轉率高、財務狀況良好，銀行等金融機構難以評估其貸款資質三是資訊不對稱，小微企業規模相對較小，資訊披露、審計等方面相對缺乏，金融機構對其財務狀況和發展前景了解有限，難以評估其信用和償還能力四是缺乏擔保，小微企業資產少，銀行等金融機構可能無法提供足夠的抵押擔保，貸款獲取難度加大。
根據CIC Information，953%的小微企業表示，目前收到的資金只能滿足其需求的一半。
可以看出，小微貸款的藍海浩瀚無垠，但很少有金融企業選擇入局，這是一條布滿荊棘的道路。 如果布局成功，它可能會獲得榮耀的加冕。
在小微貸款業務布局方面，陸金所做了以下努力，一是通過第三方增信提供商或持牌融資擔保子公司提供貸款增信服務，二是通過原投資成本收購平安金融壹賬賬通。
首先，陸金所選擇了100%擔保來幫助小微企業獲得資金，這意味著陸金所增加了自有資產，這給自己帶來了更大的風險。
在如此嚴格的信貸市場下，金融機構的資產質量不斷惡化，但陸金所卻反其道而行之，仔細看看它的作業系統，其實可以看作是一種基於真實產業格局的“勇闖”，經過多年對P2P賽道的精耕細作，陸金所擁有極其豐富的風控經驗， 而且之前的商業模式和線下之間有很多交流，貸款的增信模式對第三方的依賴性更大，所以可以說陸金所有能力幫助貸款擔保，減少壞賬，所以在目前的情況下，陸金所為了降低成本、提高效率、增加收益而選擇自我擔保是可以理解的。
此外，陸金所選擇收購平安金融壹賬通可謂是冒險之舉，公開資料顯示，2024年至2024年，金融壹賬通一直沒有盈利，四年累計虧損536億元，而四年期間，金融壹賬通營收依然更加依賴平安集團和陸金所，從上述兩家公司取得的營業收入分別佔總業務的比重。 4% 和 669%。
可以看出，平安金融壹賬通最初依靠陸金所發展，自身發展並不穩定，而這次直接由陸金所指揮，雖然按照陸金所的說法，它可以在業務協同上進行香港布局，具有長期的發展潛力，但從理性的角度來看， 還是要啃一下短期的硬骨頭，擺脫這種虧損的局面，才能在後期發展中看好。
從這個角度來看，陸金所目前的布局是基於既有優勢的事物，有長期回報，但長期回報，重點是回報，從長遠來看，它能不能生存到有回報，這需要極高的技術含量。
2024年，陸金所旗下平安消費金融獲批，陸金所也獲得個人借貸業務合法經營資質，消費金融業務步入快車道。
陸金所選擇向消費金融轉型也是順應潮流的一種方式，即為幫助人們消費以滿足個人或家庭需求而提供的金融服務。 目前，隨著國民消費水平的提公升，消費金融賽道也呈現出高景氣度的發展態勢，應用場景不斷豐富，涉及個人消費貸款、信用卡消費分期、社交電商消費分期、移動支付、個人消費保險等，賽道坡長、積雪厚。
例如，消費者可以通過**平台獲得消費分期付款服務，購物時選擇分期付款，並按月還款，或者信用卡分期業務，消費者還需要每月按時支付最低還款額或全額還款額，可以快速償還消費者欠款。
消費金融業務的特點與陸金所小微貸的高風險特徵相輔相成、協同增生，也適合擁有強大客戶基礎和資金基礎的陸金所。
公開資料顯示，截至第三季度，陸金所消費金融貸款累計餘額達361億，較上年末增加294%。
但目前消費金融市場結構已經形成，競爭進入白熱化，已經到了存量時代，單一客戶價值的提公升成為賽道的主要競爭錨點。
如此看來，陸金所目前正處於轉型的關鍵時期，短期的強勢是消費金融的歷史沉澱和支撐，長期的強勢是小額信貸業務潛力的釋放，是有風險的舉動，也是面對時代，如果政策和市場風險發生變化， 它將面臨一定的長期經營風險，但如果後期轉型成功，它將非常有利可圖。