正如我之前文中提到的，目前城投美元債已經到了第乙個配置視窗，尤其是隨著美國通脹資料下降、經濟資料降溫、美聯儲降息預期上公升。
眾所周知，債權政策實施後，國內城投債收益率被壓縮至歷史低位，而城投美元債收益率依然高企，城投美元債與國產標準債一樣安全，至今未出現違約案例。
說到這裡，就不得不說一下人民幣債券的三大板塊。 中資美元債券主要有三大力量：銀行金融債、房企地產美元債、城投平台城投美元債，其中金融債的房地產美元債收益低、信用風險高，而城投美元債兼顧安全性和收益， 所以他們是乙個非常好的投資方向。
個人投資者可以通過多種渠道參與人民幣債券的投資，包括購買**資產管理公司、**公司等機構發行的QDII產品。 此外，個人投資者還可以考慮投資離岸公開發售**，這些發售由專注於投資人民幣債券市場的專業團隊管理。 如果個人投資者符合專業投資者的標準，他們也可以選擇在香港持牌經紀商開立賬戶，直接投資人民幣債券。
目前，國內投資者主要以QDII、QDLP和跨境TRS三種方式投資城市投資美元債券。
qdiiQDII是允許經批准的合格境內投資者使用自有資金或籌集境內資金投資海外市場和產品的海外理財業務。 通過QDII進行境外投資的額度須經國家外匯管理局統一審批，由國家外匯管理局對投資額度實行餘額管理，各機構的QDII業務也由該機構主管監管部門管理。
對於境內投資者來說，如果想通過QDII配置海外資產，可以投資QDII**、QDII理財、QDII資產管理計畫、QDII信託和QDII保險資產管理計畫等產品。 目前，QDII額度主要掌握在公開發行**、跨境銀行（境內跨境或外資銀行）、少數券商、保險、信託等;也有一些私募有認購額度，也可以通過FOF模式認購。
qdlpQDLP是合格的境內有限合夥人，這意味著試點管理企業在通過資質審批並獲得額度後，可以向境內合格投資者籌集資金，設立試點機構，投資海外一級二級市場。 目前，QDLP尚未在全國範圍內推廣，但已在各地試點實施，早在2012年就在上海實施，隨後在北京、天津、深圳、青島、重慶、海南、江蘇、廣東、寧波等地實施，並得到地方金融監管局的監管。
QDLP還要求投資額度得到外匯局的批准。 目前，QDLP主要掌握在外商投資機構的內地機構手中，主要是為了方便外商投資機構籌集資金參與海外市場。 QDLP通道相對安全，即使在FOF模式下也是如此，這種安全架構要麼是一對一的，要麼是海外子賬戶的模式。
跨境TRSTRS是指在未來一定時期內，公司與符合條件的客戶約定的特定資產收益與固定利率之間的現金流交換，收益互換的渠道主要是證券公司和外資銀行。 可以簡單理解為，投資者可以在內地香港市場參與美元債券的投資，但需要支付固定利息。 在這種投資方式下，資金不需要跨境，期末只需兌換息票和盈虧，結算幣種為人民幣，因此其額度不受監管部門的限制。 此外，TRS對單一基金或募集賬戶沒有明確的限制，投資範圍更廣，投資期限更靈活。
目前，TRS額度主要掌握在跨境銀行和國內**公司手中，國內部門和海外部門是聯動的，但也有不少在研究領域的券商加入跨境TRS。 它將在未來投資外國債券的道路上發揮越來越重要的作用。
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