我國財稅市場正逐步向財稅智慧型化轉型，跟隨數位化程序，幫助企業降本增效。 公開資料顯示，2025年中國財稅數位化市場總規模有望超過700億元。
在創新的軌道上，不乏成長型企業。 智通財經APP獲悉，根據港交所2月9日披露，百旺股份***（簡稱百旺雲）向港交所主機板提交上市申請，海通國際為其唯一保薦人。據悉，該公司於2023年6月28日向香港聯交所提交上市申請。
近四年累計虧損已超過12億
根據招股書，百旺雲是中國企業數位化解決方案提供商，專注於通過公司百旺雲平台提供SaaS財稅數位化和資料驅動的智慧型解決方案。 該公司處理各種交易檔案，包括但不限於發票、收據、票據和其他會計檔案。 截至2023年9月30日，公司已處理約127億張交易憑證，相當於總交易價值約569張1萬億元（單位：人民幣，下同）。
截至2020年9月30日至2023年（以下簡稱報告期）止九個月，百望雲的收入約為291億元，454億元，526 億美元和 4 美元68億元。 同期的損失約為389億元，448億元，156 億美元和 2 美元13億元，近四年累計虧損超過12億元。
細分業務結構，百王雲的業務主要分為三部分：基於雲的解決方案、本地財務和稅務數位化解決方案等。 報告期內，基於雲的解決方案業務收入為187億元，335億元，422 億美元和 3 美元97億元，佔643% 至 848%；本地財務和稅務數字解決方案業務的收入從9686增長10000元，1100,000元 934910000元，689100000元，收益呈先漲後跌的趨勢。 可以看出，百王雲的發展重心已經轉移到了雲解決方案業務上。
據智通財經APP介紹，基於雲的解決方案業務的競爭壁壘並不高。 具體來說，當企業通過公司的財務和稅務數字服務進行相關發票、交易等活動時，會為百王雲留下大量資料。 平台對大量交易憑證中反映的交易性質、交易金額、頻率等關鍵交易資訊進行處理，使金融服務商了解企業的經營業績和經營狀況，識別有融資需求的符合條件的企業，提高金融服務商的風險管理水平。 同時，百王雲還協助有融資需求的小微企業尋找合適的融資產品。
因此，財稅相關交易的數位化和小微企業融資的交易相關大資料分析具有很強的競爭力，其特點是技術變革迅速，客戶偏好不斷變化，不斷推出新的解決方案和服務。
因此，百王雲在業務的各個方面都面臨競爭，公司預計未來競爭將繼續加劇，包括來自現有競爭對手和可能更成熟、享有更多資源或其他戰略優勢的新市場進入者。
招股書還指出，隨著公司的擴張，可能會繼續錄得經營活動的淨虧損和現金淨額，並不能保證未來不會產生淨流動負債。 如果公司未來錄得經營現金淨流出，營運資金可能會受到限制，這可能會對財務狀況產生不利影響。 公司的淨流動債務頭寸可能使公司面臨流動性短缺的風險，在這種情況下，公司籌集資金、獲得銀行貸款以及宣派和支付股息的能力將受到重大不利影響。
財稅快速發展的紅利依然存在
財稅行業對政策風向自然敏感。 比如，百網雲等新一代數字財稅平台的建立，與國家稅務總局在2015年啟動“網際網絡+稅務”行動計畫，開始打造“線上線下融合、前後臺融合”的電子稅務局有很大關係。
2021年，財稅行業政策視窗期將再次開啟。 全國統一電子發票服務平台和“數字發票”試點，再次迎來了財稅數位化產業的發展機遇。 同年，資本開始大力押注財稅數位化賽道，百望雲已獲得兩筆超億元融資，匯算獲得8000萬美元D輪融資。
政策為行業發展提供了出路，企業內生的數位化需求也帶來了巨大的市場。 在內外部環境的共同作用下，財稅賽道迎來快速增長。
根據弗若斯特沙利文的報告，按收入計算，中國數字金融和稅務相關交易的規模從2018年的37億元增加到2022年的59億元，復合年增長率為124%；預計到 2027 年將達到 193 億美元，復合年增長率為 267%。
快速增長的紅利依然存在，但百王雲能否成功迎接高增長？
一心一意，百望雲難以掩飾現金流過山車的現狀。
招股書顯示，2020年至2022年，經營活動現金淨額和投資活動現金淨額均為負值。 報告期內，公司現金及現金等價物從273億元，增至55億元。 2022年底，大幅下降至237 億美元，而截至 2023 年 9 月底為 27 億美元11億元。
隨著持續的虧損和過山車般的現金流，難怪百王雲急需登陸資本市場。
公開資料顯示，公司於2021年1月7日與中證建設**簽訂諮詢協議，為A股上市做準備。 鑑於整體A股審批流程，上市輔導於2021年9月暫停。 A股崩盤後，百王雲轉向港股，本次IPO是2023年6月28日提交失效後的又一次申請。
這次能否成功獲得港交，是白王雲需要通過的第一道坎。 一旦上市，如何證明自己的造血能力就成了它面臨的最大考驗。