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楊馬發布重要資料。
1月底，廣義貨幣（M2）餘額為29763萬億元，同比增長87%。狹義貨幣（m1）的餘額為6942萬億元，同比增長59%。流通貨幣 （m0） 餘額 1214萬億元，同比增長59%。當月現金淨注入7954億元。
其中，我最關注的資料是國內M2資料，廣義貨幣已經接近300萬億整數大關。
有這麼多錢流向**，會增加通貨膨脹的風險嗎？ 這筆錢會給我們帶來什麼樣的機會？
今天我想和大家談談“錢”這個話題。
首先，M2流動的本質是債務，即每一分錢都有相應的債務。
錢不是憑空而來的，背後一定有錨。
當我們看M2時，我們不僅要看發行了多少貨幣，還要看M2的結構。
尤其是中美兩大強國的異同，我們才能更好地理解297萬億元背後的含義。
M2是在M1基礎上增加準幣種，如單位定期存款、儲蓄存款、**保證金等存款。
中美M2最大的區別在於，美國將10萬美元以上的定期存款排除在外，放在M3中。
這是有影響的，但如果你逆向工作，你會發現影響並沒有大到改變趨勢的程度。
例如，2020年國內M2超過33萬億美元，而美國同期為19萬億美元; 其中，國內企業定期存款佔M2比重超過17%，近38萬億元。
公司存款，其中大部分應在 100,000 美元以上; 因此，我們可以從國內M2中取出這部分資金，這在一定程度上可以統一兩國的M2口徑。
至於高淨值客戶的存款，這裡就不計較了，不再進行細分。
根據此計算，國內 m2 為 276萬億美元，仍比美國多85萬億美元; 當時 6平均匯率45計算，差距差不多超過50萬元因此，中美兩國M2統計口徑的差異只能解釋其中的一小部分原因。
並且？
這是因為國內融資主要是間接的。
很多人看到這裡，馬上就會認為我們不能做直接融資，要大力發展一流融資，增加上市等，很容易再犯乙個誤區。
事實上，國內二級市場的融資金額其實與美國差不多，甚至高於美國。
根據德勤的報告，預計2023年A股IPO募集資金金額為美股的2.2%2次。 A股再次成為全球最大的集資市場。
上海證券交易所和深圳證券交易所是全球最大的兩家IPO交易所，納斯達克和紐約證券交易所是全球第三和第四大交易所。
然而，國內一級市場的股權投資嚴重短缺。
據華創資料顯示，2023年前三季度，我國一級市場機構（初期VC PE）投資5071億元，美國投資52945億元。
國內股市還不到美國的十分之一。
此外，國內債券市場的規模沒有美國股市那麼大。
例如，資料顯示，2021年，美國公司債券規模超過15萬億美元，按當前匯率折算成近100億元人民幣。
當時，國內債券規模近62萬億元，包括國債、地方債、銀行間債、交易所債、金融債等。
在這一點上，我們可以看到它。
國內直接融資的整體水平確實不如美國，但二級市場的直接融資還是很強的。
只不過一級市場的股權融資市場太小，債券市場也有提公升的空間。
因此，直接融資的發展應該著眼於股票市場和債券市場的發展，而不是二級市場的發展！
否則，本應依賴股權融資和債券融資的企業最終將被迫轉向間接融資。
這將使M2的雪球越來越大，衍生的貨幣也就越多。
國內M2的結構主要以間接融資為主，大量資金來源於銀行作為中介。
高銀行融資的背後是高周轉率和高貨幣乘數。
簡單來說，就是我買了地，把按揭的錢拿了，一時用不了，存入銀行; 然後銀行再次把錢借出去。
你借給誰的？ 
誰的槓桿率高，誰的銀行放貸就多！ 這是M2的主流！
根據風電2023資料，國內**板塊槓桿率超過60%，美國超過110%; 國內居民的槓桿率在60%以上，在美國則超過70%。
值得注意的是，國內非金融部門的槓桿率超過160%，但美國超過70%。
2023年，國內非金融部門，即實體部門的債務將達到200萬億元以上，地方政府將超過60萬億元，房地產部門將超過90萬億元，其餘將是一般實體的債務。
因此，我們看到大部分M2實際上流向了城市投資和房地產，而他們的高額債務就像乙個巨大的黑洞，吞噬了大量的資金。
他們現在這麼大，不管他們投入多少錢，就像一塊石頭扔進水池裡，他們無法掀起大浪。
因此，上述領域和行業的機會將相對有限。
錢總是在流動的，如果這裡的機會少了，那麼另乙個領域的機會一定多了！
是**？ 消費！ 居民消費潛力仍然很大。
讓我們看一下資料。 2023年中國GDP將增長52%，共計126萬億元。 其中，消費額超過40萬億元，增長超過7個百分點，投資額超過40億元，增長超過3個百分點。
乙個跑贏GDP，乙個跑輸大盤。
因此，結論是，在過去的幾十年裡，M2已經流向了城市投資和基礎設施，但它們已經接近天花板。
在未來幾十年裡，M2將不可避免地流向消費領域。
消費旺發達，經濟就旺發達！
最後，也祝大家2024年新年快樂，新的一年裡多了財富，多了消費！
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