2024年1月底，A**油田已兩次走出觸底趨勢。 “神秘基金”多次在底部入市，穩定了市場勢頭，最終國資委、證監會重磅表態，“漢字”的**帶動市場反彈。 1月底，上證綜指仍下跌627%。
與此同時，私募股權行業也發生了很多事情，與A股有著很強的相關性。 某女明星被曝投資“自動敲入淘汰產品”（以下簡稱“滾雪球結構產品”），引起眾多投資者的關注; 私募底部反彈，頭部私募取出真金買入; 近期，證券借貸迎來了最強的監管，其中T+1證券借貸新政策，據說對日內量化多空影響較大; 年初，數百億私募發售已經發聲，2024年的投資前景已經流出。
今年1月，私募股權行業發生的重大行業事件在私募網路上被讀者回顧。
“雪球結構產品”敲門是怎麼回事？ 董成飛和丹斌曾透露，他們購買了“雪球結構產品”。
今年1月，某女明星被曝出投資的“雪球產品”被清算，並親自前往券商總部，後來被證實所謂相關場景就是拍攝現場，但此事卻引起了不少投資者對“雪球產品”的關注。
“雪球結構性產品”是一種衍生品，具有很高的時間價值，同時隱藏著巨大的尾部風險。 具體來說，滾雪球結構性產品類似於賣出看跌期權，當標的資產（如滬深500指數和滬深1000指數）與資產掛鉤**且跌幅可控時，可以隨著時間的推移持續獲得一定的票息（可視為期權手續費），無需承受市場波動。
當標的資產提前達到“敲除”時，可以提前終止滾雪球結構產品，獲得票面收益的實際結算; 反之，如果標的資產達到“敲入”，投資者需要承擔產品推出以來的所有損失，包括敲入前累積的票面收益。
圖：具有“滾雪球”結構的產品收入的情景分析。
*：CSI**。
一般來說，滾雪球結構性產品主要來自券商，但也會有部分私募股權產品進行配置。 2023年1月，知名“公私”管理人、瑞駿資產合夥人董成飛坦言，自己最初嘗試過雪球結構產品，2023年1月前，他近10%的產品都配備了衍生品，主要是安全氣囊，輔以“雪球”。 東方港灣創始人丹斌去年也表示，其部分結構性產品還配備了某些藍籌“滾雪球”結構性產品。
那麼，董成飛的產品去年表現如何呢？ 根據 Paipai.com 資料庫，董成飛共有三款帶效能展示的產品，其中“瑞君優福3號”表現最佳，2023年收入一流
按照合規要求，私募**不能公開展示業績，文章中涉及的收益資料替換為***，合格投資者可以檢視收益資料。 ]
1月，私募融資反彈，又有兩家100億元的私募融資宣布自行收購
A股底部，整體私募創近11個月新高，頭部私募選擇增持。 根據私募網路投資組合主資料，截至2024年1月19日，**私募**指數為7915%，增加037%，自2023年11月初以來，整體**私募**指數呈上公升趨勢。
百億私募增持的意圖顯而易見，增倉也是最大的。 私募網資料顯示，截至2024年1月19日，100億私募**超75%，達到7549%，與**私募股權**指數一樣，創下過去11周的新高。 具體來說，目前的 42100億私募中，99%選擇全倉操作，51100億私募**中93%超過5%，低空100億私募總佔比為508%。
對於眾多龍頭私募而言，當前A股市場存在一定的結構性機會，值得中長期布局。 除了增加倉位，今年1月，多家龍頭私募也拿出真金白銀進行自購，分別是兩筆100億私募股權演化資產和海南濕婆。
1月22日，海南濕婆發布公告稱，公司部分**經理及其直系親屬於當日以自有資金認購或認購了共計818萬元的公司產品，其關聯公司上海濕婆於1月31日宣布，將用自有資金認購共計500萬元的海南濕婆**產品;
1月26日，進化資產發布公告稱，近日產品開放日，公司股東、員工及直系親屬將動用2500萬元自有資金認購公司**產品。
實際上2023年，不少私募也宣布自購，如2023年4月和9月，盈水投資分別宣布自購1000萬元; 8月，智山私募宣布自購1000萬元，10月，中歐瑞博宣布自購1000萬元。
那麼這些自購私募在過去三年的表現如何呢？ 從近五年收益來看，收入最高的是盈水投資，近五年收益為***資料顯示，盈水投資成立於2015年6月，主要從事投資領域的價值投資和套利投資，如基本面選股、量化選股、可轉債、 線下新、事件驅動套利等。 團隊來自復旦大學、南開大學、浙江大學、上海交通大學、上海金融、同濟大學等知名高校。
2023年收入最高的是智山投資，規模在5-10億元，2023年收入為*** 資料顯示，智山投資成立於2016年，是一家極具特色的二級市場價值投資私募股權投資，致力於成為人工智慧時代的全球價值投資典範。
證券借貸新政t+1量化多空策略的侷限性是什麼？
1月底，中國證監會採取行動，對證券借貸業務開展最強監管，主要涉及兩個方面：一是限制性股票放貸全面暫停，從1月29日起實施; 二是將證券再融資市場化申報由實時可用調整為次日可用（證券借貸為T+1），限制證券放貸效率，將於3月18日起實施。
在新的證券借貸政策中，限制性股票的借貸限制在去年11月就有所體現。 例如，提高證券借貸的保證金，限制上市高管和員工借出證券借貸等。 多位業內人士通過**表示：證券借貸新政策對機構影響較大的是T+1證券借貸，尤其是量化私募，如果有全市場多空和盤中多空量化產品，就會產生影響。
舉例來說，假如你買賣乙隻小盤股的T0，你可於當日後賣出該證券**以鎖定利潤。 T+1之後的證券借貸，不僅無法鎖定利潤，還可能再貼息幾天，盤中多空策略將受到影響。 不過，也有不少私募表示，小盤股很少操作多空策略，預計影響較小。
那麼，多空策略和市場中性策略的產品在2023年將如何表現呢？ 私募網資料顯示，截至2023年12月31日，2023年國內**多空產品平均收益率為-180%， *市場中性策略的平均收益率為 707%。
那麼**多空策略和**市場中性策略產品中的頂級私募有哪些，筆者整理了私募規模超過5億元、2023年表現最好的產品，供讀者參考：
其中，2023年規模超過5億元的頂級多空產品均來自桐鄉資本，產品名稱為“同衡彩掌櫃持股寶22號”，*經理為莊成凱，2023年收入為***，2023年超額收益為***
市場中性排名靠前的產品來自深圳富華，產品名稱為“富華量化套期保值6號”，經理為朱波、任浩、熊道明，2023年收益為***，2023年超額收益為***
兩大保險巨頭的合資私募“光速備案”，國有私募股權負責人居然有這些！
據中國投資行業協會披露的資訊，1月8日，國豐興華（北京）私募股權投資管理有限公司（以下簡稱“國鋒興華”）完成備案，於2023年12月22日成立，註冊資本1000萬元，實收資本1000萬元。
從備案流程來看，國鋒興華於12月28日首次提交申請，從今年1月3日到1月8日，用了不到4個交易日就完成了備案，可謂是“光速”備案。
根據中國**投資行業協會披露的資訊，國豐興華的實際控制人為中國人壽資產管理***新華資產管理有限公司***分別為中國人壽控股子公司和新華保險控股子公司。
另外國豐興華的法定代表人來自中國人壽。根據中國**投資行業協會披露的資訊，國豐興華的法定代表人兼執行董事為楊林，楊林自2001年5月起從事中國人壽保險工作，現任中國人壽股權投資部總經理。
*：中國投資行業協會。
實際上國有資本設立定向增發的情況並不少見，但數量少，規模大50億元以上的私募融資僅8家。 其中，頭部私募股權廣金美美的實際控制人為廣州金融控股集團***，由廣州市人民與廣東省財政廳共同持有99%以上的股份，還有央企中國國信控股有限公司旗下的私募股權國信新格局（北京）， 有限公司。 以下是規模超過50億元且滲透的定向增發，其中實際控制人為國有資本：
半夏投資、東方港灣、景林資產、林源投資年初發聲
進入2024年，百億定向增發向投資者發信，對當下行業的看法，對當下形勢的應對措施，進入大眾視野。 其中，筆者梳理了半夏投資、東方港灣、京林資管、臨源投資四位著名管理人對市場前景的看法，供讀者參考。
為2024年，東方港創始人丹斌認為，AI技術的影響力將遠超網際網絡技術，未來十年將迎來其第乙個發展期。
為了把握這個時代的機遇，他提出先尋找算力領域的龍頭企業，比如GPU、ASIC晶元和AI CPU其次，挖掘和跟蹤AI應用場景，如智慧型駕駛、多編輯軟體、遊戲製作軟體、AI聊天工具和AR裝置廠商，最後是雲計算。
2024年，全球將進入AI創新應用的爆發期，將形成新的“飛輪效應”。 隨著疫情緩解和通脹下降，全球將進入“降息通道”，這將對資產估值和經濟產生積極影響。
億私募股權精林資產**經理高雲成也認為，美元利率的見頂和下跌將是乙個高概率事件，2024年將是各種預期處於低位時收益遠大於風險的一年。
高運成表示，經過不斷調整，現在很多中國上市公司都非常便宜，光伏和電動汽車產業鏈的估值與傳統週期性行業相當，品牌消費品公司的估值也處於歷史底部。 2024年，一旦中國名義GDP增速回公升，企業盈利將恢復增長，屆時業績和估值將受到雙重打擊。
百億私募股權盤夏投資負責人李蓓也發聲，她在自己的***中發文：準備打一場持久戰，但還是不懷疑國運。
文中表示，當前是中長期短期共鳴的底部，而不僅僅是小週期的底部，未來中國這一輪**牛市**的水平可能會超過過去一輪的小牛市，很有可能超過5年一次的水平， 並且可能是 10 年甚至 20 年一次的水平。
增量資金與市場演進的順序大致如下：國家隊撐底，保險市場入市推動第一波觸底反彈; 基本面擔憂緩解後，外資反轉，機構持續增持，引發第二波**; 賺錢效應引發了存款的轉移，並推動了第三波泡沫。
注重“口”投資的林遠也沒閒著，一月份就頻頻發聲。 他表示，目前的觀點非常合適，而且這個時候的機會非常大，無論政策還是估值，所以目前的投資策略非常活躍。
具體投資機會林媛專注於醫藥賽道，認為醫藥行業未來的發展將遠遠大於目前的市場預期。 特別是與高血壓、心臟病、糖尿病相關的人口老齡化投資方向，是林源的未來20 到 30 年是最看漲的，也是唯一會增加頭寸的區域。
作為百億家私募股權公司不斷發聲，近年來表現如何？ 以下是半夏投資、東方港灣、京林資產、臨源投資近三年及近五年的收入，其中半夏投資收益表現突出，近三年及近五年收益分別為***和***
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