記者譚志娟自北京報道。
降息將是2024年全球市場最重要的主題之一。 隨著通脹持續下降，世界主要央行準備開始放鬆貨幣政策。
幾天前，他是歐洲中央銀行管理委員會的成員。
1. 希臘央行行長Yannis Stournaras表示，希臘央行面臨的挑戰比美聯儲更嚴峻，預計6月將首次降息。 這些言論引發了市場對歐洲央行未來政策方向的擔憂。
在貨幣政策方面，Yannis Stournaras重申，他贊成小幅加息25個基點，歐洲央行應該在6月開始降息，而不是更晚，並“採取實際和漸進的行動”。
然而，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示，歐洲央行尚未達到通脹目標，必須努力實現這一目標。
記者注意到，為對抗通脹，2022年7月至2023年9月，歐洲央行累計加息450個基點，三大關鍵利率中的存款便利利率創歷史最高水平。
歐洲央行結束了“十連漲”加息。 資料來源**：招商銀行研究院巨集觀債券。
對此，對歐洲經濟有比較研究的中國銀行研究院研究員趙學清2月29日在接受《第一財經報》記者採訪時表示：“歐洲央行可能在今年夏天啟動降息程序。 ”
趙學清分析，首先，從經濟角度來看，歐元區雖然在2023年第四季度勉強走出衰退，但GDP同比增長率仍保持在0。1%，但其增長仍面臨嚴峻形勢。
2024年2月，歐元區綜合採購經理人指數（PMI）連續九個月保持在繁榮與蕭條線以下。 其中，服務業表現回公升，但製造業嚴重拖累經濟表現，製造業PMI從46回落6 下滑至 461。與此同時，歐元區成員國也存在分歧。 作為“火車頭”，德國經濟面臨巨大壓力，2月份製造業PMI指數降至423。此外，歐盟最近將歐元區2024年GDP預測從12% 至 08%，“軟著陸”的難度越來越大。 趙雪晴解釋道。
其次，從通脹來看，歐元區通脹繼續呈下降趨勢。 資料顯示，歐元區CPI環比增速下降04%，核心CPI從34% 減速至 33%，工資增長已經穩定下來。
在通脹方面，斯托納拉斯對通脹的進展持樂觀態度，稱“歐元區在降低通脹方面取得了實質性進展”，通脹“很有可能”在秋季接近歐洲央行的目標。
因此，趙學清認為：“整體來看，與美國相比，歐元區面臨較大的經濟下行風險，需要貨幣政策轉為寬鬆才能支撐。 同時，考慮到通脹尚未達到目標水平，以及歐元區市場的分裂和銀行體系的風險敞口，歐洲央行開始降息需要一些時間和足夠的資料。 ”
在資料方面，薪資資料對於決定何時放鬆貨幣政策至關重要。
拉加德在比利時根特發表講話時表示，去年第四季度的薪資資料顯然令人鼓舞，但今年第一季度的商定薪酬將是決定利率的關鍵。
相關資料顯示，歐元區去年第四季度協商工資增速較去年第三季度的4.0%有所上公升69% 減速至 446%，表明市場預期工資增長已經見頂。
拉加德補充說：“將於2024年第一季度完成的談判將涉及許多部門和員工，我認為這些數字將成為我們評估未來和建立信心的重要基礎，特別是如果資料繼續令人鼓舞的話。 ”
歐洲央行管理委員會成員Simkus最近也暗示，貨幣政策寬鬆可能會在3月的會議上討論，並對6月降息持開放態度。 他認為，歐元區經濟增長放緩、通脹下降和工資增長放緩都支援降息的理由。
Simkus還提到，6月可能是考慮降息的合適時機，如果確實如此，他更願意首次降息25個基點。
交易員還預計歐洲央行在3月份首次降息25個基點的可能性為50%，但幾乎一致認為歐洲央行今年將降息150個基點。 然而，貨幣市場最近降低了對歐洲央行未來降息的預期，預計2024年降息幅度為99個基點。
那麼，如果歐洲央行降息，將對全球市場產生什麼影響？
對此，趙雪清告訴記者：“歐洲央行的降息將對全球金融市場產生更大的影響。 由於歐元區經濟疲軟和央行降息，將帶動歐元匯率下行，這將在一定程度上支撐美元指數，其他貨幣將相對承壓。 隨著政策利率小幅下調，歐元區貨幣市場利率趨於下降，國債收益率出現不同程度下降，流動性環境將有所改善。 ”
同時，趙學清指出：“美歐央行貨幣政策程序存在不確定性，降息預期一再修正，投資者情緒敏感，將增加金融市場的波動性。 ”
編輯：孟慶偉 校對：閆景寧）。