記者 馮瑤
3月1日，被譽為“鞋王”的百麗時尚再次向港交所提交IPO申請。
百麗時尚前身為麗華鞋業，於2007年在香港聯交所上市，但於2017年被高瓴私有化。 此次提交，意味著百麗時尚時隔7年再次掀起對資本市場的衝擊。
縱觀過去幾年，從百麗時尚在行業低谷期的穩定，到復甦階段的爆發。 可以看出，“鞋王”目前正在浩瀚的賽道上加速。
業績拐點已經出現
根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，百麗時尚是中國領先的時尚潮流公司，也是2022年零售額最大的時尚鞋類公司。 百麗時尚連續十餘年在時尚鞋類全國市場占有率排名第一，2020年市場占有率達112%，進一步擴大到12。 在2022年3%。
值得注意的是，2023年，在跨過行業低谷、保持基本面後，百麗時尚也抓住了復甦的機遇，實現了快速增長。
招股書顯示，截至2023年2月28日止年度，百麗時尚營收為192億元，較上年同期（截至2022年2月28日）的235億元下降18%; 期內利潤為1257億元，高於去年同期的277億元35億元，同比下降54%。
然而，在2023年，該公司的業績出現了逆轉。 截至2023年11月30日止九個月，百麗時尚營收及淨利潤均實現兩位數增長，營收同比增長12%實現8%至161億元，淨利潤同比增長92%7%至21億元，淨利潤率為128%，是業績期內的最高水平。
此外，截至2023年11月30日止九個月，百麗時尚經營活動產生的現金淨額近30億元，同比增長943%。
鞋服行業獨立分析師程偉雄表示，2022年時尚鞋服行業將面臨巨大壓力，受線下門店減少等因素影響，營收暫時下滑，大部分同行將出現虧損。
同時，他表示，百麗時尚在2022財年和2023財年仍實現了近13億元的可觀利潤和超過34億元的經營現金流。
根據弗若斯特沙利文的資料，儘管受到公共衛生危機的影響，但中國時尚鞋類市場零售總額從2017年的2069億元**增長到2022年的1685億元。 但預計疫情過後，會有乙個**，從2022年到2027年，將是4復合年增長率為3%，2027年將達到2076億元。
7年後，我想重返資本市場
這種對資本市場的影響，對百麗時尚來說具有特殊的意義。 因為，早在2017年4月底，百麗國際（當時更名為百麗國際）就接受了主要來自高瓴和鼎暉投資的要約，總價為53135億港元完成港股私有化及退市。 同年7月27日，百麗國際股份在聯交所退市。
私有化的主要原因是自2014年以來，百麗國際鞋類業務的業績大幅下滑，而百麗國際的鞋類業務是百麗國際營業利潤**的主要部分。 公司鞋類業務表現疲軟，導致整體財務業績持續下滑。
在領導香港私有化後，高瓴繼續領導百麗的業務分拆和重組，並處理其運動鞋服業務淘寶國際的上市。 截至3月1日，淘寶的市值為326億港元。
截至上市前，Wise Ventures持有Belle Fashion的46股股份36%，高瓴持股比例為4448%，而鼎暉投資的SCBL持股為916%。
百麗時尚在招股書中提到，私有化後，公司為鞋類業務制定、啟動和實施了一系列優化運營、提高產量的舉措。
其中，主要舉措包括：將組織架構由零售主導轉變為品牌主導，如將銷售團隊的報表級別從五級簡化為一級; 重新定位多個品牌，優化品牌組合，強調品牌差異化，滿足客戶多元化需求; 在網路業務上投入大量資源，不僅在天貓、JD.com 和唯品會等電子商務平台上; 優化線下門店網路，戰略性大幅減少表現不佳的百貨門店數量，著力發展商場渠道。
百麗時尚私有化後，還收購了初期服裝業務的控股權; 2018年，百麗時尚收購了73hours鞋類業務的控股權; 並於2023年完成對OGR品牌的收購。
目前，百麗時尚擁有19個核心自有品牌和多元化布局的合作品牌，涵蓋女、男、童鞋、服飾及配飾，在全國300多個城市擁有8300多家直營門店。 根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，百麗時尚擁有中國最大的時尚鞋類和服裝直營零售網路。
積極拓展線上渠道
更重要的是，百麗時尚近年來持續投入大量資源拓展線上渠道，進一步完善全渠道發展結構。
根據招股書，百麗時尚鞋類及服裝線上收入佔比由截至2017年2月28日止年度的不到7%大幅上公升至截至2023年11月30日止九個月的28%。
根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，百麗時尚（Belle Fashion）2022年線上時尚鞋類零售總額在所有中國公司中排名第一。
浙江大學管理學院專職副院長、市場營銷學教授、博士生導師王曉怡認為，零售全渠道的高質量發展必須靠減法加法來做，不能單純看門店數量的增加或減少，更重要的是， 看結構，看整體。
他認為，經過多年的沉澱和不斷優化，百麗時尚的DTC全渠道零售網路已經夯實了業績增長的基本面，形成了多品牌擴張的兩輪驅動。 “其'訂補、疊'的產品模式，精準的預測和快速反應能力，結合精準研發和精準營銷，不僅加深了品牌與消費者的互動關係，也實現了第一產業鏈的靈活公升級。 他說。
此外，在數位化方面，百麗時尚實現了從點到系統的整體建設。 2024年1月，百麗時尚獲得工信部牽頭的資料管理能力成熟度評估模型（DCMM）四級企業級證書，是近百家四級及以上企業中唯一的消費零售企業。
目前，百麗時尚已完成全價值鏈業務流程的數位化，涵蓋產品規劃、設計開發、製造和零售運營。
其中，截至2023年11月底，百麗時尚已獲得自動化智慧型製造相關專利144項在數位化商品管理方面，百麗時尚創新性地開發了商品全生命週期的動態資料呈現系統，實現了對商品“進、銷、調、倉”資料的實時分析，有助於快速制定“訂補疊”的計畫和決策，提高商品流通效率。
編輯：小墨 評論：徐溫。