最近，關於萬科的流言蜚語越來越多，甚至有傳言說萬科可能要倒下了。 甚至有人擔心萬科能堅持多久，今年撐不下去了。 看空萬科主要有三個原因：
首先，有傳言稱，萬科本週正在主動談判一筆非標債延期，由余亮親自牽頭談判，去年已經延期一次，現在是第二次談延期。 上周末有訊息稱，萬科的債務談判不暢，被潑了一盆冷水。 有人分析，萬科的現金流確實有壓力，否則也不會主動談延期。 二是萬科之前把上海“最賺錢的生意”賣給了領展，被很多人分析為萬科主動套現，畢竟給了75%的折扣。 這個專案萬科賣得很不經濟，很多人都為萬科感到難過。 第三，今年年初過後，萬科的銷售形勢也不容樂觀，雖然銷售團隊已經很努力，但業績下滑還是很明顯，萬科正在逐漸失血。 這些理由確實很有道理，很多民營房企之前都已經脫險了，從債務展期和一級資產開始，比如之前的碧桂園。 萬科的現金流緊縮確實有一些外部跡象，但我們認為這是萬科積極的債務管理。 有金融背景的余亮自然知道現金的重要性，所以現在最好主動談債，最好是盡快爭取。 看一下萬科最近的股價，確實沒有大的波動，說明有能力做資訊預言家的資本市場，對萬科的現狀並沒有沒腦子看跌。 作為房地產從業者，沒有必要過度看空萬科，行業調整期限、處置資管債務是正常的。
萬科下週可能很難，空頭準備做空萬科。 萬科的債券上周五已經下跌了不少，預計下週債券和股票將承壓。 去年，還有一件事更受關注，那就是新加坡房地產公司仁恆置地的大規模裁員和資產處置。 眾人也紛紛解讀，燕王地就要淪陷了，肯定是匆匆趕路了。 但現在回想起來，也沒什麼大不了的，只是主動減債，提前做好債務管理的舉措而已。 這是表現出來的外在特徵，看起來真的很痛苦。
作為成熟的開發商，在房地產行業的週期之間，根據實際需要進行一些債務管理或對市場擴張是一種選擇。 在行業低迷時期，主動降低**專案的槓桿率，而不是等到債務違約後才匆匆拆掉東牆，補上西牆，是乙個非常理性的選擇。 萬科作為國內最早上市的房地產開發商，是房地產行業的精神象徵，萬科如果真的有問題，也將是整個行業信心的一大打擊。 我們認為，萬科短期內不會有問題，也絕對不會有問題，畢竟萬科背後有深圳國資。
還有好訊息是，萬科近期正在洽談**三星視界的改造專案，收購方是深圳的一家國有企業。 該專案規模比較大，一旦成功，將套現數百億元，這將大大增加萬科的資金安全緩衝。 目前，萬科面臨的問題也是整個房地產行業面臨的。 在銷售持續下滑、復甦緩慢的情況下，不少房企面臨現金流萎縮，逐漸失去部分償債能力。 現金流對於資產重的房地產企業發展模式，到乙個非常關鍵的測試節點，下一步房企要跨週期需要進行戰略轉型：
要麼出售大量專案，瘋狂降低槓桿率，將爸爸的債務降低到乙個安全的邊界。 去年全年，港資房地產公司新世界地產（New World Real Estate）也在這樣做。 還是打通資產之路**。 萬科近日試水第二期REITs，預估金額超過10億元，標的資產為物流園區。