報告製作人：國海**
以下是原始報告的摘錄。
供應端：擴產程序緩慢，高品位磷礦資源緊張。
我國磷礦資源可持續保障能力不強。
中國是世界上最大的磷礦石和磷化學品生產國。 2022年，我國磷礦產量將達到15億噸，佔4371%，但中國磷礦儲量僅為369億噸，佔499%，儲量-產出比為35，遠低於全球平均水平309，磷礦資源豐富的北非地區磷礦石整體開發程度較低，2022年摩洛哥磷礦儲量將達到500億噸，佔全球的67%61%，但產量僅為3900萬噸，佔1628%。
根據我國肥料資料，與其他磷產國相比，我國磷礦富礦貧，磷礦石平均品位在17%左右，遠低於摩洛哥（33%）和美國（30%）。
只有 3 個6億噸，不到總儲量的10%，全部分布在湖北、雲南、貴州和四川。
磷礦石的產能相對集中。
根據2022年國家礦產資源儲量統計表，2022年我國磷礦石儲量主要分布在雲南、貴州、四川、湖北三省，儲量分別佔93%。 受磷礦石資源地理分布不均影響，我國磷礦石生產企業主要集中在雲南、貴州、四川、湖北三省，由於磷礦石行業准入壁壘和資金壁壘較強，磷礦石產能主要集中在貴州磷礦、雲天化、興發集團、川發龍蟒等大型國有企業。 但仍有一些小產能，據百川英福資料顯示，截至2024年2月，我國50萬噸以下磷礦產能達到1543萬噸，佔1427%。《宜昌市磷產業發展總體規劃（2017-2025年）》明確提出了磷礦開採總量要求，即到2025年，磷礦開採規模控制在1000萬噸以下，不新增年產能低於50萬噸的磷礦。 據百川英福資料顯示，截至2024年2月，湖北省宜昌市仍有50萬噸以下的磷礦能363萬噸。 隨著磷礦進入門檻的提高和落後產能的淘汰，磷礦石行業集中度有望進一步提高。
近年來，磷礦石產量大幅增加。
自2016年以來，我國已將磷礦列為戰略保護資源，年產量控制在15億噸以下，新磷礦開發規劃有限。 2016-2020年，我國磷礦產量逐年下降，產量從144億噸降至089億噸。 2021年以來，我國磷礦石產量大幅增加，主要是因為2021年下半年以來，隨著開採的進一步規範化和部分磷化工專案的陸續投產，磷礦石整體需求有所增加。 2023年磷礦年產量為15億噸，同比增長054%，基本保持近三年產量過億噸。
與磷礦石資源稟賦類似，磷礦石產量也高度集中。 2023年雲南、貴州、四川、湖北四省磷礦總產量為14億噸，佔9888%。湖北是磷礦產量最大的省份，佔磷礦產量的44%，其次是雲南、貴州和四川，分別佔磷礦產量的%。 2023年湖北磷礦產量為461474萬噸，同比下降8%32%；雲南、貴州、四川等地區磷礦產量不同幅度增加。
新建磷礦產能建設週期長。
一般來說，新建礦山進行環保建設需要3-5年才能投產，建成後完成產能爬坡需要1-2年。 根據我們不完全統計，截至2023年底，我國計畫建設的磷礦石產能將達到3550萬噸，其中2024年無新增產能投產，預計2025年新增產能1570萬噸，其餘產能將於2026年投產。
磷礦石的進口量大幅增加。
我國進口的磷礦主要來自摩洛哥、突尼西亞、埃及等國家，主要用於製造磷酸和磷酸鹽等高品位磷產品。 2022年，我國磷礦進口量將不大，僅為32萬噸，2023年我國磷礦進口量為140噸690,000噸。 2023年我國磷礦石進口量將大幅增加，進口磷礦石將主要用於彌補新能源造成的需求缺口。
據百川英富介紹，截至2024年3月4日，CFR印度（70-72%BPL）磷礦石**為232美元，約合人民幣1648元**，中國30%品位磷礦石**為1007元噸。
海外磷礦擴建計畫。
根據美國地質調查局的資料，2023 年全球化肥中 P2O5 的消費量為 4570 萬噸，而 2022 年為 4380 萬噸; 預計到 2027 年，世界化肥中 P2O5 的消費量將增加到 5000 萬噸，增長最快的地區是亞洲和南美洲。 按P2O5含量計算，全球磷酸鹽產能預計將從2023年的6360萬噸增加到2027年的6910萬噸。
巴西、哈薩克、墨西哥、摩洛哥和俄羅斯的磷礦產能擴建預計將於2026年完成。 澳大利亞、加拿大、剛果（布拉柴維爾）、幾內亞比索和塞內加爾正在開發新的大型採礦專案，計畫於2027年以後完成。 澳大利亞和加拿大的新礦山計畫主要用於製造磷酸鐵鋰電池的正極活性材料。
需求端：化肥需求剛性，新能源是主要增量。
主要磷化工產品的產量及相應的磷礦石需求情況。
磷礦石的主要需求領域是磷肥。
磷礦石主要用於生產磷肥、黃磷、磷酸鹽等產品，其中磷肥是磷礦石最大的下游需求。 根據《中國磷礦石行業現狀與發展趨勢》，2022年磷肥將佔下游磷礦需求的59%，飼料級磷礦佔8%，黃磷佔9%，磷酸鐵佔5%7%。
隨著中國於2016年開始將磷礦石作為戰略資源加以保護，磷礦石產量和表觀消費量逐年下降，直到2020年，表觀消費量降至885445萬噸，為近年來最低水平。 2021-2022年，農產品景氣度的提高將帶動化肥需求**，同時，在新能源需求預期和磷酸鐵及其配套濕法磷酸提純裝置陸續投產的情況下，磷礦石消費量大幅增加。
磷肥：我國農作物播種面積穩步增加，畝產持續提高。
受極端天氣頻發、保護主義抬頭、地緣政治動盪等多重因素影響，近年來國際糧食價格大幅波動。 中國高度重視糧食安全，據國家統計局統計，自2019年以來，我國農作物總種植面積逐年增加，截至2022年底，為170億公頃，同比增長077%。到2023年底，我國糧食作物總種植面積為119億公頃，同比增長05%，實現連續4年增長; 糧食總產量 695億噸，比2022年增加13%；單位面積單產5845公斤公頃，比2022年增加43公斤6公斤公頃。
磷肥：磷酸一銨和磷酸二銨**價差。
磷肥：內需相對剛性，出口是主要影響因素。
2022年我國磷肥表觀消費量為P2O51204萬噸，同比增長6%。 總體而言，2018—2022年我國磷肥表觀消費量在1100萬-1200萬噸P2O5之間波動，2022年達到近年來的高水平。
2023年，我國磷肥複合肥出口將繼續落實法律檢驗政策，優先確保國內重視。
2023年，我國磷酸一銨和磷酸二銨出口量將分別為。 58萬噸，同比增長。 69%，但出口量仍低於疫情和法檢前的2019年。 23%。未來，我國磷肥配合肥出口仍面臨較大不確定性，出口合法檢驗政策仍將長期實施。
磷肥：行業集中度和開工率有望上公升。
磷酸銨位居國家限產能力清單，《促進磷資源高效高值利用實施方案》提出，嚴格控制磷銨、黃磷新增產能，保障磷肥生產供給，大幅提公升磷酸銨、黃磷等傳統產品的產能利用率; 提高磷礦開採和初級磷化工生產的濃度。 據中國磷肥工業協會統計，2022年我國磷肥產能淨退出P2O5 20萬噸A，總產能降至P2O5 2120萬噸A。 我國磷肥產能在2016年達到峰值（P2O5 2470萬噸A）後逐年下降，年均產能下降26%。
通過供給側改革和去疏過剩產能，我國磷肥供過於求的狀況得到大幅改善，2021年行業產能利用率將達到國際同行業水平，產能利用率接近80%。 2022年，由於出口減少，產能利用率降至718%。2023年，隨著磷酸二銨出口的回公升，開工率將進一步上公升，但單銨鹽開工率仍將相對較低。 隨著落後產能的不斷清剿，我國磷肥行業的行業集中度和開工率有望上公升。 我們預計2024-2026年磷酸一銨的開工率為%; 磷酸二銨的操作率為%。
濕法磷酸：磷酸的新產能主要是濕法工藝。
磷酸生產工藝主要有兩種型別：熱法和濕法。 隨著能耗的雙重控制和環保政策的收緊，國內黃磷已經減少，隨著磷礦、焦炭和電費的不斷上漲，黃磷一直居高不下，近年來我國導熱磷酸產能不斷下降。
濕法磷酸由磷礦石經無機酸（硫酸、硝酸、鹽酸）分解而得粗磷酸作肥料，再經過各步驟提純除雜質，濃縮成純度相當於熱法工藝的工業級磷酸。 濕法磷酸的成本相對較低，隨著濕法磷酸生產工藝的不斷改進和新能源行業需求的增加，對精磷酸的需求量迅速增加，未來我國新增磷酸產能以濕法磷酸為主。
報告摘錄結束 欲瞭解更多資訊，請閱讀報告原文
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