總結：壓力就在那裡（歡迎關注閨蜜理財）。
作者 |蜂蜜姐姐
這是@girlfriend金融的第146次源語言
3月4日，房地產企業龍頭企業萬科遭遇股債雙殺。 截至今日**：
其中，“萬科2206”一度觸發臨時停牌，跌幅約36%，“萬科2104”跌幅超過19%，跌幅較小的“萬科220”也跌幅超過8%;
萬科A股下跌467%收於943元股; 港股跌幅更大，跌幅超過7%，收於56港元。
萬科遭遇了“股債雙殺”，或者說與一些小作曲有關。
據市場傳聞，萬科與部分貸款機構就非標債延期談判被“駁回”，“萬科欠新華資管100億元延期”。
令人驚訝的是，3月3日，新華資產管理有限公司***（以下簡稱“新華資產”）已緊急闢謠，但仍未能阻止萬科3月4日在資本市場遇冷。
萬億資產管理公司第一時間闢謠，萬科沉默，投資者焦急。
3月3日上午，新華資訊發布宣告否認市場傳聞，稱其為“虛假資訊”，並表示萬科與萬科公司保持正常業務合作。 同時強調，萬科是房地產行業的龍頭企業，公司對中國經濟發展充滿信心，支援中國房地產行業的健康發展。
新華資管是國內首批專業保險資產管理機構之一，資產管理規模超萬億元。 這一說法不僅闢謠，還表達了態度和信心。
奇怪的是，截至3月4日**，萬科仍未回應市場傳聞。 一些投資者打破了辯護，並詢問董事會秘書為什麼不採取行動。
或許萬科沒有預料到目前謠言的殺傷力，只在3月1日發布了《2024年關於公開發行公司債券給專業投資者（一期）的公告》。
公告披露，萬科012號債券（發行規模8.）將如期支付萬科02利息9億元（發行規模11億元）。
這已經不是萬科第一次因傳聞而遭遇債市變動
去年10月底，投資者詢問該公司的美元債務是否因為償付能力問題而暴跌。 當時，萬科闢謠。
從以往財報資料來看，萬科依然保持著良好的流動性。
截至2023年6月底，萬科貨幣基金為12218億元，短期債務覆蓋倍數為27次; 從那時起，2022 年的股息已分配了大約 806億元，截至2023年9月底，其貨幣資金降至10368億元，短期債務覆蓋倍數為22次。
截至2023年第三季度末，萬科一年內到期的計息負債佔148%，下降 57個百分點。
同時，去年前三季度，萬科還發行了20億元3年期中期票據和20億元3年期公司債，利率僅為307% 和 310%，其新增國內融資綜合成本約為364%。
與絕大多數房地產公司相比，這些資料相當不錯。
然而，萬科第三季度報告顯示，其淨負債率從2023年6月底的49上公升到期末5% 至 539%。
需要注意的是，風電資料顯示，截至目前，萬科海外債務餘額約為3225億美元，約123億美元，2024年和2027年是其離岸債務的高峰期; 其內債餘額約640億元，一年內到期的內債約240元8億元。
綜上所述，在債務方面，萬科今年的償債壓力不小，但從2023年三季度報告資料來看，其現金流可以覆蓋短期債務。
儘管如此，自去年第四季度以來，萬科先後收購了悅榕庄、上海七寶萬科廣場等酒店的經營權及其子公司的股權。 它似乎正在為“安全”和“穩定”做進一步的準備。
更大的壓力來自銷售和市場信心的恢復。
這也是房地產行業和房地產企業面臨的共同問題。
去年8月底，萬科董事局主席於亮感嘆“當前市場跌倒，希望政策能盡快落地”; 10月，它再次呼籲“市場短期壓力，長期信心”。
去年以來，樓市“鬆動”的好訊息不斷傳來。 不過，從銷售資料來看，市場信心恢復還需要時間。
根據CRIC、宜寒智庫等機構發布的今年1-2月銷售100強榜單，房企銷售額仍同比下滑。
榜單顯示，今年1月和2月，百強房企的全口徑銷售額分別同比下降46%和63%; 單月銷售面積同比分別下降40%和60%。 前兩個月累計銷售額約4544億元，同比下降50%。
萬科的情況也不例外，但比房企100強的整體表現要好。
截至目前，萬科僅公布了今年1月的銷售資料，實現了125個合同銷售區域40000平方公尺，同比減少25%; 合同銷售額為1945億元，同比下降32%。
開源**研究報告直言不諱地表示，“從資料端來看，市場仍在尋找底部”。
也正是因為現在**，不管是謠言還是小文章，都能輕易撼動市場和投資者。
早在2018年秋天，萬科就率先發出了“活下去”的警告。 當時，很多黑馬房企還在向千億規模衝刺。 可惜的是，房地產週期的轉變和三年疫情的黑天鵝，確實讓一些房企沒能熬過。
時至今日，優惠政策仍在出台。
2月底，住房和城鄉建設部印發《關於做好住房發展規劃和年度計畫編制工作的通知》，其中提到要“促進房地產市場供需平衡，結構合理，防止市場起伏”。
不過，對於萬科來說，目前的銷售端仍然承受著巨大的壓力，需要提前做好還債的準備，“生存”仍然是擺在我們面前需要跨越的門檻。
本文未註明的資料來源於上市公司財報，在此解釋並謝謝！ 本文僅供討論和分析，不構成投資建議。