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5月3日晚間，惠倫水晶發布關於終止公司控制權變更的公告。 公告顯示，由於控股股東新疆惠倫與實際控制人趙繼清未能與交易對手就公司未來發展安排達成協議，相關各方協商終止公司控制權變更計畫。
Whalen Crystal**於5月4日復牌，截至當日**，公司股價收於968元股，下跌16股55%。
從提議引入國有資產到停牌，再到發布停牌後遭受嚴重損失的2022年年報和2023年第一季度報，再到未詳細說明原因就宣布失資，導致復牌當日暴跌超16%......短短10天左右，惠倫水晶的控制權變更經歷了一波三折，這也讓不少投資者感嘆和質疑：為什麼公司停牌“就這麼巧”，為了避免業績披露？ 為什麼擬議的收購方“在說終止時終止”？ 而缺乏資訊是否意味著本次交易存在“閃爍”的嫌疑？
為什麼所有權變更失敗了？
該公司在公告中沒有詳細說明終止公司控制權變更計畫的原因。 不過，對於眾多投資者的疑惑，祥松資本執行董事沈萌告訴記者，控制權轉讓是一件大事，但對於前期是否必須暫停“初步意向”階段沒有明確要求，因此判斷上市公司交易是否存在“閃爍”的嫌疑，只能從是否有動機的角度來判斷。談判的失敗只能是雙方未能就具體問題達成一致。
至於為何沒有披露具體終止原因和交易對手名稱，另一位券商投資銀行家告訴記者，“可能涉及交易對手的重要商業秘密，因此可以免披露”。
但另一方面，這位投資銀行家認為，停牌復牌是一件重要而嚴肅的事情，上市公司在如此短的時間內“逆轉”並恰好避免了公司業績虧損公告背後的動機值得商榷。
對此，記者多次致電惠倫水晶，但均未得到回應。
根據惠倫晶4月24日發布的關於公司控制權變更的公告，其控股股東新疆惠倫和實際控制人趙繼青計畫對公司控制權的變更進行規劃，初步方案包括股權轉讓、簽署一致行動協議、表決權委託和上市公司向特定物件發行**。
公告稱，若上述交易順利進行，在股份轉讓及表決權委託期間，交易對手將獲得約10%的股份，並接受約9%的股份。表決權委託對應的股份7%; 此外，惠倫水晶還將向交易對手發行**，該**將在上述表決權委託完成後自動失效，預計交易對手將持有公司20%至25%的股份。
效能持續下降。
資料顯示，惠倫水晶主要從事石英晶體元件的研發、生產和銷售。 由於2022年以來消費電子板塊和通訊終端市場的景氣度持續下滑，惠倫水晶2022年年報和2023年第一季度報相繼虧損。
兩份業績報告顯示，2022年，惠倫水晶將實現營收395億元，同比下降3974%；本期虧損為135億元，同比減少21550%；今年一季度，公司實現營收590412萬元，同比減少516%；損失 413131萬元，同比減少86871%。
在經營風險方面，惠倫水晶表示，如果未來市場競爭加劇，公司產品仍將存在下滑風險，可能導致毛利率下降; 同時，受未來產品市場競爭格局、原材料、供需等多重因素影響，公司募資專案存在未達到預期經濟效益的風險，每年都會增加大量的折舊和攤銷費用，從而影響公司的經營業績。
截至2023年一季度，受行業週期和消費電子疲軟影響，公司虧損有所增加; 庫存繼續上公升，從 328億元公升至341億元。
深科技研究院院長張曉榮告訴記者：“雖然惠倫水晶目前擁有行業內的技術優勢，但公司規模小，抗風險能力弱，近90%的收入來自水晶元器件，對消費電子市場的依賴程度很高。 消費電子市場正處於全球低迷期，這對公司未來的生存和發展構成了巨大挑戰。 ”
如果公司能夠引入國有資產，將有機會幫助公司拓展業務，甚至注入資源實施業務轉型，但這也意味著公司管理層需要外部力量來扭轉局面。 因此，所有權變更的失敗將在一定程度上影響市場對公司未來發展的信心。 上述券商投資銀行家表示。