據 AI Express 報道，2023 年 12 月 28 日，萬聯**發布了乙份研究報告，對 Wondershare Technology（300624）進行了評論。
報告的主要內容：
萬興科技成立於2024年，是全球數字創意軟體領域的領先企業。 公司於2024年完成上市，以“讓世界更有創意”為使命，為全球大量新生代使用者提供簡單高效的數字創意軟體、潮流時尚的創意資源和豐富多元的生態服務。 公司實際控制人控股權相對穩定，多重股權激勵增強了員工凝聚力。 公司業績穩步增長，2024年至2024年收入復合年增長率約為21倍25%，*創意類別為公司的核心收入做出了貢獻。 隨著2024年公司重返中國市場，海外營收佔比略有下降，但仍保持近90%的高佔比。 公司產品涵蓋創意、繪畫創意、文件創意、實用工具四大產品線，並通過內生延伸，戰略性地持有億圖軟體、墨刀、格祥科技，並持續完善四大產品矩陣，多項產品實力得到認可，使用者覆蓋全球200多個國家和地區。 公司積極轉型訂閱模式，訂閱收入佔比和續費率持續提公升，提公升了較強的使用者粘性。
投資亮點：首批接入OpenAI，深化AIGC與Microsoft合作。 Microsoft推出Azure OpenAI商業服務後，公司是國內首批對接並開放相關服務許可權的公司之一。 4月26日，與Microsoft簽署雲服務框架協議，深化AIGC領域合作。 GPT系列產品降速降價，降低了使用者成本，有望拓寬公司盈利能力，助力公司業績增長。
多端聯接、AI賦能、增值服務，提公升產品價值。 萬興喵影持續迭代公升級國內外版本，完成大版本更新，內建AI創作助手Copilot，實現多種AI技術，提公升多端協同能力，打破桌面、移動、雲端的邊界，進一步打造全場景創作和協作生態。 萬興喵影庫為使用者提供超過1500萬個正版素材、音訊、文字、特效和智慧型模板等多元化素材資源服務，滿足使用者快速、便捷地製作豐富多彩、個性化作品的需求，賦能萬興喵影提公升公司產品價值。
多種產品創新公升級，新產品拓寬客戶群。 公司發布了四大產品線中多款產品的新版本，增加了多項AIGC智慧型功能，擴大了創新業務範圍，利用AI提公升產品能力。 公司還推出了Wondershare Broadcast、Wondershare iPainting、Wondershare Performance、Wondershare Kwicut、Wondershare Virtulook等AIGC創意新品，深化了AIGC領域的布局。 Wondershare Broadcast已將公司的客戶群擴大到跨境電子商務領域。
盈利能力**及投資建議：公司2024年至2024年營業收入預計為1542/19.84/25.17億元;歸屬於母公司的淨利潤為097/1.48/2.11億元;對應的EPS為070/1.08/1.53元;2024年12月27日對應價格PE為12721/82.76/58.31次。 參考可比公司的估值水平，首次被覆蓋，並給予該公司“增持”評級。
風險提示：行業競爭加劇;新產品的開發不如預期;AI技術研發不及預期;商譽減值風險;匯率波動風險。
*：匯博投資研究）。
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曾建輝編輯）。
國家經濟日報。