和慶公尺籃子投資1
週六，統計局公布了11月通脹資料，無論是CPI還是PPI，同比和環比都在繼續改善。 
雖然央行提前做好了防範措施，態度也從“通脹有望在二季度觸底反彈”轉變為“物價短期內將保持低位”，但這一低位有些超出預期，過低。 要知道，在日本的第乙個十年，當90年代泡沫破滅時，CPI同比和環比都低於-0還有幾個月的5%。 對我們來說，只有當 98 年的金融海嘯和 09 年的次貸危機來襲時，情況才如此。 原因是什麼？官方的潛台詞解釋是，因為豬肉跌幅太大，影響了CPI。 你看，剔除食品和能源的核心CPI同比增速保持不變，為06%是積極的，所以我們仍然沒有。 的確，從統計的角度來看，豬肉過多**確實會嚴重拖累CPI，但今年的名義GDP也比實際GDP低了1個百分點以上，這對於豬肉來說很難解釋。 核心CPI保持在06%的正值大部分是由教育、醫療和其他與人民密切相關的必需品驅動的。 當我把錢花在教育和醫學上而不是多吃豬肉時，我真的不知道有什麼值得驕傲的。 無論哪種方式，通貨膨脹都是經濟熱度的一面鏡子CPI和PPI的下降以及名義GDP增長小於實際GDP增長的事實都表明存在問題消費不足！按照目前的趨勢，如果沒有大的變化，未來兩個月CPI將面臨一波尾部因素，並且會進一步下降，尤其是1月份。 這就要求有關部門拿出一些非常規的經濟政策來扭轉這一趨勢，不能再猶豫了。 我總是想，在TS螺旋形成之前，我們仍然有機會擺脫這種情況美國和日本是我們最好的參考。 2
由於房地產清理問題，他們也陷入了長期的TS。 美國和日本最終都選擇了極其寬鬆的貨幣和財政政策。 然而，許多人沒有注意到，由於各自措施的時機不同，他們的經濟復甦時機也不同。 下圖是中國一位經濟學博士的統計數字：
美國在2024年才選擇應對房地產市場背後的次貸危機，並在2024年通過接管兩套房屋和資產購買來阻止進一步的瘋狂經濟衰退。 相反，日本的主要攻擊是在2024年之後，在此期間，10多年的房地產自發清算被允許阻止下降趨勢，直到2024年。 不難發現，越早解決風險，付出的代價就越少，經濟就能越早走出泥潭。 研究經濟危機的伯南克在2024年和2024年表示，美國救助的時機為時已晚，日本根本沒有把握量化寬鬆的本質。 當然，我們的房地產困境與美日不同，美日兩國的危機源於居民收入跟不上房地產泡沫的擴張，而我們的危機更多是由供給失衡驅動的房地產泡沫，以及當前通過房地產分配異常導致的需求不足。 3
這句話有兩個要點乙個是我們的房價到底是多少**，另乙個是房地產對分銷的影響如何導致現有需求的缺乏。 早些年，國內很多學者研究過為什麼房價以及房價對收入分配的影響，答案出奇地一致：房價居高不下的主要原因是供給不足，這也導致了早期抑制需求的政策並沒有改變房價的長期走勢**。
高房價對收入的分配是畸形的，在房價的過程中，居民的收入差距通過“房產性收入”進一步拉大。 有興趣的朋友可以在網上搜尋相關詞，找到被引用次數最多的期刊和報告。 仔細看了幾份報告，就能充分理解房價**和內需不足是如何不斷加劇的
2024年以前，房價是由於土地和房屋供應不足，而當時，老百姓手裡還有一些彈藥，可以暫時支撐房價帶來的需求擴張因此，近年來幾乎所有人都將消費不足歸咎於房價漲得太高。 畢竟，如果你買了房子，有債務，你可以“或多或少”和“可有可無”地進行其他消費。 事實上，還有乙個因素比房價更重要**，那就是缺乏回流機制。 如果高房價的受益群體能夠通過有效投資增加就業和消費，並將錢返還給居民，而不是被私人隱藏或修繕一些經濟回報極低、回報幅度較小的花壇和地標性建築，那麼當下居民高負債導致的消費不足，還是可以通過適當的收入來對沖的。 這或許是房地產最方便解決的問題退還潛在稅款。 總之，就通脹資料而言，根本原因是居民手中缺乏金錢和收入。 那麼解決問題的出發點還是離不開如何增加居民收入，而不是繼續拿著大喇叭催促居民有錢趕快消費，沒錢就借錢消費。2024年，棚戶區改造第二次膨脹了民眾的住房需求，即使民眾的彈藥沒了，但貨幣化和“房價不會下跌”的營銷信念，還是通過高房價透支了民眾的彈藥。
結合目前情況，筆者認為：首先，此時此刻，我們必須出台一些非同尋常的經濟政策來接觸居民但是，我們應毫不猶豫地通過基礎設施建設和鼓勵企業投資，自上而下地增加居民收入，從而撬動內需。 因為後鏈太長，傳導時間太慢;其次，必須通過大幅寬鬆來遏制房地產風險等問題，猶豫不決，失敗;最後，要真正擺脫房地產擠壓消費的問題，土地供應改革必須回歸惠民的市場化供給模式。 然而，就在上週通脹資料公布之前，大多數人仍在為“先建後破”的含義而苦苦掙扎。 這是猶豫的表現！你越猶豫，問題就越嚴重，是時候立即打破它了。