[價值目錄]：具有檢視的研究報告中心。
雷射行業已經成熟，下游應用範圍廣泛。
雷射是由受激輻射產生的光，由於其方向性強、能量密度高，具有加工精度高、速度快等優點，雷射加工不斷取代傳統的加工方法。 從產業鏈來看，雷射產業已經形成了較為完整的產業鏈分布。
1）上游主要包括光學材料及元器件相關零部件2）中游主要是核心部件，如：雷射器、雷射頭等，雷射器是生產雷射器的核心單元，它們在裝置中的價值相對較高3）下游是雷射切割、雷射焊接和雷射打標等整機裝置;4）終端是雷射裝置和產品的應用行業，覆蓋面廣，如通用、新能源、汽車、3C等。 
行業需求：多重因素驅動，行業仍處於快速增長期。
1）功率迭代：隨著國內雷射功率細分市場的不斷迭代，雷射切割機在中厚板場景下的處理能力再次提公升，目前10000瓦以上雷射切割機的滲透率仍然很低，未來替代等離子等傳統裝置還有很大的提公升空間， 預計大功率雷射切割機仍將保持快速增長2）海外出口：海外新興市場國家的經濟復甦和產業轉型帶來了對海外雷射裝置的廣泛採購需求，國內企業積極布局出口，進軍海外市場3）新的應用拓展：3D列印、精密加工、雷射焊接和雷射清洗等細分領域的發展將帶動雷射行業的需求進一步增長。
**格局：上游格局最優，中下游盈利能力逐步提公升。
1）雷射鏈結：近年來，雷射器的國產化率不斷提高，隨著雷射行業競爭的放緩和格局的改善，雷射企業不斷降低成本，盈利能力觸底反彈2）執行控制軟體環節：企業在雷射執行控制軟體環節的競爭格局良好，在產業鏈中毛利率水平最高，大功率、高精度場景執行控制系統的國產化水平有待提高3）晶元環節：雷射晶元作為雷射的核心器件，仍有國產替代空間，雷射晶元企業積極布局光通訊、醫療、雷射雷達等應用場景;4）裝置：國內雷射加工裝置企業數量眾多且市場格局相對分散，近年來，國內企業積極布局海外市場，同時向一體化轉型或布局專業化、精細化、創新化。
原因和邏輯
1）功率迭代：大功率雷射器大大提高了加工速度，降低了加工成本，隨著國產大功率雷射器的衰落，雷射切割裝置開始逐漸滲透到板材市場，目前雷射切割滲透率超過10000瓦。
透光率仍然較低，傳統等離子加工方法的替代空間仍較大，預計未來大功率雷射切割機有望保持較高的增長速度
2）海外出口：隨著製造業產業鏈的轉移和海外本土市場產業公升級的需求，海外雷射切割。
切割裝置採購需求增加，國內雷射切割機企業抓住海外市場機遇，在國內市場內捲的情況下調整進軍海外市場的策略，依託高價效比優勢，在海外市場積極採購國產雷射裝置
3）新的應用拓展：製造業的轉型公升級帶動了雷射精密加工的需求，雷射技術成為微加工。
該領域的重要工具;3D列印、雷射焊接和清洗取代了相應的傳統方法，目前技術應用比例較低，滲透率仍有較大空間，未來發展前景廣闊。 
這與公眾的看法不同
市場認為雷射行業屬於週期性行業，增長空間有限，但我們認為雷射行業更偏向於增長。
屬性，行業將保持快速增長。 在多重因素疊加的帶動下，雷射行業仍處於快速增長期
1）功率迭代：雷射功率段不斷迭代，開啟處理能力邊界，逐步提高雷射滲透率
2）海外出口：國內雷射企業有能力支撐全球高階客戶，出口規模不斷擴大，海外出口帶來增量需求;
3）新應用開發：3D列印、精密加工、雷射焊接清洗等。
核心標的：建議重點細分產業鏈環節，遴選技術市場壁壘高的優質標的。
1）建議重點關注博楚電子和瑞科雷射。百初電子：國內雷射切割操作控制軟體領軍企業，中低功耗雷射切割軟體市場占有率第一，大功率雷射切割軟體市場占有率快速提公升同時，拓展智慧型雷射切割頭和鋼結構智慧型焊接系統，開拓中長期增長空間瑞科雷射：國內領先的工業雷射器，主營業務保持較強的市場競爭力，行業競爭趨緩，公司積極降低成本，盈利能力觸底反彈同時積極布局高階製造、海外出口、特殊市場等，鞏固行業領先地位。 
2）建議關注長光華信、金城子、威虹股份。長光華芯：國內雷射晶元龍頭企業，公司持續加大高功率半導體雷射晶元的國產替代工藝，同時在雷射雷達、光通訊核心等場景的產品研發和驗證金成子：國內領先的振鏡控制系統企業，高精度振鏡產品和雷射伺服控制系統產品處於市場推廣階段威巨集股份：國內控制系統中的知名企業，近年來毛利率始終保持在較高水平，公司目前專注於雷射切割市場的開發。
這是報告的節選，是報告的原始PDF
雷射專用系列電子裝置第三篇深度報告-機械裝備行業：通用雷射賽道持續繁榮，領先引領優化競爭格局受益——申萬巨集源-20231226[30頁]”。
報告**：值目錄