preface
前言
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日前，BMS斥資140億美元收購Karuna的訊息一經傳出，主要指向了Karuna的核心發射管線——Karxt。 Karxt已經在美國宣布上市，如果獲得批准，這將是幾十年來第乙個擁有新的藥理機制的方法，**精神病學**。
同時，它被注意到再鼎醫藥擁有Karxt在大中華區的權益。這無疑再次驗證了再鼎在鼎的授權和選擇產品的能力“再鼎視界”也即將成為新名詞的代名詞
算一算再鼎之前的“licensein”記錄：
再鼎醫藥於2024年9月從Tesaro手中收購了則樂，葛蘭素史克於2024年12月以51億美元收購了Tesaro。
2024年4月，再鼎醫藥從Paratek Inc.手中收購甲苯磺酸omadacycline （Nuzayle），2024年6月6日，Paratek Pharmaceuticals被Gurnet Point Capital和諾和諾德收購，價值約為462億美元的交易。
再鼎醫藥於2024年7月從Turning Point收購了瑞普替尼，2024年6月，BMS以41億美元收購了Turning Point**。
從近幾年的營收來看，則樂和紐西蘭熱樂的營業收入逐年為**2023H1，Nure營收為1010萬美元，約為去年營收的兩倍，是再鼎醫藥當之無愧的“爆款”。
然而，隨著澤居樂競品的不斷增多，再鼎醫藥正逐漸迎來市場危機。 不過，納斯達克的“再鼎醫藥”模式花了三年時間，一批在市場上備受關注的臨床階段產品已逐步納入跨國公司包，其大中華區權益仍掌握在再鼎醫藥手中。
價值628億美元的中國權益
Karxt – 140億美元
近日，百時美運進行了頻繁的收購，包括本月初以84億美元收購百利天恆旗下的ADC，以及月底以140億美元收購Karuna及其所有管線權益。 但仔細想想，同樣是製藥巨頭的禮來和諾和諾德，現在的市值分別超過5000億美元和4000億美元，而BMS現在的市值只有1067億美元。
然後回到兩年前，再鼎醫藥支付了3500萬美元+1的預付款52億美元里程碑**引入Karxt大中華區權益。 Karxt 是一種口服、研究性 M1 M4 毒蕈鹼激動劑，是治療精神和神經系統疾病的首選藥物，包括精神病和阿爾茨海默病中的精神症狀。
12月14日Karxt期試驗結果公布後，Karxt組的停藥率與安慰劑組相似（25% vs 21%），Karxt組與安慰劑組因不良事件導致的停藥率相似（7% vs 6%）。 重要的是要知道，目前批准用於精神疾病的藥物主要通過抑制D2多巴胺受體起作用，這些受體不僅具有平均療效，而且具有嚴重的臨床需求。
除了安全資料非常好此外，**在第5週時，Karxt組存在於Panss顯性、Panss隱性和Panss隱性Marder因子分量表的次要終點中與安慰劑相比，Karxt在統計學上顯著降低。這種潛在的BIC，BMS怎麼能輕易放手呢？
Adagrasib – 58億美元
10 月 8 日，BMS 宣布收購 Mirati Therapeutics，其價值可能高達 58 億美元。 此次收購中最重要的資產之一是 adagrasib，這是一家擁有BIC 電位 KRASs G12c 抑制劑
但載鼎還是快了一步2021 年 8 月 6 日，再鼎醫藥支付了“6500 萬美元的首付款 273億美元的里程碑“買下了adagrasib在中國（包括港澳台）的權益。
KRAS長期以來一直被認為是“不可成藥的靶點”，在Mirati的adagrasib之前，安進的sotorasib是第乙個獲批的KRAS突變藥物，具有劃時代的意義。 相比之下，2024年2月發表在《柳葉刀》上的Codebreak 200研究結果顯示，sotorasib組（n=171）和多西他賽組（n=174）在OS的關鍵次要終點上沒有顯著差異。 所以在10月份，Sotorasib 遭到 ODAC 專家 2：10 的反對，未能“轉為陽性”。
BMS足夠聰明，可以在這個時候贏得Adagrasib。 尤其在目前sotorasib無法“轉正”，國內市場上沒有KRAS G12C抑制劑的情況下，adagrasib潛力無限。
蒂夫達克——430億美元
ADC無疑是近年來最熱門的研究領域之一，有後遺症的輝瑞也大手筆，ADC先鋒Seagen以430億美元**，包括其4大核心產品——ADCETRIS、Padecev、TiV和Polivy。 除其他外再鼎醫藥與Seagen於2024年9月簽訂合作協議，獲得在中國中國大陸、香港、澳門和台灣開發和商業化TIVDak的獨家許可。
TIDAK 作為靶向組織因子 （TF） 的 FIC 藥物。這是第乙個也是唯一乙個被批准用於化療後或化療後進展的宮頸癌患者的ADC，根據Gloria Ying Medicine**，到 2026 年，TiVendak 的銷售額將達到 12 億美元，2022 年至 2026 年的復合增長率為 1876%。
三個月前，Seagen和Genmab聯合宣布，針對Tivdak***或轉移性宮頸癌**患者的III期InnovaTV 301研究達到OS的主要終點，TivDAK在聯合治療方面也取得了可喜的進展**。 對於剛剛以84億美元收購百利天恆雙特異性抗體ADC的BMS，是否應該考慮將Tivdak與Karxt和Adagrasib一起打包帶走？
跟漲不跟不漲，跟著跌跌急跌
在準備了充足的資金後，首先了解了石材的品種，分析了內部結構和價值，有時甚至會給你乙個“開窗”，看看細度（療效）。 即便如此，仍然有錯過的風險。
Agamod 就是這種情況。 如全球首個FCRN拮抗劑2024年1月，再鼎醫藥與Argenx達成獨家授權合作，在大中華區（中國大陸、香港、澳門和台灣）開發和商業化agamod。 根據Argenx發布的2024年第一季度財報，agamod售出2agamod的市值為18億美元，有望成為一款重磅的自身免疫藥物，在上市後的第乙個完整商業年度銷售額將超過10億美元。
但它在上一篇文章中已經分享過被安慰劑擊敗兩次，免疫新星市值跌至近100億美元在過去的乙個月裡，Agamod在免疫性血小板減少症（ITP）和天皰瘡這兩個主要適應症上發生了翻車，這一系列事件直接導致Argenx的市值下跌了近100億美元。 另一方面，再定的表現也不盡如人意，開局就落後近7分。
在Karxt的積極方面，Karuna飆公升了47%，但Zai Ding並沒有太大的動作。 對於載鼎來說，這不僅僅是阿加莫德的重磅產品，這波浪潮是不是有點冤枉？